深改小组讨论国企改革方案 受益股迎重大机遇
来源： 投资快报 2015-01-20 08:32:27 | 我要分享
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据权威人士透露，备受关注的国企改革总体方案己经进入中央全面深化改革领导小组讨论程序，预计将在春节前后公布。研究分析人士指出，15 年国企改革将提速,将成为资本市场重大风口,在增强企业活力、提高效率的同时,也将提升A 股国企上市平台估值水平。
国企改革总方案或在近期出台
近日，记者从据权威人士处获悉，备受关注的国企改革总体方案己经进入中央全面深化改革领导小组讨论程序，预计将春节前后公布。据介绍，这一轮的国企改革方案自2013年启动以来，已经经过相关部委的十多次的修改和审议。
按照之前的分工，国资委负责的是国企的功能定位与分类改、局结构调整以及深化国有企业改革指导意见等，发改委负责制定混合所有制办法，财政部负责资本经营预算等资本管理体制改革等。此次参与审议的除深改小组成员外，还包括参与制定改革方案的相关部委的主要负责人。
国务院国有重点大型企业监事会主席季晓南去年12月16日在出席一个活动时表示，根据原来的计划和要求，深化国企改革的顶层设计和总体方案应该在2014年年底出炉，但现在来看可能很难按预期完成，估计要到今年一季度。
更早前，中国建材集团董事长宋志平在国资委研究中心举办的“国企改革：探索与前瞻”论坛上透露，目前各方在顶层设计中的多个关键问题上已达成共识，“酝酿了一年多的国企改革顶层设计现在终于可以用即将“瓜熟蒂落”来形容了。”
国泰君安最新发表的研报指出，中央层面的国企改革顶层设计方案已接近达成共识,各部委进行了数十次调研。“四项改革”央企试点方案编制完成。15 年国企改革将提速,将成为资本市场重大风口,在增强企业活力、提高效率的同时,也将提升A 股国企上市平台估值水平。
华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林表示，以国家改革、转型为政策导向，一轮地方国资改革、混合所有制改革的热潮，将会成为今年股市最大的主流热点。由于这种改革是给上市公司带来外生成长性，其股价的爆发力，以及由此产生的市场巨大财富效应，将超过前一个半月的大盘股行情。
地方国资改革步伐加快
虽然，国家国企改革总体方案还未出台，但地方版的国企改革已在如火如荼地进行，如北京方案明确首都国企改革方向为，80%以上的国有资本集中到提供公共服务、加强基础设施建设、发展前瞻性战略性产业、保护生态环境、保障民生等领域。
广东方面提出，到2020年推动形成15家左右营业收入或资产超千亿的大型骨干企业集团。上海方面，上海国资改革要经过3至5年的时间，除国家政策明确必须保持国有独资的之外，其余企业实现股权多元化。
去年12月份以来，地方国资改革步伐明显加快。12月17日晚间， 杭钢股份（
600126 ）以布公告称，接控股股东杭州钢铁集团筹划与公司相关的重大事项，股票自18日起停牌;资料显示，杭州钢铁集团控股股东为浙江省国资委。
无独有偶，云南国资委旗下的云维股份（
600725 ）当晚也宣布因筹划公司重大事项12月18日起停牌。业内人士分析指出，杭钢股份、云维的停牌意味着，浙江、云南国资改革序幕拉开。
上海国资委秘书长马咏华日前透露，全国首个国资运营平台--上海国资运作平台即将正式挂牌，将会宣布首批将国有股权划入平台运作的集团名单。其中，既有整体上市集团名单，也有搞混合所有制改革的集团名单。
民生证券广州寺右一马路证券营业部首席投顾赵金伟表示，中央层面的国企改革顶层设计方案有望一季度出台，未来中央对国企的管理将从全面管理变为建立国有资本投资运行公司执行资本管理。各省国资资产证券化率提高至70%以上的目标反映出国资改革将通过更为公平、效率的资本市场实现，所以国企改革红利将是2015年资本市场的风暴眼。
“国企改革是大势所趋，明年上半年将公布顶层设计方案，央企改革是明年的重点，混合所有制仍然会是明年最主要的方向。”国泰君安策略分析师戴康指出，改革是大势所趋，中国经济进入新的常态，必须确保改革的顺利推进，国企改革是重要的抓手。
戴康认为国企改革的主题投资有三波机会，第一波是公布国企改革的方案，会提升改革的预期和主题投资的热度;第二波是公布国企改革试点企业的名单，这会使得投资标的更为清晰;第三波是这些试点的企业在实施具体的方案，也会增大市场的想像空间。
两路线掘金国企改革
伴随着国企改革，一大波上市公司将在改革中直接受益，并成为其在二级市场股价上涨的催化剂。中金公司认为，近期多地国企改革出现了更为积极的变化和动作。国企改革对于相应公司的基本面将产生较大影响，预计市场对此的关注将进一步提升。
