· · 原创: sdjndy 2015-08-01 22:16只看该作者(-1)·
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在吧内看到的帖子,感觉不错,转来大家看看~~
齐俊杰 2015-07-29 16:48
市场二次探底的调整,有人讨论政策,有人讨论信心,还有人讨论五星红旗。总之被套牢的股民一个劲给自己壮胆,而之前就套现离场的则一个个幸灾乐祸。其实这都不是对于一个股市该有的态度。我这次只说一个问题,那就是资金。首先抛出一个前提,股市上涨,一定是资金推动,别管是有价值也好,还是超跌也罢,如果没有源源不断的买入资金,股市是不可能涨的。这点不但适用于股市,其他商品也是一个道理,比如房子比如葱姜蒜猪肉 都是一样一样的。
所以即使政府再有决心,央行再降息到零,如果没有资金冲进股市那都是没有用的,那资金最近是一个什么状况呢,先来看一个数据,就在股市反弹的这2周,两融资金增长了300亿元产业资本增持 84亿,偏股型基金在明显抛售,还爆出了私募大佬徐翔将仓位降低到了一成,换句话说除了政策的救市资金,和强制增持的部分外,股市的增量资金还是杠杆。而杠杆的卷土重来,让管理层相当的纠结,这要是杠杆再加上去,未来还是会暴跌。这是没跑的事情。那怎么办呢,必须严打。所以查资金的消息又出来了,股市也从上周五连跌三天。可见杠杆资金一撤出,市场立马流动性枯竭。
那么问题来了,这似乎是一个无解的问题,通过杠杆资金把市场顶到了5000点,拆了杠杆,股市自然流动性枯竭,证金公司的救市资金在4000点进来顶了一下,但似乎顶多维持个把月,后面也就没子弹了。如果股市继续往上涨,必然还得借助杠杆的力量。但杠杆是不允许的。于是市场彻底凌乱了,所以他现在必须行政干预,不让那些机构恶意卖股票(尽管我不知道该怎么善意的卖股票),但这些都是权宜之计,最重要的一个问题仍然没有解决,那就是谁来做多。国家队撑起的房梁,总要有人接力,否则都把筹码换给了证金公司,您们这是要套死国家队的节奏啊。
另外,我们看外部因素,由于不断的行政干预,让不少机构已经牢骚满天,当然处于政治稳定考虑,他们不会主动减持,但如果净值下降,或者投资人主动要求赎回。机构们也是没有办法,只能被动减持。最后还是要大比例抛售股票。市场还会下跌。再加上外资连续在顺差的宏观环境下流出,shibor隔夜利率逐渐抬头,CPI年底前可能回升到3%等等不利因素的影响,市场资金枯竭已经是一个大概率事件,如果放开行政干预,可能是一个逐渐阴跌的过程,如果还是硬顶指数,那么越到后来暴跌的风险越大。
我们常说有多少水活多少泥,资金跟市场的点位也是同样的道理,资金退潮市场必然下跌,而拆了杠杆(最低1:2最高1:9),资金已经下跌至少一半了,还要硬把指数顶到4000点,甚至4500点,这莫非就是传说中的黑科技。您觉得合理吗?再举个不恰当的例子,买房大家都知道,30%的首付款,相当于1:3的资金杠杆。从2000年以后,
房地产 贷款才真正走入了百姓家,而从那时起,房地产贷款其实就给楼市加了一个3倍的杠杆,让楼市开启暴涨之路,如果现在把银行的贷款全部停掉,还有人会拿出动辄几百万的全款买的起房吗?失去了做多的力量,房价自然也会暴跌。
所以还是那个哲学的问题,你限制了做空的很容易,但上哪去找做多的?
期货 大拿带给我思想质变的一课
昨天下午,一个做了10年期货操盘的朋友跟我们分享如何做期货,他讲的东西其实和我曾经学到的东西差不多,但是我却心里一颤,带给了我思想和观念上的质变。还有一个做股票的朋友,说了他做股票的情况。他们的操作策略都非常简单,但实际上对绝大部分人来说是非常困难的。大道至简,要理解并践行这句话真不是件容易的事情。
做期货的朋友说:
1、我最重要的工作不是分析基本面,因为所谓的基本面信息都是N手信息,而且每个人都可以得到,价值有限。
我最重要的工作是做资金管理和风控,因为保住本金安全是首要目标,因为期货杠杆高,风险大;其次是研究市场走势(直白说就是K线、成交量等),因为只有市场是对的(这也是利佛摩尔最常说的),消息、政策、基本面等都会反应在走势里(还记得前段时间霜降,是消息和政策面的利好,如果你根据这个消息冲进股市就完蛋了,因为市场的走势是相反的)
2、我一年里80%以上的时间都是空仓。
3、我永远不满仓(这个和股票有些区别,因为期货风险高)。有很多期货模拟大赛的冠军,10年后,这些人70%都会跳楼或者进监狱。我永远做不了冠军,因为我的持仓很少超过30%。模拟期货大赛的冠军,因为都是模拟,所以都是满仓操作,冠军是博出来的,这种快感将会把这些人带入一个误区,一个追求高收益的误区。前几年我有个客户,做期货赚了几个亿,但是一次意气用事就赔光了,差点就跳楼了。本来及时平仓还可以有1000多万,生活无忧的,但是他已经无法冷静了,不停追加
保证金,亏完了事,几个亿和1000万,落差太大了。
4、我的年复合收益率目标是30%-100%,一般下半年做到70%后,就会放假旅游了,因为做多了容易出错。
5、趋势有三种:上涨、下跌、震荡。我只做下跌,也就是只做空,这是我最擅长的,我只做自己最擅长的。因为上涨需要很多因素来支撑,往往要很长时间才能完成,但下跌往往没有什么理由,很短的时间就完成了。(最近股市暴跌也差不多是这样)
