借央企混改试点春风 天坛生物【中国生物】即将成为中国生物医药行业的标杆蓝筹

公司未来作为血制品平台、疫苗平台亦是中生（中国生物技术股份有限公司）的整体上市平台，大股东承诺解决同业竞争将借央企混改试点启动，整体上市并员工股权激励（作为央企首批试点将在春节前后完成）后将一跃成为中国生物医药行业的标杆蓝筹。

中生旗下多个子公司，尤其是原属国家卫生部六大生物制品研究所（北京、长春、成都、兰州、上海、武汉六个生物制品研究所）近两年固定资产投资超70亿（上海所、武汉所等），整个中生集团的资金需求比较巨大。与世界卫生组织及盖茨基金等合作，成为国内唯一进入国际采购的疫苗基地，还牵涉国家安全，意义不亚于军工。国药，中生，天坛，国资钦点的国资改革创新典型，国药集团董事长郭建新从国资委副秘书调来之时就肩负着央企混改的重大任务，而相对国药集团下属六家上市公司中，天坛生物是进入混改条件是最成熟、资产最优、股价想象空间最大的投资标的。

主要看点：出身决定行业垄断性质，血液制品供不应求。公司血液制品业务毛利率42.64%，比华兰生物 和上海莱士 来得低不少，未来将随着混改后效率提升及子公司成都蓉生静注人免疫球蛋白的获批而不断提升。血液制品的景气度会继续维持，2015年发改委对血液制品价格的放开则必将会极大地提升企业的利润空间。预计公司血液制品业务板块的毛利率还有提升空间。由于血液是结缔组织，是氧气和各种营养物质的运输载体，对于生命延续至关重要，那么外源血液来源的重要性也可想而知。带有病毒的血液同样会成为各种疾病的传播媒介，因此，自始至终，整个血液制品行业都受到较为严格的政策管制，事关公共卫生安全和大众健康，以前没有放开过，未来也没有放松管制的可能。集团公司血液制品业务板块整合进程将在整体上市后得到发展壮大、并顺利跻身血液制品行业龙头之列，单采血浆站的数量和年投浆量都使公司具备竞争行业寡头的实力。
疫苗业务也有巨大成长空间。作为疫苗生产的国家队，在市场竞争中尤其是一类疫苗的招标采购占据一定的优势。传统老产品的生命力还有待充分释放，特别是麻疹系列，在全球消除麻疹的行动下，麻疹系列强化免疫接种，仍然是国家CDC 的重点工作之一。其次，新产品会带来巨额增量，预计-干扰素2015年底获批，主要用于多发性硬化症的应用；预计2021 年IPV 获批，国内市场替代OPV；预计OPV 国际项目通过WHO 预认证，盖兹基金批量采购。预计2017 年麻风腮-水痘四联疫苗、无细胞百白破组份疫苗等新产品获批将为未来的盈利带来持续增长。
新型疫苗国家工程研究中心依托北京微谷生物医药有限公司为组建载体，由中生集团、天坛生物、北京生物制品研究所和中国疾病预防控制中心病毒病预防控制所共同出资设立。疫苗中心将建设4条中试生产线和综合实验室以及相关配套设施，病毒性疫苗中试平台、病毒性疫苗中试平台、细菌性疫苗中试平台、昆虫细胞中试平台、基因工程酵母中试平台等五大中试平台均拥有多项国际先进技术和工艺，可承担国家及地方相关领域和项目的工程化研发和技术支持。
中生集团北生所研发的今年即将进入二期临床B阶段的艾滋病疫苗“天坛株”为全球三家进展领先之一：中新网12月1日电，首都医科大学附属北京佑安医院科主任吴昊今日在介绍治疗艾滋病的新突破时指出，中国的疫苗研制进度很快。目前，在佑安医院已经完成了二期临床研究。
近期高管的频繁调动则意味着集团整体上市并进入央企首批混改试已是经箭在弦上，一触即发。
身处全球最具潜力的市场，参照国外动辄上千亿元市值的血液制品企业，即将借子公司天坛生物整体上市的中国生物集团蓝筹之路即将出发。数据显示，目前百特 市值2400亿元，CSL贝林市值2104亿元，基立福市值1467亿元，天坛生物【中生集团】的仅市值还不及国际巨头百特公司的二十分之一。 考虑到整体上市后行业龙头与市场蓝筹的溢价因素，天坛生物未来成长空间十分巨大。

股价催化剂：正式宣布进入混改试点、中生集团整体上市、血液制品价格管制放开、重磅新药干扰素上市、OPV的WHO认证进展、重磅疫苗IPV进展、H--7N---9疫苗上市、艾滋病疫苗顺利进入临床2期B及美国 的CAR-T免疫疗法热潮等重磅利好将成为股价爆发的刺激因素。