000776就是这么任性

华泰：阴线不影响券商股走强 “壮汉”必将雄起

www.eastmoney.com2015年01月08日 14:17罗毅 陈福 沈娟 王继林
周四，券商板块表现低迷，除新上市的国信证券 涨停外，其它正常交易的券商股均出现大幅调整态势。
消息面上，近日，市场上有消息称，上周证监会召集30多家券商负责人参会，要重点查两融。不过，华泰证券 最新发布的研报对此予以否认。

　　华泰证券称，市场所说的“证监会召集30多家券商负责人参会”的会议主题其实是互联网经验交流，跟两融毫无瓜葛。

　　华泰证券表示，目前券商的两融业务非常规范，没有风险暴露点。华泰证券称，证监会对两融业务一直监管较为严格，要求证券公司每天上报业务情况，对于部分违规行为也曾多次通报批评，因此，各券商的风险管控都极为到位。华泰证券直言，(两融业务)天天在上报，怎么会有漏洞？

　　华泰证券同时指出，今日券商股的下跌只是市场正常的调整，不宜过分解读。华泰证券在研报中称，一根阴线改变不了世界观，左右不了券商业绩极佳、空间巨大的事实。

　　华泰证券表示，券商12月业绩快报将超市场预期，其判断券商12月份行业净利润环比涨幅50%-60%，上市券商净利润将超过80亿元。华泰证券表示，目前市场都在翘首等待月报数据，一旦超预期的数据发布，届时壮汉再度雄起。

　　对于券商股投资标的的选择，华泰证券重申“选股要买大买小”：一是大型综合券商，他们经纪业务占比低，价格战对其影响较为轻微，且拥有庞大的客户和资本优势，能够充分受益快速增长的资本中介业务。个股上，细看三个维度：改革意愿、用户多寡、资本雄厚，继续推荐“新大招”组合；二是聚焦互联网转型的小型券商，他们多民营化机制，转型成本极低，以市场最低的佣金率，通过网络方式获取客户。个股上，最为看好控股中山证券的锦龙股份 。

　　以下为研报全文：

　　【一根阴线改变世界观？热血一如既往！】(华泰非银罗毅、陈福、沈娟、王继林，2015年1月8日)

　　查两融谣言又起，子虚乌有！市场传上周证监会召集30多家券商负责人参会，要重点查两融。经我们确认，子虚乌有！首先，会议主题是互联网经验交流，跟两融毫无瓜葛。其次，目前两融业务非常规范，没啥风险暴露点。证监会对两融业务一直监管较为严格，要求证券公司每天上报业务情况，对于部分违规行为也曾多次通报批评，因此，各券商的风险都极为到位。据我们了解，两融业务容易出现违规主要是两个方面：一是融资6个月到期后没有平仓，直接续借；二是单一券商所有客户的信用账户持有某标的股票的市值超过该标的总市值16%后没有及时上报并获证监会书面同意。这都是极端情况，天天在上报，怎么会有漏洞？

　　市场正常调整，不宜过分解读。今天整个市场出现一定程度调整，前期涨幅居前板块调整幅度相对大些，也无可厚非。能被市场涨跌幅左右的观点，不是真正经过思考的观点。一根阴线改变不了世界观，左右不了券商业绩极佳、空间巨大的事实，我们的热血经得起考验，观点从未改变，且将一如既往；

　　超预期的12月快报，只差一天后的引爆。我们判断12月份行业净利润环比涨幅50%-60%，上市券商净利润超过80亿元。目前上市券商总市值约2万亿，若将12月份单月年化，则对应市盈率约20倍。尤其是大型券商，其利润增速更高，估值水平将更具吸引力，无疑将拉升整个板块的上涨空间。目前市场都在翘首等待月报数据，一旦超预期的数据发布，届时壮汉再度雄起；

　　观点从未改变，市场回调更需重申。选股要买大买小。一是大型综合券商，他们经纪业务占比低，价格战对其影响较为轻微，且拥有庞大的客户和资本优势，能够充分受益快速增长的资本中介业务。个股上，细看三个维度：改革意愿、用户多寡、资本雄厚，继续推荐“新大招”组合；二是聚焦互联网转型的小型券商，他们多民营化机制，转型成本极低，以市场最低的佣金率，通过网络方式获取客户。个股上，最为看好控股中山证券的锦龙股份。