民营医院专贴：借政策利好带来黄金增长期。

买了被套

布局干细胞全产业链:1)从现阶段来看,世界主要发达国家干细胞产业化推广步伐逐渐加快,干细胞治疗领域已具备广阔的市场规模,形成了细胞治疗、脐带血造血干细胞库和新药筛选三大市场板块,未来20年内干细胞医疗市场产业收入的全球规模将迅速增长,2020年预计达到4000亿美元,市场前景广阔,随着我国干细胞市场应用随着国家相关政策的逐步放开和落地,拥有完全自主知识产权,并能够覆盖干细胞全产业链的技术型企业,将从中充分受益。2)汉氏联合在干细胞领域研究及产业化应用方面均具有较强的优势,汉氏联合是我国首家攻克胎盘造血干细胞提取并存储的公司,相对于脐带血造血干细胞,具有非常显著的优势。汉氏联合建立了与国际接轨的干细胞研究院、健康科技推广公司以及多家负责生产的干细胞工厂,拥有10000余平米的GMP标准生产车间,用于干细胞制备和保管。公司目前拥有一支专业功底扎实、经验丰富的研发团队,现有专业研发人员四十多名,具备较强的研发能力,技术实力居于行业领先水平。3)通过此次投资,公司将于汉氏联合在干细胞产业的推广及应用方面进行深度合作,并对干细胞产业的上中下游进行布局,打通干细胞全产业链,与公司现有医疗服务业务产生协同作用,增强公司医疗服务业务的核心竞争力和盈利能力。

  短期看净利率提升:参考同为民营医院的宿迁人民医院高达20%以上的净利率,高新医院净利率仍有较大提升空间。通过提价、调整住院病人结构、提供高端服务等措施,高新医院净利率有望持续提升:(1)提价。高新医院门诊挂号费、诊疗费、药品价格都在西安市同级别同类型医院中处于较低水平,2011年转为营利性医院后,可根据医院战略定位自主定价;(2)调整住院病人结构。住院病人逐渐以床位周转快、病情重、费用高为主,提高毛利率;(3)提供高端服务。设立国际部,提高服务层次,从而提高盈利水平。

  长期增长看扩张:从政策面看,民营资本进入医疗领域是大势所趋。从地区发展空间看,目前整个高新区只有高新医院一家三甲医院,高新区目前总病床数只有1400张,而按照国际标准每1000人12张床位,高新区80万人口的潜在需求病床数为9600张,医疗缺口巨大。公司拟募集资金15亿用于投资建设西安国际医学中心项目(原西安圣安医院项目),打造西安市高端化民营医疗服务集团。

开元投资通过入股汉氏联合进入干细胞领域,汉氏联合实际控制人韩忠朝教授是国内干细胞产业化的领军人物,而开元投资旗下有西安高新区三甲医院,有助于干细胞研发和应用的落地。此外,未来将看到更多的干细胞公司呈现在资本市场的视线内,将为产业龙头提供并购整合的潜在标的。

中国成体干细胞治疗技术获国家科技进步一等奖
  
  发布日期：2015-01-09  17:09  来源:中国新闻网  
  中新社北京1月9日电(杜飞 沈基飞)由军事医学科学院附属医院(解放军307医院)、基础医学研究所、放射与辐射医学研究所以及中国医学科学院相关课题组历时30年联合开展的“成体干细胞救治放射损伤新技术的建立与应用”项目，9日上午在人民大会堂举行的国家科技奖励大会上，获得该领域首个国家科技进步一等奖。
  
  据项目第一完成人、解放军307医院全军造血干细胞研究所所长陈虎介绍，自上世纪80年代以来，在中国造血干细胞研究奠基人、著名实验血液学家吴祖泽院士的倡导和推动下，中国建立了多种来源造血干细胞移植技术体系，克服了传统骨髓移植供者来源单一、依从性低、重建速度慢和并发症多等瓶颈，成功解决了放射病所致不可逆骨髓衰竭的造血重建问题；发现间充质干细胞对辐射损伤后骨髓及重要脏器的保护与修复作用；在此基础上，首次采用造血干细胞与间充质干细胞联合移植治疗医源性骨髓型放射病，既促进了造血重建和放射所致多器官损伤的修复，又降低了移植排斥，开创了放射损伤救治的新途径。
  
