华泰证券非银行业分析师点评西部证券12月业绩 (转)-12月收入数据真实，利润失真，真实利润暴涨

西部证券(002673)周四盘后披露12月主要财务信息，公司2014年12月实现营业收入近4.11亿元，同比增长227.57%；净利润5954.11万元，与上年同期相比实现扭亏为盈。

　华泰证券非银行业分析师点评西部证券12月业绩认为：“收入真实，净利失真，预计真实净利2.4亿左右！”以下为点评全文：

　　12月收入数据真实，利润失真，真实利润暴涨。西部证券2014年12月营收4.1亿元，环比增长97%，同比暴涨228%。12月净利润0.6亿元(2013年12月亏损600万)，环比下降46%，但真实情况远好于此，由于12月份计提绩效奖金，导致“表面”净利润环比下降。我们判断12月份约计提1.8亿左右的奖金，若还原真实数据，预计12月净利润2.4亿元，环比暴涨120%。

　　看西部证券往年数据，结论确定无疑：2012年12月营收0.9亿元，环比增长335%，净利润-1893万元，下滑50%。2013年12月营收1.3亿元，环比增长67%，净利润-647万元，环比下滑134%。历年12月份净利因计提奖金和相关费用，导致表面净利偏低，但实际高于此。

　　全年业绩足够亮眼，净利同比暴涨146%。西部证券2014全年营收18.9亿元，同比增长73%，全年净利润6.7亿元，同比暴涨146%。西部证券全年业绩表现足够亮眼，符合甚至超出市场对证券公司业绩预期，对券商股价形成强支撑。