十年十倍股

有此一说—注册制下的十年十倍股



王五：注册制要来了，有人说将催生超级牛市呐。
赵六：当然会出现超级牛市，如果这个注册制是向香港学的话，那么股本扩张的超级牛市—十年十倍股将层出不穷。
王五：股本超级牛市？
赵六：意思嘛，就是今天你买进一只业绩停滞的股票，总市值是5个亿，股本5000万；十年后这只股票总市值还可能是5个亿，但股本已经是5个亿的了。你的股票市值只剩下购买时的一个零头，这样的一种的牛市。
王五：何出此言呐？
赵六：看看香港创业板 吧。14年底上市公司204家，总市值179,410百万港元，你知道当年筹资多少吗？
王五：我看去年深圳市场的数据是：首次IPO19,766.42百万元，增发 147,617.01百万元，配股2,549.16百万元。合计169,932.59百万元，也就是1699亿元，去年年底深圳总市值128572.94 亿元，占比1.32%，香港市场应该差不多吧？
赵六：香港创业板，当年筹资13,215.24百万港元，占年末总市值的比值是7.37%；再看前一年底，总市值是134,002百万港元，当年筹资9,041.13百万港元，占总市值的6.75%；
12年底，总市值78,399百万港元，筹资5,130.28百万港元，占比6.54%；11年底总市值84,589百万港元，筹资7,556.20百万港元，占市值比率为8.93%；
王五：这么狠呐，是深圳筹资的好几倍。
赵六：还有狠的呢。10年底总市值134,674百万港元，当年筹资13,235.00百万港元，占比9.83%;
王五：按照这比率，深圳市场每年筹资可以达到1.2万亿圆吧。
赵六：更狠的还在前面：08年总市值45,164百万港元，当年筹资9060.05百万港元，占市值比20.06%；
07年总市值161,081百万港元，当年筹资19,767.38百万港元，占市值比12.27%。
王五：照着这个比率，那不是深圳市场一年要筹资2.5万亿圆了？
赵六：注册制下，大股东就是任性的嘛。
王五：开出这么大的抽血泵，股市失血是必然的，估值自然就低了。
赵六：没错，香港注册制就是一个让散户大出血的制度。我臆测，A股的注册制也好不到哪里去。
王五：唉，香港注册制，是对大股东特别有利的股本通胀型制度，那种股本金圆券式运营的公司被普通股民称为老千股，其实也就是十年十倍股嘛。引述@黄建平的说法：
来看香港老千股的鼻祖——威利国际 。从1999年起，威利国际经历2股合1股、5合1、50合1、25合1、10合1、5合1等合股，最近一次是2012年10股合1股，期间有过一些拆股，投资者1999年的60万股，只相当于现在1股。如果投资者当年买入600万股威利国际，市值为30万港元；持有至今，市值是1.45港元。
港股 在股本供应上无限充裕，批股（即增发）非常简便，无需监管部门审批，只需备案。上市公司章程一般授权董事会，有买方就可增发股份，也就是说，只要大股东对董事会保持控制权，可以随意扩大股本或缩小股本。
赵六：我们不知道A股的注册制会整成啥样，但从肖钢主席本周的讲话中所总结的注册制特征看：“企业拥有发行股票筹集资本的天然权利，只要不违背国家利益和公众利益，企业能不能发行、何时发行、以什么价格发行，均应由企业和市场自主决定。”A股注册制度离开香港注册制度不会远。
王五：一五年实现注册制后，难道后面会紧跟散户血流成河的大牛市？
赵六：香港注册制就是管理层将老千资格通过规矩的形式赋予上市公司大股东，想不想当老千，全凭大股东的任性嘛。
当老千是天经地义的，不当老千是傻冒一个的。