600458，无先例央企合并的受益者？

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12月30日晚上，中国南车、中国北车相继公告无先例合并预案。看点有几个：

龙头合并增强协同效应，强强联合提升国际竞争力。在国内外轨道交通市场快速发展的背景下，此次两家国内铁路设备行业龙头企业进行战略合并，是国家战略意志的产物，通过对两家公司的相同业务及资产进行重组整合，采购环节能缩减成本，在销售体系避免重复建设。在海外市场上，避免两家企业恶性竞争，形成一种合力，统一布局海外投资，避免资源浪费，提高投资效率；整合海外销售队伍，制定统一的海外市场拓展战略，推动中国高铁成为国际市场上强有力的竞争者。

■“一带一路”国家战略，加速中国高铁装备全球。根据国际铁路联盟（UIC）2014年9月1日的统计报告，世界上有运营、在建和规划高铁的国家和地区总共22个，运营高铁里程22,954公里，在建高铁线路里程12,754公里，计划建设里程4,459公里，远期规划建设里程14,382公里，总计54,550公里。中国高铁的建设成本是欧美国 家的1/3到1/2，拥有世界运营线路最长高铁网，高铁技术世界领先水平，技术层次多样化，一整套行业标准；提供从工程设计、建造、设备制造及运营管理解决方案的竞争优势，能够在全球兴建高铁大潮中收获巨大的潜在市场空间。

■国内轨道交通三网融合推动铁路设备行业持续增长。根据国家高速铁路规划，干线铁路及客运专线将继续保持快速增长。城际铁路网方面，截至目前各城市群规划城际铁路总里程超过1.9万公里；城市轨道交通，目前有38个城市公布地铁建设规划，其中36个获批，中国地铁建设进入高峰期。2015-20年平均竣工里程1000公里左右，三网融合背景下，国内市场带来铁路设备行业保持持续快速的增长。

■业务整合规避同业竞争，利好时 代电气、时代新材。南车下属时代新材、南车时代电气存在与中国北车的潜在同业竞争，北车所属子企业在轨道车辆用空气弹簧、轨道车辆用橡胶金属件领域与时代新材存在竞争；在传动控制系统、网络控制系统、牵引供电系统、制动系统、轨道工程机械、电子元器件、真空卫生系统领域与时代电气存在竞争。合并后新公司将进行业务整合，有望将北车相关业务注入时代电气和时代新材，两者成为此次合并的最大受益者。

北车就一个上市公司$中国北车(sh601299)$中国南车(sh601766)$ 外，还有$南车时代电气(03898)$ 、$时代新材(sh600458)$ 、$南方汇通(SZ000920)$ 。天下之事，分分合合，南北车合并成巨无霸后，很大可能会进行专业化重组，利用南车旗下的这几个上市公司将各类业务推入市场从而做大做强，这种方式在央企中屡见不鲜，比如中石化 、中粮集团、国药集团等等。所以南车下面的这几个子上市公司值得重点关注，目前来看，南车时代电气是最有可能首先进行资产重组的。

南北车停牌期间，出乎意料的，最强势的是铁路基建，而非高铁装备上下游。细想也是，铁路基建位置低的可以（1664点低位）、业绩好。600458收购德国资产，重大利好下股价滞涨，位置很低。希望三年不鸣，一鸣惊人！