记下来看看高盛们说得对不对

高盛 最精准预言家们：中国股市风险可控

2015-07-17 11:20
以下是高盛集团和巴克莱银行 的主要观点：

1、融资方面：股市从来就不是中国企业融资的主要地方。尽管今年公司发行股票活动有所增加，但是通过发行股票筹措的资金额仅占了企业总筹资额的4.2%，而从债券市场筹措的资金额的占比为10%，银行贷款的占比为76%。

2、消费方面：包括宋宇（Yu Song）在内的高盛集团经济学家7月13日在一份报告中写道，截至6月12日的前一年里，上证综合指数回升了152%，但这对提振消费几乎毫无作用，而现在指数下滑，其影响也同样有限，这主要是因为中国家庭趋向于储蓄更多的钱，投资股市的人仍比较少。

根据宋的叙述，买最多股票的前3%投资者就持有了个人购买的股票的45%。尽管选股者的数量增至9100万，但是仅占中国14亿人口的约6.7%。他们中仅3.5%利用保证金 融资或从证券公司那里贷款来购买股票。

3、金融危机蔓延：保证金负债的增加加剧了中国股市的抛售现象，对中国金融系统的稳定性造成了威胁。

在高盛集团看来，这样的风险仍然是可控的。各大证券公司的“维持率”在250%左右，这意味着大陆股市只有再下滑30%才会触发追加保证金要求。银行们对股市的投资总额约为2万亿元，而它们拥有的总资产为140万亿元，资金为12万亿元。

4、对国内生产总值的影响：宋宇预期股市下滑可能在第三季度使中国国内生产总值增长率较第二季度的少0.5%。高盛集团保持其对中国2015年国内生产总值增长率预期6.8%不变，这与巴克莱银行的保持一致，但低于中国政府制定的7%增长率目标。高盛和巴克莱都预期中国人民银行将下调利率和存款准备金率。