大智慧复牌后股价讨论

大智慧整体收购湘财证券落定 变身互联网券商

周四晚间，大智慧（601519.SH）发布了重大资产重组公告，整体收购湘财证券方案细节进一步明晰。方案显示，大智慧将通过发行13.56亿股A股及支付现金2.98亿元购买湘财证券100%的股权；同时，作为配套融资，拟向特定投资者定向增发募集不超过27亿元资金，用于增加湘财证券资本金及补充其营运资金。

整体收购湘财，公司第一大股东和实际控制人未发生变化
2015年1月22日，公司及全资子公司上海大智慧财汇数据科技有限公司（以下简称“财汇科技”）与新湖控股有限公司、国网英大国际控股集团有限公司、新湖中宝股份有限公司、山西和信电力发展有限公司、湖南华升股份有限公司等16家湘财证券的法人股东签署《发行股份及支付现金购买资产协议》。
财汇科技拟以现金方式购买新湖控股持有的湘财证券111,903,956股股份（占总股本3.5%），大智慧拟向新湖控股、国网英大、新湖中宝 、山西和信、华升股份 等16家公司以发行股份的方式购买其持有的湘财证券剩余3,085,351,922股股份（占总股本96.5%）。
其中，上市公司拟向新湖控股、国网英大、新湖中宝、山西和信、华升股份等16家公司发行股份的价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价，即6.05元/股。
同时为提高本次交易整合绩效，公司拟向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金。本次募集的配套资金将用于湘财证券增加资本金以及补充营运资金。本次募集配套资金不超过27亿元。
上市公司拟向其他特定投资者募集配套资金的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，即不低于5.45元/股。
本次交易完成后，大智慧及其全资子公司财汇科技将合计持有湘财证券100%股权。
值得注意的是，本次交易完成后，上市公司控股股东和实际控制人不发生变更。
湘财证券100%股份的评估值为850,033.58万元。本次交易向新湖控股、国网英大、新湖中宝、山西和信、华升股份等16家公司拟发行股份数为1,355,838,677股，其中，新湖系共持有998,785,163股。
此次收购及募集配套资金发行完成后，公司董事长张长虹先生将持有上市公司28.78%股份，张长虹先生及其妹妹张婷女士、弟弟张志宏先生将合计持有上市公司33.11%股份，新湖控股及新湖中宝将合计持有上市公司26.02%股份。
顺应行业发展与市场需求，配套募集27亿元增资湘财证券
此次重组还将配套募集27亿元资金。根据公告，本次募集配套资金拟用于湘财证券增加资本金以及补充营运资金。
当前证券行业正处于跨越式大发展前夕，夯实资本基础、扩充资本实力已经是证券公司进一步发展的内在要求。
去年11月13日，中证协发布《关于证券公司报送资本补充规划有关工作的通知》（下称《通知》），根据《通知》，除了鼓励券商通过IPO、增资扩股等方式补充资本外，还将降低持股5%以上入股股东及信托公司、有限合伙企业入股证券公司的要求，并可通过优先股、减记债、可转债等新型工具补充资本。
经过二十年的发展，湘财证券已经达到了一定的业务规模和区域性知名度，但由于净资本不足、融资渠道狭窄等因素，发展空间受到一定制约，很多业务特别是受净资本、净资产等财务指标限制较大的业务无法大规模开展，业务规模及盈利规模的发展受到较大的制约。
当前我国证券行业正迎来改革机遇，证券公司业务多元化发展日益明显，仅以两融业务为例，根据华泰证券 研报数据显示，目前两融存量业务规模已过万亿，年贡献净利润达300亿元以上。
此外，以融资融券为代表的资本中介业务也在迅速发展，如场外市场、柜台市场等创新业务潜力巨大，券商的盈利模式逐渐由传统的通道驱动、市场驱动变为资本驱动、专业驱动，资本实力强大的证券公司更能把握转型机遇。湘财证券需要增强资本实力以促进盈利模式转型升级并扩大业务规模和盈利规模。
正是在此基础上，本次募集配套资金27亿元，拟用于湘财证券增加资本金、补充营运资金，募集资金到位后将进一步提升湘财证券的净资本规模，有利于其扩展业务规模、盈利规模及提高抗风险能力，有利于提高重组项目的整合绩效。
原有业务和湘财证券深度互补，全面打造互联网金融服务平台
本次交易完成后，大智慧与湘财证券将进行深度战略合作，双方将实现资源共享、优势互补。
截至2014年底，湘财证券在全国41个大中城市设有53家证券营业部，为全国约70万投资者提供证券经纪服务，经纪业务客户托管资产达到1,500亿元，具有一定的业务规模和知名度。
而大智慧的互联网金融客户群、在大数据方面的积累和服务能力及互联网金融信息服务 平台，将与湘财证券的传统券商业务进行结合，积极打造以用户需求为导向，以资产管理为中心，集信息、资讯、交易、销售、理财等金融服务为一体的一站式互联网金融服务平台。
同时，作为国内互联网金融信息行业的龙头企业，公司上市以来加大了在大数据、云计算、无线互联及量化交易等方面的投入，拥有领先的技术水平，能稳定地向用户提供基于互联网时代大数据计算的有效服务，目前公司已拥有亿级注册用户及2,000万月活跃用户，具有庞大的互联网金融用户基础，有助于湘财证券向互联网券商转型。
此外，大智慧在境外市场已有成熟的客户群体。其全资子公司阿斯达克网络信息有限公司是香港最大的金融信息服务商和财经网站，旗下的全资子公司艾雅斯资讯科技有限公司是香港最大的交易柜台提供商。
2012年，大智慧收购的日本T&C Financial Research,Inc.（收购后改名为DZH Financial Research, Inc），在日本地区提供金融信息服务。
2013年，大智慧还收购了新加坡新思维私人有限公司，该公司在新加坡、马来西亚、泰国等地区提供金融信息服务及交易服务，是新加坡第二大金融信息服务提供商。
公告称，大智慧在海外的业务布局能够有效协助湘财证券开展境外业务。
同时，公告亦表示，本次交易完成后，公司的总资产和净资产规模将大幅提升，上市公司整体的财务结构将更趋合理。通过整合湘财证券，发挥协同效应，实现优势互补，有利于提升上市公司的核心竞争力和整体实力，产生1+1远大于2的战略意义，同时也将带给投资者更为稳定、丰厚的回报。

7月中旬停牌，当时大盘还是2000点


停牌期间：
1.大盘涨1300多点，涨幅65%；
2.同类个股：同花顺 从17涨到今天60左右，涨幅3倍多；东方财富 从10元左右涨到今天46，涨幅4倍多；受益的新湖中宝从3元涨到9元，涨幅3倍。
3.期间券商板块暴涨
4.两市最正宗的一家互联网券商概念

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