  此外，该团队创建了从供者筛选、脐带收集、间充质干细胞分离、扩增等拥有自主知识产权的高效规模化脐带间充质干细胞制备以及储存库技术，解决了传统间充质干细胞制备技术中扩增效率低、成本高、易污染及修复能力弱等问题。同时，首次采用基因修饰方法，构建了放射损伤修复能力更强的二代间充质干细胞治疗新技术。
  
  该项目研究先后得到了国家973计划、863计划、全军“十一五”计划等重点课题资助；发表论文248篇，其中SCI论文66篇，共被引3502次，其中2篇论文分别被评为2008年和2011年中国百篇最具影响国际学术论文；相关技术在全国112家三甲医院推广应用，直接挽救数千重症患者的生命，有的患者迄今存活超过30年。
  
  军事医学科学院成立于1951年，是中国最高军事医学科研机构，目前拥有8位“两院”院士领衔的一大批高科技人才。2014年，针对西非暴发的埃博拉 疫情，该院在多年潜心研究的基础上，迅速拿出多种检测试剂、防治药物、疫苗、防护装备等一系列关键技术手段，为中国筑起了生物安全盾牌。最近四年，该院累计获得国家科技进步创新团队奖一项，国家科技进步一等奖一项、二等奖一项，国家自然科学二等奖一项、国家技术发明二等奖2项、省部级和军队科技进步一等奖30多项。(完)

韩忠朝，男，博士，教授，博士生导师。从事血液学、血管细胞生物学以及干细胞工程技术的研究。

供职机构：中国医学科学院中国协和医科大学血液研究所韩忠朝

九三学社成员，研究生，教授。出生于江西上饶一个中医世家，1968年到弋阳县插队。1973年在农村当‘赤脚医生’，1978年考上江西医学院上饶分院读大学。1981年成为福建医学院内科血液学专业第一届研究生。1984年成为中国工程院院士、上海第二医科大学校长王振义教授门下第一个博士生。1986年导师就把他送到法国，享受奖学金，免修基础课，直接作博士论文。1988年获法国生命科学博士学位。

工作经历 编辑本段

历任法国布列塔尼医学院助理研究员、巴黎血管及血液学研究所研究员、研究室主任。1989年为雅克康教授新建的巴黎血管血液学研究所，负责组建细胞分子生物学实验室。1996年被巴黎第七大学聘为教授及博士生导师。1997年8月决心回国，出任中国医学科学院中国协和医科大学血液研究所所长及血液病医院院长。现任九三学社天津市副主任委员、天津市政协常务委员、天津市侨联副主席。中国医学科学院中国协和医科大学血液学研究所血液病医院所院长、实验血液学国家重点实验室主任、中国医学科学院造血细胞和基因工程中心主任、天津市干细胞科学研究中心主任。兼任法国巴黎血管及血液学研究所顾问教授、暨南大学和福建医科大学客座教授、国家药品监督管理局生物制品专家审评委员等职。

