触发下折的B不能买！——献给不明真相的群众（上）

今天，上证指数 以大涨5.76%报收，同时深成指涨4.25%，创业板指 涨3.03%，各大指数全面上扬。真是个好日子，早上买入的投资者，眼睛一眨，不管买了啥，基本都有几个点甚至高达20%的收益。

然而（每个美好的故事到了这里，总要有一个但是，小编也是不想啊），如果投资者今日以为自己“幸运地”买到了如下12只B级子基金，在享受了今天普涨的喜悦后，将会发现明天他们停牌了，而复牌后就会惊呼自己持有的基金资产市值缩水了约30-50%！
简称（代码） 成交额（亿元） 换手率（%） 收盘价（元） 估净值1（元） 预计下折后亏损2
有色B (150197) 10.17 56.78 0.502 0.313 37.69%
一带一B (150276) 8.02 43.27 0.408 0.296 27.56%
军工B 级 (150187) 7.50 46.43 0.550 0.265 51.75%
环保B (150185) 6.38 40.73 0.523 0.282 46.16%
改革B (150296) 3.45 52.56 0.525 0.328 37.50%
有色800B (150151) 2.81 58.45 0.486 0.265 45.55%
地产B (150193) 2.42 55.71 0.486 0.304 37.44%
煤炭B (150252) 2.22 54.79 0.562 0.339 39.74%
带路B (150274) 1.90 50.27 0.430 0.289 32.88%
生物药B (150272) 0.52 37.4 0.453 0.320 29.36%
生物B (150258) 0.37 42.3 0.456 0.302 33.88%
可转债B (150165) 0.35 62.98 0.938 0.491 47.65%
注：1数据截至2015-07-09。
2使用金思维估净值计算，实际亏损可能有差异。

“神马神马，难道今天涨了这么多还要有损失？”
“不是股市有涨跌停10%限制吗，怎么可能一夜损失这么多，什么居然能一夜损失这么多？”
“爸爸还在，我的钱去哪里了？”
……我们能理解不明真相的投资者后天打开账户时一千只神兽从头顶掠过的感受，那么，就先让我们看看，这些名字后面挂着B的“坑货”，究竟是神马东西，为什么会一夜之间（其实正逢周末，是四夜啦）令投资者损失这么多。

首先，这些坑货的学名其实叫分级基金B级子基金，此处召唤度娘圣兽附体：

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分级基金（Structured Fund）又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。
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被拆分的分级基金叫做母基金，拆分后的A级子基金净值享受固定收益，其余的利润都算到B级子基金的份额中。B级子基金净值享受杠杆放大带来收益也相对的承担放大的损失。

太专业看不懂了吧，小编帮您人性化减负非专业通俗解释下：分级基金就是把一只基金名义上拆成A和B两个部分。A把自己的部分借给B去投资，A无论B的投资盈亏如何都和存款一样获取固定收益。B的部分相当于借了A的钱和自己的钱一起去炒股投资，如果赚钱了，B要付掉给A的固定收益和A的本金，剩下的都是B自己的。如果不幸亏钱了，B的部分仍然要付掉给A的固定收益和A的本金，B自己割肉承担全部亏损。

显然，分级基金B级子基金是天然带有融资杠杆的（类似借入了同一只分级基金A级子基金的钱），在市场上涨时可以凭借杠杆收获更多的收益，在市场下跌的时候自然也会因为杠杆而遭受更大的损失。

很不幸，在过去的1个月里，中国股市遭遇了最黑暗的一个月，股市下跌甚至到了一个金融卫国的高度（小编也惨遭套牢crying）。而我们前面提及的B级子基金的投资标的都是中国股市，因此，不仅惨遭连续跌停甚或腰斩，甚至还危及到能否支付A级子基金的固定收益和本金，也就是说，快要爆仓了。类似于融资炒股的强制平仓，在B级子基金净值跌破某个阀值后就会触发“下折”（看清楚，不是下拆哦）。从某种意义上，下折可以说就是分级基金B级子基金的“强平”。