互联网营销新贵300292复牌能有几个板？

接力了！

我还在！

半个小时，24%的换手，该走的都走了

摘要： 1.这是两个世界.一个是旧世界就的商业秩序 一个是新世界以移动+互联网形成的世界。 2.貌似旧世界在补贴新世界.（类似当年农业补贴工业） 3.新世界是一个自我强化的漩涡，不参与者日益边缘化，无论哪个行业。 （格力，小米，典型的新旧世界之争）

此股能到40-50元 看开板接盘力度吧

2015  年1  月20  日，公司发布了《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》公告。
  结论：
  公司延续每年一起外延收购节奏，收购互众广告，踏入互联网业务。受到宽翼通信、国都互联以及本次标的互众广告（2015  年）的并表贡献，我们预计公司2014  至2016  年的净利润为6800  万、2.3  亿和2.6  亿元，折合EPS  为0.29、0.72  和1.13  元/股，给予“推荐”评级。
  正文：
  公司主营业务目前分为三块，分别是：
  母公司的射频连接器业务：包括无线通信射频连接系统（射频连接器件、连接结构件、无源器件等）；光纤连接产品（主要包括PLC  光分路器、WTK-1  光纤快速连接器、皮线光缆以及FTTX  箱体设备等）；子公司国都互联的企业信息服务业务，为下游企业提供通信服务支撑，并借此收取相应的服务和通道费用，其主要客户为农业银行和互联网企业；以及主要由子公司宽翼通信负责的移动终端生产销售业务，主要产品为数据卡、无线通讯模块、无线路由器等。
  公司自上市以来每年皆以定增方式进行外延收购。13  年2  月，公司发布定增预案，以1.68  亿收购生产销售无线通信终端设备的宽翼通信，进军移动设备终端，并于当年9  月成功实施定增。按收购时的业绩承诺，15年宽翼通信将为公司贡献3500  万净利润。
  14  年1  月，公司发布定增预案，以5.5  亿收购国都互联，挺进移动信息化系统解决方案及运营服务行业，同时承诺标的2014  至2016  年的净利润为6000  万、7500  万和9000  万元。公司于2014  年10  月顺利完成定增。
  本次预案，公司拟以13.5  亿元收购互联网广告商互众广告，并募集配套资金，标的预估增值率约为1973.45%，股权支付对价为14.62  元/股。同时，互众广告承诺2015  至2017  年的净利润不低于1  亿、1.3  亿和1.69亿元。互众广告为互联网广告服务平台的提供商，定位偏向服务于媒体供应方（SSP），主营业务主要专注于广告位优化、展示有效性优化、受众针对性优化等方面的工作，通过与不同营销需求方的实时竞价来提升媒体流量的单位变现能力，实现媒体流量价值最大化。公司针对营销需求方，依托媒体资源和对媒体用户行为的挖掘，提炼出各类流量的人群属性标签，从而满足广告主的精准营销需求。
  收购宽翼通信和国都互联后，公司的主营业务得到进一步丰富和拓展，覆盖通信连接系统、移动通讯终端产品以及企业移动信息化服务等通信行业不同细分子行业。。本次对标的资产的收购有助于公司快速切入互联网广告与数字营销市场，加速实施公司“通信制造+互联网”的战略布局。