韩忠朝,男,1953年生。法国医学科学院外籍院士，中国医学科学院血液学研究所教授，教育部长江学者奖励计划特聘教授。现任实验血液学国家重点实验室主任、国家干细胞工程技术研究中心主任、细胞产品国家工程研究中心主任。全国政协常委，九三学社中央常委。1988年5月获法国西布列塔尼大学博士学位。1989年在法国巴黎第七大学从事博士后研究，1990至1996年任巴黎血管与血液研究所细胞分子生物学实验室主任，1996年9月至1997年8月任巴黎第七大学教授，1997年8月至2004年11月任中国医学科学院血液学研究所血液病医院所院长。从事血液学、血管细胞生物学以及干细胞工程技术的研究，兼任《Haematologica》等三种国际杂志的编委、4种国际学会理事，中华医学会理事、中国生物医学工程学会干细胞工程技术分会主任委员等。兼任南开大学、暨南大学、东南大学、重庆医科大学、福建医科大学等大学教授。他共发表论文320余篇，其中在Lancet、Blood等国际SCI杂志发表近150篇。主编参编英文专著5部、中文专著5部。申请发明专利32项,已授权专利12项。成果荣获国内外科技奖共18项，包括1项国家自然科学二等奖、3项省部级科技一等奖，1项法国科学院Roberge奖。此外还获国家杰出青年科学基金、卫生部突贡专家、全国首届华侨华人专业人士杰出创业奖、973计划先进个人等称号。

韩忠朝自1998年起承担了国家863、973、国家自然科学基金、国家干细胞产业化基地示范工程项目以及细胞产品国家工程研究中心等30多个研究项目。培养硕士生、博士生和博士后60多名。

开元投资（ 000516 ，前收盘价9.85元）于今日披露重大事项，公司为加快医疗服务业务发展，培育新的利润增长点，拟以2.7亿元投资收购北京汉氏联合生物技术有限公司（以下简称汉氏联合）34%股权。
　　《每日经济新闻》记者注意到，此次收购的汉氏联合经营情况不佳，该公司2013年资产净额为-2056.52万元，除此之外，该公司业绩更是连年亏损。
　　参股汉氏联合34%股权
　　公告显示，开元投资与韩忠朝、汉氏鼎盛、金科汇鑫及联合投资签署《增资及股权转让合同书》。汉氏联合股东会决定将汉氏联合注册资本由目前的1105.65万元，增加至1625.96万元，公司将以现金2.54亿元认购汉氏联合新增的520.31万元注册资本，占增资后汉氏联合注册资本的32%，成为汉氏联合的股东。双方同时约定，在本次增资完成后，韩忠朝将其届时持有的2%的汉氏联合出资以1588.24万元的价格转让给公司，公司将合计占有汉氏联合注册资本的34%，公司此次对外投资的金额合计为2.7亿元。
　　资料显示，汉氏联合是致力于专业干细胞技术研发与应用的产业化公司。旨在利用现代科技手段，通过对干细胞及其相关产品的不断开发和应用，改善和提高人类的健康水平和生命质量。公司经营范围主要是细胞工程、细胞系列技术工程、细胞治疗、细胞抗体、细胞医药、基因药物、保健品、化妆品等。
　　开元投资表示，此次公司投资汉氏联合，将进入干细胞存储、细胞再生医疗应用这一前沿领域，由于人们对健康需求的日益提升，伴随着科学技术的进步以及国家相关政策的变化，该产业未来发展空间巨大，公司可借助此次投资，进一步延伸公司的投资链条。
　　《每日经济新闻》记者注意到，开元投资虽然提到收购溢价较高，但是对比中源协和（ 600645 ，前收盘价39.51元）不难看出，中源协和2012年、2013年销售收入分别为3亿元、3.61亿元，对应的市值为58.31亿元、83.69亿元，市销售率为19.44和23.18，平均值21.31。以此推算，公司未来持有的股权价值已经基本接近投资额，而汉氏联合2014年销售收入持续增长，公司持有的股权价值将超过公司的投资金额。
1、本公司此次以现金25,411.76万元认购北京汉氏联合生物技术有限公司（以下简称“汉氏联合”）新增520.31万元注册资本，并以现金1,588.24万元受让韩忠朝持有的对汉氏联合出资32.52万元，公司将合计占有汉氏联合注册资本的34%，投资金额较高，但该公司尚处于亏损状态，溢价较高，后续存在投资资金无法完全收回的风险。
2、汉氏联合原股东针对汉氏联合2015、2016、2017年业绩的补偿承诺中，预测盈利的增长率远高于历史实现数，且承诺利润较少，与公司此次投资金额不能完全匹配。
重要提示：
通过此次投资，本公司全资子公司西安高新医院有限公司将与汉氏联合共同设立西安汉氏高新生物技术有限公司（暂定名）与西安汉氏高新健康科技推广有限公司（暂定名），在干细胞存储库建设及干细胞技术应用推广领域展开后续合作，具体事项请详见公司同日披露的《对外投资公告》（公告编号：2014-040；2014-041）。
一、对外投资概述
2014年12月1日，公司与韩忠朝、北京汉氏鼎盛投资中心（有限合伙）（以下简称“汉氏鼎盛”）、北京金科汇鑫创业投资中心（有限合伙）（以下简称“金科汇鑫”）及北京汉氏联合投资控股有限公司（以下简称“联合投资”）签署了《北京汉氏联合生物技术有限公司增资及股权转让合同书》。北京汉氏联合生物技术有限公司股东会决定将汉氏联合注册资本由目前的1,105.65万元人民币，增加至1,625.96万元人民币，公司将以现金25,411.76万元认购汉氏联合新增的520.31万元注册资本，占增资后汉氏联合注册资本的32%，成为汉氏联合的股东,双方同时约定在本次增资完成后，韩忠朝将其届时持有的2%的汉氏联合出资以1,588.24万元的价格转让给公司，公司将合计占有汉氏联合注册资本的34%，公司此次对外投资的金额合计为27,000万元。
 