分析人士指出，对于国企改革的投资机会，很多机构都有不同的角度和线路图。但据当前政策的逻辑和国企改革进程的情况，部分行业部分地区先试先行的动态，由此伸展出投资脉络。
赵金伟表示，目前国企改革主要形式为二：一是通过市场化改革，增强国企活力，提升国资盈利能力和效率;二是提高国企的资产证券化率。在投资标的筛选上，投资者可以从如下角度考量：
一、国资持股比例较高，通过引入战略投资者可以改善企业股权结构，增强企业活力。产业资本对企业的眼光更加专业、独到，战略投资者参与必然反应企业具有吸引力或潜力，未来成长空间大，所以该类企业投资者应多加关注。
二、集团资产较大，旗下上市企业少，资产整合预期强。整体上市将会成为国资改革重要措施之一，集团资产大也就预示其实整合想像空间巨大，随着整合步伐，上市公司扩张空间必然会被市场资金追逐，其整合红利在股价上也会有所反映。
另外，据权威人士透露，第一批六家央企改革试点方案经国资委多次审议，已基本定稿并将于最近发文实施。在分析人士看来，随着首批央企改革试点的积极推进，第一批央企改革试点的央企集团及下属的上市公司面临较大的投资机会。
它们分别是：中粮集团(中粮屯河（
600737 ），中粮生化（000930），中粮地产（000031）);国投公司(中成股份（000151），国投中鲁（600962），国投电力（
600886 ），国投新集（601918），中纺投资（
600061 ）);中国建材集团(北新建材（000786），中国玻纤（
600176 ），洛阳玻璃（
600876 ），瑞泰科技（002066），方兴科技（
600552 ）);国药集团(国药一致（000028），国药股份（
600511 ），天坛生物（
600161 ），现代制药（
600420 ）);新兴际华集团（601718）(新兴铸管（000778），际华集团)和中节能环保(烟台万润（002643）)。
个股点将台
现代制药
公司为首批六家试点改革央企之一国药集团的旗下企业。资料显示，公司主要从事化学原料药和制剂生产,主要产品包括抗生素药、心血管药等。分析指出，未来随着制剂结构优化,主导产品收入增速加快;而随着主要原料药产品毛利的恢复,公司业绩增速日渐加快。此外，公司增发将极大改善公司的财务结构,同时公司的运营资金压力进一步缓解,未来的发展前景看好。
国泰君安最新发表的研报指出，公司通过聚焦核心制剂品种+外延整合并购,逐步从普药向高端专科用药转型,原料药业务逐步趋向稳定,自2014年以来经营向上趋势已经逐步确立,随着后续15亿募集资金到位,公司外延整合步伐有望再次迈开。
北新建材
公司为首批六家试点改革央企之一中国建材集团的旗下企业。今年3季度定增募集21亿的资金,投向除了原有石膏板进一步扩张外,还用于包括结构钢骨、研发中心等的建设。分析认为，在国企改革推动下北新建材活力增强,或将整合目前业务,此外，还有可能通过资本运作方式进入新的领域。
“北新建材为国企改革中即有业绩保障,又预计有实质政策推动的良好标的”，中投证券分析师指出，在本轮国企改革试点的中国建材底下的子公司中,北新建材一直是盈利能力最强且最为确定的业务。中国建材被列为国资委混合所有制经济和央企董事会行使三项职权的双项试点企业,改革将使国企能有更灵活的经营能力,可从长期提升内部管理效率与竞争力。
天坛生物
公司为首批六家试点改革央企之一国药集团的旗下中生集团(国药集团二级全资企业)控股的上市企业。资料显示，公司是国内生物制品的龙头企业,控股股东中生集团是我国疫苗和血液制品最大生产供应商和出口商,公司是集团旗下生物制品产业的整合平台,发展前景看好。
安信证券分析师表示，中生旗下多个子公司,近两年固定资产投资都比较大(上海所、武汉所等),整个中生集团的资金需求比较巨大,从预判的角度看,公司未来作为血制品平台、疫苗平台抑或中生的整体上市平台,无论最终确定哪个平台对于天坛生物的流通股东而言,都是非常有利的。 中国玻纤
公司为首批六家试点改革央企之一中国建材集团的旗下企业。是国内最大的玻璃纤维及制品制造商,产品广泛应用于建筑、交通运输、航空航天、电子电气等领域,尤其是风电叶片等新能源领域和公路、铁路、城市轨道交通等基建领域。分析认为，由于公司目前处于玻纤行业的上游,未来有望通过向下游玻纤复合材料领域拓展的方式来延伸,届时公司毛利率有望进一步提高。
中银国际证券分析师指出，目前国内企业整体出货维持较好态势,库存依旧处于较低位,并且泰山玻纤、重庆国际、长海股份（300196）直接纱货源较为紧俏,直接纱实现年内第6次提价。另外,巨石集团宣布2015年初玻纤价格提高4%以上,在需求增长及供给收缩的共同作用下,玻纤行业已经步入反转上行区间。 返回首页
st乔峰
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