国信证券该怎么来计算估值？

国信证券现在AB股总市值已经是市场第二了，许多人认为估值过高。但A股的炒作逻辑和估值体系不是按价值投资来出牌的。

国信证券的估值参考新股估值：

新股上市，凭空筹得一大笔钱，相当于是重大利好，同时上市又有重大广告效应，比在中央电视台花10亿买来的广告效应都要好。基于此，以前新股发行时，一般发行市盈率就比市场平均水平高得多。市场pe是20，发行价可达到30-40，上市后当日平均还要涨50%到100%，pe达到60-80.

这是以前的新股估值体系，现在取消询价，人为压低发行价，造成新股发行价严重偏低，新股上市变成发行价2-3倍，才是以前的发行价。

国信证券有估值参照历史券商炒作逻辑来估计：

太遥远的懒得说了。上一次券商大涨是在2010年10月，大概两周时间，券商平均大涨50%以上。中信从10元涨到15元。造成股指剧烈反弹，从2600杀到3000点，是股指期货推出后多头第一次对空头的大反击。但这波券商大涨浪潮中，涨幅最大的是广发证券 ，从30到60形成翻倍行情。广发到今天大牛市也没有超过当时的近2千亿市值。当时中信市值还不到2千亿。广发这所以大涨市值超中信成市值第一股，就是因为它借壳上市后，大多数股份被锁定，流通市值最小。

2011年年低，借壳的国海也从13涨到19再回落到11再涨到30的大行情，其原因也是因为借壳后流通市值小，易操作。再配合10送15，配股融资的大利好。

这两支券商的大牛行情都是机构主导而成的。

国信目前流通市值最小，人气最高，新股估计有加分，假设推动国信上涨50%，其他券商股自动会跟涨20%，对大资金来说，可谓有四两拨千斤之效。既让大资金在其他券商股上的潜伏资金得到升值，也使其他券商股上出货变得更容易。

另外，海通中信好象A+H股的总市值，还是要比国信大很多，那个有心人去换算一下，到底是多少。

还有国信12月盈利超中信，也让人有更多的想象空间。

因此，国信的股值，目前暂时还没有到头。经过几天充分的换手后，估计后市还会有一波大的拉升。

当然，这只是个人见解。一切还得看市场环境和大资金的意愿。大资金不愿意拉，没钱，谁也任性不起来。