1)2014年12月1日，公司全资子公司西安高新医院有限公司（以下简称“高新医院”）与北京汉氏联合生物技术有限公司（以下简称“汉氏联合”）签署了《共同投资设立西安汉氏高新生物技术有限公司合同书》。高新医院出资490万元与汉氏联合共同投资设立西安汉氏高新生物科技有限公司（暂定名）。

北京汉氏联合生物技术有限公司成立于2007年1月，该公司为有限责任公司，注册地址为北京市北京经济技术开发区康定街1号院3号楼一、二层，营业执照注册号：110105002822457，法定代表人为韩忠朝先生，注册资本1105.65万元人民币，实收资本为1105.65万元人民币，经营范围主要是细胞工程、细胞系列技术工程、细胞治疗、细胞抗体、细胞医药、基因药物、保健品、化妆品等；股东情况为：韩忠朝实缴出资900万元，股权比例为81.4%，北京汉氏鼎盛投资中心（有限合伙）实缴出资95.09万元，股权比例为8.6%，北京金科汇鑫创业投资中心（有限合伙）实缴出资55.28万元，股权比例为5.0%，北京汉氏联合投资控股有限公司实缴出资55.28万元，股权比例为5.0%。
该公司实际控制人为韩忠朝，韩忠朝博士为教授，博士生导师，法国医学科学院外籍院士，住所上海市虹口区东江湾路70弄。
汉氏联合与本公司及本公司前十名股东均无关联关系。

资料显示，2011年12月开元投资出资2.9亿元完成了对西安高新医院100%股权的收购，正式进入了医疗服务行业，此一投资在随后两年即显示出了对上市公司的非凡贡献，如2012年度，医疗板块扣非后的净利润即达3600万元，超过了收购时2000万元的业绩承诺，2013年又猛增至6300余万元，显示了医疗产业爆发式增长空间。在此激励下，上市公司加大医疗布局显得顺理成章。
作为西安市高收入群体最密集的高新区，仅有高新医院一家三甲医院，一方面由于医疗需求的旺盛，近年来一直处于满负荷运行状态，另一方面西安高新医院目前的规模已远不能满足区域医疗服务的需求，患者、陪护、探视人员过多致使人声嘈杂，已经影响到医院的就医环境。
西安国际医学中心总投资将超过27亿元，此一项目即为前期立项的西安圣安医学院，由于该区域目前长期居住80万人，未来则有可能增长到250万，旺盛的医疗需求下，分析预测该项目投资财务内部收益率超15%，平均投资利润率超21%，有望更大程度推动上市公司医疗产业的爆发式增长。