说说融资融券从严的实质和影响

刚问客户经理了，说不用理它，业内早几天就知道和处理过了。50万只是对新开户的，不可能对已开过的老客户的，该怎么的还得怎么的

楼主说到了点子上
停止50万以下融资融券新开户
现有的到期了不再续期
这个对蓝筹炒作是致命的
市场应该是重回小盘成长股的炒作上了

上层希望走慢牛,而两融搞成了急疯牛,证监会亡羊补牢!

你们不觉得这两天证卷很奇怪吗。特别是中信。简直就是拖大腿。连银行都涨那么多。证卷就是不涨。要不是昨天大盘涨了100 多点。证卷简直就是被大盘绑架上去的。以前是证卷带动大盘，现在是大盘带证卷都带不起来，特别是今天连最垃圾板块都见红，只有证卷一直绿着。就说明机构早就知道风声了，要是出货主力这几天绝对借大盘拉起来出货的。所以说绝对不是什么要命的利空。不要自己吓自己了

楼主的分析和解读很好，关键字-稳。[淘股吧]
50万是个坎，不论是在证券市场还是平常生活中。
在北上广深，50万可以有辆代步车、付得出租金或者一定范围内的房贷，基本上能保证一家人的日常生活费用。
在其余绝大多数地方，50万可以买房买车，据统计小城市的幸福指数远远高于一线城市。
稳定的生活需要稳定而持续的收入来做担保，ZJH的意思已经很明了，抵抗风险能力差的就不要用高风险的杠杆了，社会不安定因素已经够多了，最起码从他的管辖范围内不能再增加了。
正是因为维稳，所以下周行情值得期待，总不能制造新的不安定因素吧？强平、不给展期？天大的玩笑谁敢开啊！
春节是中国人一年最大的节日，安定团结、平安吉祥是历届领导人对国家的期待和祝福，一屁股屎的擦腚还来不及还敢制造更多的不稳定因素么？
基于此，也许融资融券板块将成为节前最大的黑马板块。

       实际上，将两融开户控制回50万以上无形中是一种倒退，两融业务等于原地踏步，但估计监管层看到的真实情况是不得不这样做。      两融散户（50万以下）的存在客观上助长了大盘的振幅（例如12月9日的波动，对于满仓的两融散户来讲可能就意味着一天30％甚至50％的亏损，在这样的波幅下，人的心理会因为恐慌而止损，而不断涌出的止损盘又加大了跌幅，上升时同理），最可怕的是两融散户连基本的对冲工具都没有（没开股指期货的资格）。     这次重提50万开户应该是监管层发现了这个问题的严重性（估计最近很多中小资金的融资融券账户出现了大幅的亏损，而且亏损速度很快）所采取的补救措施，起码要将融资融券开户的资格与股指期货看齐，使得这部分账户理论上能够得到对冲。

       这里不是一个慢不慢牛的讨论了，首先要看看金融安全和金融环境，有如当年的外汇保证金账户一样，监管层会掌握一个大数据，这是我们看不到的，这里包括融资融券账户的总体盈亏比例，账户的盈亏率等等，估计到去年12月头的时候，融资融券账户的风险还是可控的，让管理层放心的，但显然管理层有一次低估了国民的赌性，在12月9日出现极端的振幅之后，A股每天的振幅加大，并在其后一个月内出现多次诡异的日内振幅，如我之前所说，“振幅”是真正的“杀人利器”，会让很多融资融券账户的风险变得不可控，让整个市场的融资融券账户的总体亏损率和亏损比例急速放大，足以达到一个让监管层很担心的数字。 [引用原文已无法访问]

       特别是资产较小的账户，振幅的加大导致其风险暴露可能会更加极端。      为何这样说？     举个例子一个资产2000万的融资融券客户和一个资产20万的融资融券账户会产生什么实质性的不同，     第一，资产2000万的融资融券客户由于资产比较大，一般不会满仓操作一个股票，而资产只有20万的融资融券客户由于资产少，所以往往会选择满仓操作单一股票或单一板块股票。     第二，风险控制工具不同，2000万的客户在买入股票的同时还可以参与股指期货等工具对冲风险，而20万的客户连股指期货的开户资格都没有，对冲风险的意识一般也是比不上资产高的人的。           

楼主分析得很好，解读得非常清楚。
只是监管部门下手得太慢，没有在两融疯狂增长的时候，却在两融已经滞涨很长一段时间才出台，让人不满。想可能主要还是保护12月爆涨以来新入市的这批缺少经验的投资者。经过对种种情况的分析，这轮人造牛市就是管理层策划的，现在限制两融，证明当时的目的已经达到，管理层从来都是一石几鸟，经过这段时间的平台震荡

中信证券融资融券业务相关负责人表示，公司客户结构偏机构化，此次检查发现逾期客户一共79名，到期合约中负债规模在5亿元以上的负债金额占到期总金额的六成。         看到上面这句，只能赞叹肖对市场的洞察力果然一流，ZJH这次借力打力，做得漂亮，以中信证券为例，竟然在79个逾期客户中有六成超过5亿（即使以5亿计算，79的六成是48个5亿，240亿逾期），而且是以机构为主。这是什么意思，意思是不但敲打券商，还敲打机构，交易规则机构是最清楚的，如果是散户逾期为主，那还有可能是券商的责任，但现在机构的逾期竟然是主流，意味着最熟悉交易规则的机构根本不把规则放在眼里，甚至是机构逼着券商为违规行方便的（不给逾期转户），现在看起来是罚券商，实质也是在警示机构，ZJH在两融业务是要动真格的，不要违规，这次是券商，下一次可能就到你们了。