券商是否有大机会了?

"22家上市券商上半年净利润同比增336.85%"，为什么没涨停呢？

国海证券 ——
股灾仍在肆虐,两融坏账风险成为关键变量。本次股灾对于券商行业的影响主要体现在三个方面:
1、业绩增速预期调降。目前看，市场去杠杆仍需较长时间，两市成交量和两融余额均出现快速下滑，新股发行和再融资也会放缓，券商下半年经纪、两融、投行和自营业务均受到负面影响，我们将15年全行业净利润增速调降至90%（此前预计超过100%）；2、两融坏账是目前面临的最大风险。截止7月7日，两融余额下降至1.6万亿，是券商行业净资本的1.6倍，若以今年券商行业净利润1900亿元（14年约1000亿）测算，1%的坏账对应今年约8.4%的利润下降。未来1-2个月应该是券商守住两融风险的关键时期，我们预计在管理层积极的救市政策下，出现坏账的概率较小；3、创新业务推进或被递延。股灾发生暴露出行业存在较多风控问题，未来行业监管趋严概率较大，创新业务发展或受到一定拖延，对券商估值提升不利