羊年第一单--------伟星股份

服装行业的现状，2014年，男装品牌营业与净利润几乎都出现了下滑，甚至出现巨额亏损。继运动品牌之后，男装业也步入了寒冬。卡奴迪路 截至2014年6月30日，公司门店总数为478家，较2013年12月31日净减53家。九牧王 关闭73家、卡奴迪路关闭53家、希努尔 关闭46家。七匹狼预计2014年全年净关闭门店总数500~600家。

伟星股份主要产品为纽扣，拉链。在纽扣方面，国际以及国内市场上，实际上处于垄断地位，全球市场占有率接近20％。他们的纽扣价格，某种程度上决定着世界纽扣市场的价格。。在拉链方面，主要对手为日本的YKK，YKK是拉链行业的鼻祖，代表着行业标准，因为采用日本精确的工艺，原料和管理方法，YKK价格是其它牌子拉链的10倍左右。目前YKK仍是拉链行业最大的市场份额拥有者。YKK现在的市场份额大概在200亿人民币左右。
由于伟星公司的国际业务飞 速发展，出口业务毛利与业绩齐飞，毛利由2012年的24.5%，2013的31.2%上升至2014的39.32%，个人理解为国际市场的低价开拓期已过，现在到了收获期，用董秘的话说，与YKH的竞争已无处不在。对步入严冬的服装企业而言，价格相差10倍的拉链绝对具有强大的竞争优势。伟星股份的客户定位为中高端客户，但是由于国内中高端服饰的业绩下滑，造成了伟星公司国内业务的增长乏力。在过去几年里，服装行业整体去库存的背景下，公司的辅料业务在国内也受到了影响。公司国内的业务2011年16亿，到2012年15亿，2011年14亿，年年下滑。下滑幅度为6%。 以公司的客户美邦为例，2011的存货25亿，2012年20亿，2013年15亿，库存也下降到了合理水平，为伟新公司以后的国内发展也奠定了基础。。由于看不到三季报国内国外的数据，三季报营业收入同比增长4%，个人判断为国内业务停止下滑，国外业务继续飞速增长。行业拐点出现。
公司拥有国内唯一国级拉链，纽扣研究中心，国家级实验室，博士后工作站，拥有400多名技术研发人员，年开发新品9000多个。目前国内的唯一单纯拉链公司是浔兴股份 。2013年拉链销售9.8亿，毛利31.8%。伟星股份2013年拉链销量为7.9亿，毛利为36.5%。伟星股份超过浔兴为国内第一拉链商只是时间问题，这里不作分析。
伟星股份作为服装辅料供应商，在过去几年服装去库存下，日子自然也不太好过，2011,2012业绩小幅下滑，股价也一落千丈。然而管理层并没有坐以待毙，从单纯的纽扣做到辅料一站式定制。如今更走向国外同YKK直接竞争。
个人认为伟星股份如此强的竞争力与他的机构有关，伟星公司持有岗位股的人已经超过100人，包括：中层干部、集团的经理层以及股份公司的经理等，从总经理到车间的大组长，岗位股最大的好处在于，最大限度地调动员工的积极性。
不废话上干货，目前股价10，对应2014PE13.6，保守估计2014年全年利润2.5亿。对应PB为1.86。 个人认为伟星拐点已现，国内业务已经停止下滑，国外业务稳步增长。虽然国内服装行业虽然依然黑暗，但是作为辅料商，尤其是在国内市场有定价权的辅料商，在服装行业几年去库存化以后，伟星集团赢来了巨大的空间。
风险主要有两点，第一原材料，第二人工上涨。原材料主要是树脂，也就是同石油息息相关了，2013年毛利为38.9%。2014年9月为39.9%。这一个点同石油下降肯定有关系。但是董秘回答的是，公司以销定产再定价，就是说接到订单核算成本再报价，由于公司有能力转移成本上涨带来的风险，原材料对公司的影响不是特别重大。人工上涨的问题，目前环境，除非你持有10年8年，再谈这个风险。短期2,3年问题不大。
最关键的伟星的分红率63%，13.6倍PE对应63%的分红率，已经有了充分的安全边际。
因为本人由技术分析转为标准的价值投资时间只有半年，错过了1.5PB的格力，福耀，国投电力 等众多股票，非常遗憾。但来日方长，近来学小有收获。
于10.2建仓伟星20%，方针是每跌1块加10%，最高50%
目前持仓10%索菲亚 ，20%伟星股份，100股东方雨虹 ，创业板A 30%，期待2015年有好收成。