发改委：加快西气东输陕京管线系统建天然气管网～～～

看好玉龙股份

2014年第一个明确10送10以上的公司（拟10转12派2元）

股本3.58 价格 22元附近 所处行业也还算不错。现在行情轮流炒，高送转哪有不炒的～～～

3个板后，开始震荡，后面必定新高，目标价暂定30

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玉龙股份：多方面超预期，继续推荐

　　出口有望再超预期。 目前，海外油气管市场需求空间巨大，公司出口接单情况好于预期。除已有的在手出口订单外，加拿大、土耳其为公司近两年重点拓展市场，接单情况有望逐步从无到有，贡献可观增量；而尼日利亚、肯尼亚、中亚等前期已有合作的地区，合作情况良好，订单量甚至会稳中有升。出口接单再超预期，进一步验证了我们前期重点提示的出口逻辑，即出口的高增长是公司未来几年业绩持续较快提升的重要保障。

　　与两桶油合作有意外收获： 1 )根据公开信息，中石化 计划 3 年内全面完成现有油气管网隐患整治工作 ，其中将投入 122 亿元用于替换更新老旧管道。根据我们的测算，此次管网整治将带来年均钢管需求约 20 万吨，由于中石化体系内产能不足，作为体系外龙头的玉龙股份将率先受益。按历史接单经验，我们预计公司至少获得其中的 40%； 2)随着中石化国企改革持续推进，预计在西三线和中俄东线的管道招标中，很可能将部分实现市场化招标，即引入优秀的民企参与竞标，公司作为民企代表，参与其中为大概率，这可能是公司首次正式打入中石油 主干线管道。

　　新粤浙&外延式收购进展： 1 )随着油气项目逐步恢复，如新粤浙线等大管线也启动的概率逐步提升，我们调研了解其原材料采购等前期步骤进展顺利，加之规划的时间节点，我们预计明年上半年启动概率较大； 2)公司三季度成立投资并购部，以推进公司在能源和高端装备业的布局。我们认为未来的外延式收购将有望带来新的业绩增长点，且有助于提升整体估值。