002560正宗的国际电商

■证券时报

9月16日,通达股份(002560)召开股东大会审议并通过了以16.14元/股的价格发
行611.09万股股份,外加4337万元现金用于收购一方电气80%股权的议案.随后不久,
有媒体针对这次收购所给出的15倍市盈率以及被收购标的多项财务数据存在较大疑
点进行了质疑.
某媒体称,一方电气的三大主营产品中毛利率较高的交联电 缆,架空绝缘线产品
在今年1~5月间的产量, 销量完全一致,交联电缆产销量均为531千米,架空绝缘线产
销量均为3539千米, 而且这两类产品在2013年的产量,销量也是完全一致的,因此推
算出惟一可能增加该公司存货产成品余额的产品项目便是裸电线,库存数量新增了3
29千米,市场价值不会超过400万元,与一方电气审计报告中披露的今年前5个月存货
产成品增加903.01万元的数字大相径庭.
通达股份今日为此做了澄清.在澄清公告中,通达股份就收购报告书中一方电气
产量和销量误列等原因,造成报告书披露数据错误,并给投资者带来的误导深表歉意
通达股份介绍,一方电气产品主要采用"以单定产"的生产模式,即根据所获得的
订单情况组织生产, 2014年5月末库存商品主要为交联电缆类产品,架空绝缘线类产
品和裸电线类产品等, 较2013年末增加903.01万元的主要原因是一方电气交联电缆
类产品订单已完成生产,但尚未交付给客户所致.
此外,上述媒体还质疑,一方电气在今年前5个月实际缴纳增值税99.1万元,需要
一方电气获得758.36万元的进项税额抵扣发票,并对应着4460.95万元的涉税采购额
, 这与报告书中披露的主营供应商采购信息以及计入到主营业务成本中的材料成本
均不相符.上述报道称, 这意味着不是一方电气所选择的供应商经营资质存在问题,
就是一方电气存在对外虚开增值税发票的问题.
对此, 通达股份解释,一方电气持有郑州一方电缆有限公司(下称"一方电缆")1
00%股权,其财务报表为包含一方电缆的合并财务报表,一方电气无产品自营出口,出
口的产品需通过一方电缆,一方电气和一方电缆之间存在内部销售,合并报表的内销
产品收入为抵消内部销售后的金额. 一方电气缴纳的增值税系按单体销售收入计算
的, 一方电气的进项税额来源主要有采购材料,固定资产,水电费,运费等,相关报道
中仅以一方电气的内销收入为依据推算销项税额, 并未考虑一方电气向子公司一方
电缆的销售收入.
根据审计报告披露的信息,在2012年末和2013年末,一方电气对大股东常正卿的
其他应收款余额分别高达5128.06万元和5783.48万元.在通达股份收购之前,大股东
已归还了全部欠款.不过, 上述媒体担心这种内部控制的缺失,是否还会在收购之后
继续存在是否会损害到通达股份以及投资者的利益
通达股份承诺, 该事项已经得到规范,不会对本次交易构成实质性影响,不会损
害通达股份股东利益,今后将提高一方电气内控管理水平,避免出现关联人占用公司
资金的情形.

[2014-07-23](002560)通达股份(002560):拟购一方电气80%股权
■上海证券报
停牌3个多月的通达股份今日公告,公司拟以发行股份及支付现金方式收购郑州
一方电气有限公司(简称"一方电气")80%股权,并募集配套资金.公司股票将于7月23
日起复牌.
根据方案,公司拟以16.14元/股向一方电气全体股东常正卿等人合计发行611.0
9万股及支付现金4337万元, 用于购买一方电气80%股权.同时,公司另拟以14.53元/
股的价格非公开发行股份325.76万股,配套融资不超过4733.33万元用于支付本次交
易的现金对价及相关交易费用.据评估,一方电气100%股权预估值约为1.775亿元,其
80%股权对应的预估值为1.42亿元.
资料显示, 一方电气主要从事35kV以下电线电缆的研发,生产和销售,主要通过
阿里巴巴, 中国制造等电商网站与国外代理商合作,参与国外客户的国际招标,接受
外贸订单, 客户已扩展到东南亚,美洲,欧洲,中东,非洲等地区.数据显示,截至2014
年5月末,一方电气总资产为2.57亿元,其2013年度营业收入为2.72亿元,净利润为13
13.26万元.
交易对方承诺, 一方电气于2014年度,2015年度,2016年度扣除非经常性损益后
的净利润分别不低于1800万元, 2000万元,2200万元;或2015年度,2016年度,2017年
度扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2000万元, 2200万元,2400万元.业绩承
诺期间内,若一方电气任何一年实际净利润超出承诺净利润,则对一方电气管理团队
进行奖励,奖励金额为超出部分的40%.
公司表示, 通过此次收购将拓展公司的发展空间,丰富公司产品结构,推进公司
加速发展,提高公司抵御市场风险能力,使公司在主干网及配电网这两大电网投资方
向都具备相应的供应能力和竞争优势,形成完善的配套能力,并为公司未来进一步加
大特种电缆的研发力度,向包含船用电缆,军用电缆在内的多种特种电缆推进打下基
础.