放大中国银行资产问题已经五年多了

· · 原创: 尘浪  2015-08-17 12:01只看该作者(-1)·
捧场  点亮(2) 咖啡卡
  在宏观低迷和信心不足的情况下，近期成长股和价值股均表现平淡，而上涨机会大多自己为能力圈外的“改革股”，导致近期产品净值增长乏力。在信息不对称和逻辑上无信心的状态下，对改革股未来的预期难以做出理性判断，充满博弈成分，即使参与，也处于博弈的不利方。后期还需要对个股的深度思考上建立优势，才可能有所收获。

为什么说明年才好？银行的市盈率现在是在10倍左右，已经是历史的底部区域了。

顶，估计银行今年起来的可能性比较小了，但明年还看空的人以后让他们自己偷偷地后悔去

一个扭曲的市场，好象银行比破钢厂都烂？比工资都发不出破工厂都烂？网上抛出银行是最大的风险板块，一个放高利贷的一个借高利贷的谁先死不用讨论了吗？接下来再信大神们的这些破观点的人估计还得买单。

日本经验与借鉴：有多少银行估值可以提升
今年来，无论A股还是H股，银行股走势远低于平均水平，低迷不振、估值较低，主要是因为经济下行下企业信贷需求乏力，同时银行不良贷款暴露较快。

这种情况与日本20世纪初期（小泉时代）较为相似，而日本政府通过对债权的一系列处理，使得日本银行业资产负债表得以修复，日本银行股估值也得以修复、提升。目前，我国地方债置换下的银行资产负债表修复，由于刚开始，效果未及时体现，但与日本的做法近似，有助于改善银行资产质量，打开银行估值向上的空间。

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备注：2008年陡降是因为农业银行剥离8000亿元不良给资产管理公司。

从估值方面来看 ，不管是市盈率还PB，银行板块都低于整体，更远创业板；中国银行整体P/B 比例目前在 1.2 左右。

兴业银行100亿、招商银行170亿、万科160亿，与此对应的人公募基金的不断减持，其实恰恰是松弛的筹码到了坚定的神经手中的交换。很有意思。

由于股票内在价值变化反映到财务报告中需要的时间以年来计，所以股票内在价值的变化在股价的短期变化中几乎可以忽略不计，仅作为一个概念因素存在。如果能够短期内掌控股价，所获得的利润是最大的，这也是炒作成为主流的原因。
  银行股这几年的业绩是相当好的，股价表现不如其它小盘股，主要的原因就是盘子太大炒不动，这就是非ETF基金不愿意配置银行股的原因。根据云蒙的统计，2007年非ETF基金持有招行A股24.2%股份，而2015年目前这个数值为1.7%。
  谚语云：人多的地方不要去。大家都去做的事情，成功率太低。最近股灾中受损最大的就是那些持有小盘股的基金。炒作利润最大的道理是没有问题的，关键是把股价炒高后，没有足够的人接盘，流动性出了问题而无法套现，到头来很可能是竹篮打水一场空。而正是由于非ETF基金配置银行股较少，在这场股灾中，银行股因为基金赎回而被卖出的量很少（当时很多小盘股根本卖不出），使得银行股在这场股灾中跌幅最小。
  2014年1月，浦发银行成交143亿，上证成交1.36万亿，约占上证总成交的1%，而今天浦发成交10.14亿，上证成交4454亿，占比为0.22%，市场对浦发银行的冷落是非常明显的。在这种情况下，逆向投资，坐等风来，应该是好的投资思路。

只要唱黑银行股的，各大媒体都推波助澜；只要唱多银行股的，各大媒体避之不及。

按最新商业银行2季度不良贷款额1.09万亿，季度环比增长下降。
按财新网的报道http://finance.caixin.com/2015-08-06/100836966.html …：截至6月末，银行业金融机构不良贷款余额为1.8万亿元，同比增长35.7%，比年初增加3222亿元，已达去年全年增量的1.25倍；不良贷款率1.82%。较年初上升0.22个百分点。其中，商业银行不良贷款余额1.09万亿元，同比增长57.25%，增速较去年同期上升28.55个百分点；不良贷款率1.50%，较年初上升0.25个百分点。

我查了银监会以前公布的数据，到2015年1季度，银监会公布的商业银行不良贷款是9825亿元，而去年底银监会公布的商业银行不良贷款是8426亿元。所以按最新的可比数据比较，应该是使用2季度商业银行不良贷款余额1.09万亿这个数据。

而如果是按这个财新网的最新商业银行2季度的不良贷款是1.09万亿数据计算，2015年2季度商业银行的坏账季度环比1季度的增加只有10.94%，比商业银行1季度坏账的季度环比增幅16.60%是下降了，而不是上升了！以下是我计算的2015年2季度（第一个数据）和以前各季度商业银行坏账的环比增速！2015年2季度商业银行坏账环比增幅是10.94%是比此前的环比有下降的！
10.94%
16.60%
9.87%
10.44%
7.48%
9.12%
5.06%
4.47%
2.47%
6.82%
所以，今年的2季度商业银行的坏账并没有这个报道渲染的这么可怕，而这个报道所强调的完全超过多少多少似乎是一种有意的误导

支持！！