6、当我选择入场的时候,我要确保投入和回报比大于1:9,也就是说如果有可能亏损1000元,在同样条件下必须有可能赚9000元。如何能保证如此高的回报比,那就是做确定性最大的机会。那种是确定性最大的机会呢?简单说就是趋势成立,我又瞎画了一个图来分析(因为我没有期货的K线图,所以就用上证的60分线来举例)
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a、K线里常见的见顶图形有双顶和头肩顶,
上证指数其实都不像,因为股灾暴跌的原因。但比较像个头肩顶,把两个肩的低点连起来,形成一条直线,当K线有效下跌突破(连续两天收盘在直线下方,或者收盘在直线下方3个点以上)这条直线,就是他们的入场点。见上方的圆圈处,这里就是趋势确认的地方,也是确定性比较大的建仓点。
b、图中蓝色方区域就是持仓的时间。大家注意,其实在蓝色区域下边还有下跌空间,但是他们已经平仓了,这个时候下跌是最猛烈的,也是平仓最容易的时候。持仓时间不超过2周。
c、同样的思路,在7月9号反弹后,形成了一波上涨,从上周五开始,一轮新的下跌开始了,但是他们不会在上周五入场,因为这里的不确定性很大,现在的结果是跌幅巨大,但市场也有很大可能走出另一种路线。但是,我们把9号的低点和28号的低点相连,形成一条直线,如果接下来K线有效跌破这条直线(注意“有效”的定义,直线对应的点位是3600点),那么建仓的机会就来了。
看上去是不是损失了很多利润?但实际情况是,他做了10年了,每年30%-100%的复合增长率,每年来看,不高,但从来没有哪一年是亏的。
当然这个和股票也有些区别,因为期货品种多,总会有行情,股票的行情不是年年有。
反身性理论
另外,这个做期货的朋友还给我讲了反身性理论(其实以前我在**也看过,不过讲得太复杂,没看懂),他说这个其实很简单,但又最重要,是股票市场的基本逻辑。
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经济学告诉我们,价格围绕价值波动,看上去就跟上图差不多。
巴菲特 有句名言:在别人兴奋的时候我恐惧,在别人恐惧的时候我兴奋。比如在6月5000点的时候,所有人都很兴奋,都在畅想6000点,这个时候巴菲特就恐惧了,不一定卖股票,肯定是不会买的;再比如,2008年9月,A股暴跌再暴跌,人们早就已经恐惧和绝望了,这个时候老巴买入了
比亚迪,这个时候巴菲特是兴奋的。
其实老巴确实如他自己所说在股票低估时买入,其实那个时候低估的股票遍地都是,怎么选都不会错的。当然你要做到老巴这点,必须有个前提条件,就是你的投资不影响你的生活,可以长期放在那里几年,这其实就是大部分散户做不到的地方,这其实就是有钱人的优势,这确保了良好的心态,这种心态是会带来回报的。
根叔老是攻击老巴,我觉得如果根叔要管理上千亿资金的时候,想法会改变的。正如我做期货的朋友说的,他说我最关心的是每一次持仓的资金安全,其次才是赚多少钱。老巴说自己不懂高科技 ,所以不投资这些企业,也因此错过了这些企业的高成长 ,我们撇开老巴不与时俱进、不爱学这个问题不谈,老巴选择自己能看懂的行业和公司进行投资,这其实是再正确不过的事情了。当年他买入
可口可乐的逻辑还是很牛逼的。
索罗斯名声不太好,因为他主要是做空。他跟巴菲特正好相反,他是在股票高估的时候入场卖出。
上涨需要很多因素,而下跌只需要一个因素,那就是股票严重高估。A股最近的暴跌和救市,就是一个极好的例子。暴跌的时候有什么利空吗?没有,只有股票太贵这个事实;国家为了救市,先后19道救市金牌,鸟用都没有,最好还把公安部都拉进来了才有点效果;然后这周又暴跌了,有什么利空吗?没有。股票还是太贵而已。若想牛市继续,要走的路还很长,因为需要很多因素重新合力,形成共振,稍有不慎,就会被太贵这个唯一的利空击溃。路漫漫兮啊
所以,索罗斯名声不好是应该的,因为当他入场卖出的时候,在股票运行的三种模式里是阻力最小的一种,短时间就可以挣到大把的dollar。人家老巴要拿好几年才赚到的钱,他几个月就搞定了。
低估与高估当然是个动态的概念,比如在牛市中段,从绝对值讲,大部分股票都已经高估了,但是做多热情依然没强烈,资金源源不断进入,从相对值讲,大部分股票又是低估的。
质变的我的想法
1、如果某一天,我以轻松的心态(不怕踏空),用最简单的方式(只做趋势确认的机会),轻松的赚钱(不是最多而是稳妥),我觉得自己就算成功了。我已经感受到自己心态的质变了,接下来要在实践中验证心态是否真的质变了。
2、把赢利目标设定在合理的位置,确保进场后赚钱的确定性高,如果没有把握就不进去(比如今天我进没有进场)
3、不以任何消息来作为决策的依据,只看市场的走势来决策。(也就是说偏技术多一点)
4、强制自己长时间空仓,只做确定性高的机会
5、把资金管理放在第一位,技术放在第二位,基本面放在第三位。也就是说首先确保本金安全,确保大部分开仓都能赚到钱(一开始就亏的要止损);其次通过技术分析找到买卖点,加仓点、减仓点;最后才是研究基本面选股票(我觉得只要选对行业,因为一个行业的股票,表现都是比较同步的)