“只缘身在此山中”，谈大家对降息理解的局限性

因为身在政府部门的缘故，对政府债务特别敏感，特别是或能全面改变中国的43号文件既《地方政府性存量债务清理处置办法(征求意见稿)》的发布，更是对各种金融政策的出台极其关注。这个《办法》规定：截至2014年底的存量债务余额应在2015年1月5日前上报；将存量债务分类纳入预算管理；统筹财政资金优先偿还到期债务；2016年起只能通过省级政府发行地方政府债券方式举借政府债务。而重中之重的第一要点就是锁定存量，堰塞湖不能扩大，锁定后的政府债务及或有债务存量债务余额只减不增，除正常清偿外，债务数据不得调整。

1122降息消息出来后，淘股吧里多人对此政策进行了解读，但大多数人受炒股固定思维的影响，解读的角度也多从股市着手，如十万起家的《浅谈央行降息对周一市场之影响》、守望高新的《蓝筹搭台，成长唱戏》，当然也有角度较高的粉丝团的《解读1122降息：从更高的角度去分析为何此时此刻》等，不一一列举。而本人却嗅到了另外一个最重要的气息，即降息之根本是为减轻地方债和国企债。
最近钱荒是不争的事实，解决钱荒最好的方法是降准而非降息，但央行却偏偏降息了，为什么？不降准却降息应该是担心汇率：如降准，商业银行从央行得到资金的利率是1.62%，但央行注资的成本却是3.5%，商业银行得到的资金成本相差很大，显然央行担忧汇率受到猛烈的冲击。
从此次降息实质看，存款在浮动区间政策影响下实不变，贷款利率下降则是实实在在的。在钱荒的情况下，贷款利率再低意义也不大，但对债务却是有意义的，可以使国企和地方的债务压力减轻，因为在目前情况下，能按基准利率得到资金的或许也只有国企和地方政府了，基准利率下降，国企和地方政府的债务压力也将随之下降。
此次降息对银行来说被割去了一块肉，但很明显，这块肉不可能是喂给了中小企业，而只会是地方债和国企俩，再结合前期给银行发行优先股，目的无非也是为了地方债和国企债。
这一分析并未从股市里进行解释，但大家应该明白，政府出台经济政策是为了更好的促经济转型发展，造福于民。顺便提两点：一是经济的实际情形可能较糟；二是大家关心的房地产业，其实已渐成过剩行业，那过剩行业受金融因素的影响其实并不大，趋势已成。