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期待许久的欧洲全面QE本周四好像真的要来了，德国央行[
微博 ]则提供了最新的证据，即今日将发行该国历史上首现的零利率5年期国债。
德国央行本周二表示，周三将拍卖50亿欧元的5年期国债，年利率为0%。实际上，进入2015年之后德国5年期国债收益率在0值附近震荡后向下破位，历史上首次跌至负值，截至昨日收盘，5年期德国国债收益率报-0.031%。
对此现象，分析人士指出，这标志着欧元区正步入严重通缩状态。投资者愿意以上述利率条件购买拥有极高安全性的德国债券再度表明，市场高度预期欧洲央行将在周四宣布一项大规模国债购买计划。
摩根士丹利 分析师Srikanth Sankaran和Shrina Poojara本周二在客户报告中称，欧洲央行量化宽松的预期尚未在市场价格中得到体现。如果周四该行正式宣布开启量化宽松，不管包括或者不包括收购公司债，欧洲投资级债券都将会受益，收益率可能再下降20-25个基点。
对于欧洲来说，通缩风险的脚步已越来越近。数据显示，自2011年年末升至3%的巅峰后，欧元区CPI通胀率一路下滑，2013年年初至今便一直位于2%通胀目标下方。最新公布的2014年11月欧元区通胀率仅有0.3%，创五年新低。
其中，德国统计局(Destatis)最新公布数据显示，该国12月生产者物价指数(PPI)环比意外暴跌，单月跌幅创下逾5年以来之最，表明该国的企业定价能力急剧恶化，其通缩形势风险加剧。
彭博经济学家David Powell和Maxime Sbaihi近日撰文称，欧洲央行行长德拉吉看来注定要在周四宣布一项大规模的政府债券收购计划。收购计划可能会基于各成员国对欧洲央行的出资比例，规模或许约5000亿欧元，并包含10年期债券。
“鉴于欧洲央行以往在推出激进货币刺激措施方面的胆怯表现，这一次欧洲央行的决策令市场失望的可能性大于惊喜。”他们表示，收购规模超过7500亿欧元将是重大惊喜，将意味着欧洲央行管理委员会倾向于将其资产规模扩张至最初宣布的3万亿欧元目标之上。
不过，
瑞银 对欧洲全面QE政策则表现得乐观很多。根据瑞银(UBS)的最新预测，欧洲央行将宣布1万亿欧元的资产购买计划，由主权债务和企业债等构成，同时告诉市场，如果通胀在可接受的时间期限内无法返回略低于2%的目标水平，将采取进一步行动。
受QE强烈预期，也引领欧股连续四日走扬，其中泛欧Stoxx 600指数周二上涨0.79%、收在355.96点，创下7年新高。
“德国5年期国债收益率跌至负值，在欧元区实际上并不是个案，除了强烈的预期欧洲央行将推出全面QE之外，实行负利率政策的影响也较大，特别是近期的瑞士央行和丹麦央行。”上述分析人士指出。
瑞士央行15日宣布，取消1欧元兑1.20瑞士法郎的汇率下限，并调高对银行存入该央行的存款的收费。同时宣布将3个月期Libor目标区间下调到-1.25%至-0.25%；将活期存款利率降至-0.75%。
同时，19日晚间，丹麦央行意外宣布下调存款利率为-0.2%，此前为-0.05%，同时将基准贷款利率自0.45%下调至0.2%，为历史最低水平。
abraham
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