私募：创业板泡沫未全挤干
2015-09-14 08:18:13私募排排网 徐锋
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私募*网(微信*[/gubar]数自6月初创出历史新高4037.96点后便开始持续下跌，短短三个月时间跌至2000点附近，大部分个股惨遭腰斩，而对于创业板泡沫论的争议，市场观点不一。为此私募排排网采访了深圳赛亚资本管理有限公司董事长罗伟冬、深圳市巨泽投资管理有限公司董事长马澄，他们分享了自己的观点看法。
相关风险在政府可控范围 不会出现股票质押强平现象
私募排排网：市值接近1.8万亿元的股票质押盘警报四起，A股风声鹤唳，市场忧虑其将是下一个被强平的“杠杆”。请问是否会出现类似于场外配资平仓现象，对此你是怎么看的?
罗伟冬：由于2015年6月月以前的股票质押担保品价格较高，股价大跌后，担保品市值跌破预警线，银行方面肯定会进行风险控制。在极端情况下，不排除部分股票质押个案会出现类似场外配资强制平仓的情况。这说明了市场尚未恢复到估值体系的稳定状态。
如果股票质押强平后，则会进一步推动市场下跌，而反过来市场下跌又会造成股票质押风险和做空能量加大。所以建议投资者注意保持观察，操作策略上要谨慎一些。
马澄：li*总理在达沃斯论坛上表态，坚决维护金融市场稳定，相关风险在政府可控范围之内，并不会出现股票质押强平现象。
国企改革边际效应减弱 短期参与为宜
私募排排网：近日发改委公告，国企改革文件近期陆续出台，对A股会产生哪些影响呢?投资如何挑选标的?
罗伟冬：根据过往历史情况来看，市场会有积极的反应。相关股票价格可能有上冲动作。但是改制并不一定会产生持续的利润增长，甚至中期可能会因人事变动和历史账务处理，不排除利润出现下滑的可能性。因此，建议投资者还是以短期参与为宜。
马澄：国企改革在5月份炒作得很火爆，比如北京、上海、深圳等国企股改革。近期国企改革文件出台的话，我认为市场预期已经兑现，国企改革的边际效应会减弱，甚至会出现“见光死”现象。该文件对A股影响已经减弱，以上海、深圳等地方国企改革龙头股会有所反应，但是炒作力度大不如以前。
创业板泡沫未完全挤干 看好创业板高成长性
私募排排网：创业板指数从4000多点跌到目前的2000点，你认为目前创业板还存在泡沫吗?
罗伟冬：创业板泡沫还未完全挤干净，有三原因：1、创业板指数从585点，经过30个月上涨到4037点，涨幅高达590%，即使按照2000点计算，涨幅仍然高达241% ;2、创业板市盈率30倍以下的企业，比例还是非常低。3、如果是一波大熊市，通常会出现跌过头的情况。
马澄：创业板指数从4000多点跌到2000点左右，大部分创业板股价腰斩，甚至跌幅达80%，已经挤出了很多泡沫，但市盈率依然偏高。个人认为创业板企业都是具有高成长性，加上中国推进经济2.0版本改革，改革措施包含互联网、中国制造2025等系列政策，这对创业板企业未来业绩有很大的推动作用。虽然目前个股市盈率较高，但是几年后企业业绩大幅增长的话，市盈率自然会降下来。综上所述，我认为目前创业板有泡沫，但是问题不大，未来我们会配置高成长性的个股。
赛亚
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