中泰化学：产业升级转型值得期待
中金在线2014年11月24日 11:20
主持人 杜瑶
《动态》：近期，中泰化学 （
002092 股吧,行情,资讯,主力买卖）发布公告，公司与浙江新元方塑胶有限公司签署《战略合作框架协议》，共同投资设立新公司，规划建设PVC新型包装材料等项目。这一项目的建设对于中泰化学来说有何重要意义？
孔铭：根据公告内容，本次项目基地准备选择临近PVC下游产品消费市场的华东、华南地区。新公司分三期规划建设100条PVC新型包装材料生产线、40条装饰片生产线、200条麦德龙型材项目生产线，年需PVC原料约47万吨。
我还了解到，新成立的公司将配套建设新型包装材料加工物流产业园，前期投资建厂可确保投资方利益，后续可配合中泰产品的仓储和物流业务继续拓展。在我看来，这将为中泰产品的产、供、销科学结合和产业升级转型奠定基础。
事实上，中泰化学在PVC产业上一直倾注了较大的心血。2012年，公司阜康能源一期、二期项目投产新产能释放，2014年上半年生产PVC78.99万吨。但是，受到电解铝、纺织和造纸持续低迷以及房地产持续调控的影响，PVC价格并无起色，造成了2014年上半年总体收入略有下降。
对此，中泰化学也在积极拓展PVC的应用领域，而本次PVC新型包装材料项目的建设，我认为是公司的PVC业务拓展过程中迈出的非常重要的一步。
另外，我看到有专业人士预测，PVC的价格目前大概率已经见底，未来一年或将出现一波上升行情。因此，我非常看好中泰化学的PVC产业在未来的表现。
《动态》：近期，“一带一路”的概念被热炒。有研究机构将中泰化学比喻成“新丝绸之路经济带”升起的西部之星。您如何看待“一带一路”政策对公司的影响呢？
孔铭：新疆以其至关重要的战略位置及丰富的资源成为“新丝绸之路经济带”的制造品输出中心及能源供给中心。因此，中泰化学本身就具有了这一地理位置优势。
数据显示，公司依托新疆丰富的原盐、煤炭、棉花资源基础，成为国内氯碱行业拥有完整一体化产业链的龙头企业，形成120万千瓦自备电、128万吨电石、150万吨PVC树脂、110万吨烧碱、10万吨棉浆粕、30万吨差别化粘胶纤维的生产规模。产品规模居国内同行首位，且上下游相互配套，生产成本领先。
我认为，“新丝绸之路”对于公司来说，是一次重大的发展机遇，公司可以借此机会，在消化目前的PVC、烧碱和粘胶产品产能的同时，继续向产业下游延伸，从而提升盈利能力。
《动态》：您刚才提到新疆拥有丰富的煤炭资源，而中泰化学自身也拥有探矿权。目前公司是否有计划发展煤炭开发的产业呢？
孔铭：据我了解，中泰化学拥有新疆准东煤田南黄草湖勘查区248.6平方公里的探矿权，煤炭资源储量约147亿吨。潜在经济价值约是
中煤能源的3倍，
中国神华的9倍。由于目前仍未取得采矿权，因此公司的煤炭开发业务被一再搁置。但是在国家能源政策支持新疆煤炭资源开发的背景下，中泰化学的煤矿开发时间表正越来越近。
∩见，中泰化学的煤炭开采业务指日可待，加上能源安全及新疆扶持政策的双重作用，这一业务有望成为公司的新的业绩增长点。且相关资料显示，中泰化学拟将南黄草湖矿区划分为三个井田区，总规模产能达到5000万吨每年。总体规划是形成以煤电、煤化工为主体、上下游紧密结合的循环经济产业集群。
《动态》：我们注意到，中泰化学近期还公告了其参股公司厦门凯纳石墨烯技术有限公司与德州派森航天新能源电池研究院签订了《石墨烯电池合作协议》。在您看来，这次合作对作为股东的中泰化学有何影响？
孔铭：石墨烯具有广阔的市场前景和巨大的经济效益，目前全球正在形成技术研发和产业投资的高潮。有专业机构做出预测，2013-2023年全球石墨烯技术市场的年均增长率将高达55.5%。
资料显示，为加快产品结构调整和产业升级，中泰化学参股厦门凯纳石墨烯技术有限公司，以借此机会积极推进对石墨烯技术开发、应用及其衍生产品领域进行研究，增强公司的核心竞争力。
对此，很多评论认为，中泰参股石墨烯产业，有跟风之嫌。但在我看来，石墨烯未来发展前景被普遍看好，跟跟风也是合情合理的。
我觉得本次合作将有助于凯纳公司的产品开发，增厚其业绩，而作为股东，中泰化学也能够因此获得资本的积累，对公司来说无疑是个利好消息。
《动态》：另外，近期有消息称，国企改革的系列方案将于近期陆续发布。中泰化学是否能受益于国企改革政策呢？
孔铭：中泰化学的实际控制人是新疆国资委，虽然仅占有24.49%的股权，但对公司的人事仍具有主导控制权。
同时，资料表明，中泰化学所处的氯碱行业竞争充分，而公司是一体化程度最高的企业，拥有147亿吨煤矿和盐矿及石灰石矿等大量的上游资源。
我认为，公司有望借助国企改革的东风，进一步优化股权结构，管理质量也能够得以较大程度的改善，对公司的业绩增长将有一定的助力。
复利可怕
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