第二个，看明天

■收购方案：吴通拟发行股份（6,464  万股，70%对价）加支付现金（40,500  万元，30%对价）收购互众广告100%股份，互众广告作价13.5  亿元。同时拟向新互联投资非公开发行股份募集配套资金约33,750  万元，预计增发2,209  万股，锁定三年，吴通通讯董事长万卫方先生是新互联投资实际控制人。收购标的——互众广告是一家互联网广告服务平台类型的公司，以SSP  为主，客户主要是百度与谷歌等。2014  年-2017  年业绩对赌分别为5,000、10,000、13,000  和16,900万元，收购对应估值分别约为27、14、10  和8  倍。
  ■安信点评：吴通通讯通过收购互众广告进入到互联网营销产业链，可以说是公司目前业务布局中成长性最好的领域。从行业来看，我国2013  年网络广告市场总规模在1100  亿元，预计至2017  年复合增速会保持在26.9%，其中细分的移动营销市场复合增长率会达到69.4%，无疑是一个增速非常快的市场。
  从商业模式来看，互众广告定位于SSP（Supply  Side  Platform，供应方平台）。
  主要职责是整合上游媒体资源，客户包括酷六、央视网等，从这些媒体端采购流量，对接DSP（Demand  Side  Platform，需求方平台）或者广告联盟的广告投放需求，互众广告可以从中赚取流量价差。互众的优势在于拥有技术平台优势以及丰富的媒体资源及定制式服务，包括央视网、酷六、海外网、中华网等二三线媒体都是互众的资源。从公司的发展来看，虽然2013  年才成立，但是发展速度非常快，核心管理团队来自盛大、腾讯、阿里巴巴等知名互联网公司。
  2013  年仅有2,306.64  万元收入，2014  年前十个月就有了1.25  亿收入，主要得益于程序化购买技术的成熟以及客户的成功开拓。目前公司已经实现覆盖用户1亿，日均广告展现达12.5  亿，拥有非常强的为媒体流量变现的能力。
  ■投资建议：本次收购将大幅增强公司的盈利能力和长期发展动力，因收购还在进行中，我们暂不调整盈利预测。备考业绩方面，我们预计2015  年将接近2.3  亿元，其中传统主业贡献2000  万元、上海宽翼3500  万元、国都互联7500万元、互众1  亿元。采用分部估值法，传统主业、上海宽翼、国都互联估值25倍，互众40  倍估值（行业可比公司平均估值），合理市值73  亿元，对应摊薄后实际市值54  亿元仍然有空间。我们维持买入-B  评级，目标价位23  元。

今天第一个，一个一个来，且看明天

建筑股的下一棒是通信股？

事件驱动李 01-04 11:07

编者按：我们曾在12月17日推出了专题《券商股的下一棒是建筑股》，之后不久建筑股成为新的超级热点，也成为券商股之后走势最强、影响力最大的板块。建筑股启动是由于一带一路政策刺激的，与之相关的工程机械股、钢铁股和铁路基建股也都在建筑股的带动下纷纷成为了超级热点。本期主题从主题投资的角度分析了一带一路主题，指出在建筑股之后，热点很可能会传递到通信股，因为通信股也是一带一路主题的一部分。

来源：广发证券的研究报告

上周市场一个重要特征是，能够提供显著赚钱效应的主题数量进一步减少，上周仅有丝绸之路、沪股通50、装饰园林、O2O、多元金融与体育6个概念指数最终收涨，跌幅榜上，智能穿戴、卫星导航、石墨烯指数跌幅位居前三。

另一方面，主题配置的需求却在上升：在和投资者的交流中，我们发现市场越来越愿意或者说需要用主题的方式去思考选择哪些投资标的，然后用配置替代单纯的交易。

因此，我们想特别指出，对于主题的配置思路，市场需要做出一些变化。

一方面，强势主题行情的持续性加强了，例如我们一直看好的能够容纳大量低估值低涨幅大股票的一带一路主题，出现了波段式向上的行情。

另一方面，由于强者恒强，百花齐放的格局不在，非强势主题出现较强表现的门槛也上升了。

因此对投资者来说，更重要的是判断强势主题何时真正终结，在其真正终结时把握其波段行情。而不是寻找新主题，目前来看，大级别的新主题不是那么容易。当然我们期待明年关于十三五规划能够提供一些新主题。

一个强势的大主题何时真正终结，我们认为一般来说，需要出现以下四种情形：

该主题最强利好催化剂兑现（预期空间被封，无法再次上提）；

该主题被利空证伪或者严重削弱；

该主题被另一个新的大主题所替代（尤其是存量资金行情下）；

该主题遭遇市场整体的系统性风险。

从这个角度思考，我们认为，一带一路主题还未到终结时，其未来还会出现不断新的催化剂。考虑到一带一路主题表现有从建筑延展到工程机械，涉及标的也不断扩散，我们认为目前情况下，寻找一带一路下的新标的要比寻找新的大主题更合适。而最近，确实有不少已经较多配置了或者不愿再配置建筑和工程机械的投资者不断问我们的一个问题是，一带一路还可以挖掘些什么？

我们本周提供一个新的方向：通信。这一样是基建的一部分，也是中国有能力输出的一部分，这个板块在4G主题之后被认为缺乏想象空间，如今，“走出去“可以成为其新的想象空间。