数据角度分析的股市保卫战

和大家说一下对目前行情的看法吧，认真看一下，你们就心里清楚了：[淘股吧]

一般来说，大家要知道一个规律，多空如开关的反向规律，市场上，拼命的喊多的人，其实恰恰是潜在的空头主力，而市场上，拼命的喊空的人，恰恰是潜在的多头主力。喊多的人，往往都是已经在里面的人，都是持股的人，他们其实已经没有能力做多了，他们下一个动作只能是卖出，而喊空的人，恰恰是持币的人，他们是手里持有大量现金，而且等待时机的人，他们自然唱空，但是他们才是真正唯一的多头。

OK，我们来数一数当前的市场，看还有什么资金在外面，什么资金在里面，这个数一下，我们头脑立即会清醒很多........
公募私募，主力庄家，全部被闷，这是我非常确定的事情，配资融资伞形杠杆，这一轮是属于必须牺牲的，不但还在里面，而且还完蛋了，尸骨无存。还有谁在外面？散户就不说了，跑进跑出，毫无影响，而且绝大多数都在为国捐躯，分析清楚，当前的资金，谁在里面，谁在外面，这才是关键，我可以说，当前的股市，基本全军覆没，90%的资金都在里面，谁来解套里面的资金？

现在里面的资金和外面的资金，力量完全不成比例！

必须清楚，里面的资金，已经化身为空头的主力了，这个和期货市场一个道理，只有外面的资金还是多头的力量，你知道这段时间，我每天观察盘面，最让我胆寒的是什么吗？不管怎么砸，不管多小的抛盘，没有承接的！这外面的资金根本就没有多少了，看到很明显，盘面其实抛压真的不重，大家都已经绝望了，也不想卖了，但是就那么几十手的抛单都可以轻松打跌停........这才是尼玛最绝望的！

只能说，资金都困在里面了，外面都没有新增资金的力量了。其实，如果庄家主力基金等，真的逃顶了，反而是好事，他们都在外面，持币，市场跌到现在，他们早就出手了。现在的问题是，我们算清楚，那些资金在里面，那些资金已经在外面了，力量对比，这一算立即就清醒多了！

做空股指的人，其实我认为可能是被困死在里面的资金不得不做的保护策略，做空股指的单子，简直是被抢筹啊，甚至贴水11%的空单，都被抢筹，说明被困在里面的资金，是非常巨大的，做空IC，做空IF，明显是被困股市里面的资金对冲，我只是提醒大家理性一些，看清多空力量的对比。

现在，还在里面的资金，都可以代表空头！只有还在外面的资金才是多头，记住，里面的资金代表空头力量，虽然他们拼命的喊多；外面的资金才代表多头力量，虽然他们拼命喊空
我个人觉得，套在最上面的人，不割肉出来，完成筹码交换，起码三个月时间，是很难再起升势的，就好比08年，哪怕是一天出台三大利好政策，第二天大盘指数都涨停，但是一周后依然再次新低，就是因为那个时候，筹码交换还没有完成。

其实，我不得不忍心的告诉大家一个真相：

解放军，不是没有，但不是别人，就是你们自己！等你们割肉砍仓，资金出来，再次进场成为其他人的解放军，都是自己救自己，都盼着别人来当解放军，其实最终发现，解放军恰恰就是自己！谁先出来，谁就是解放军，筹码充分的交换完成之后，才开始新一轮的击鼓传花！

本次股灾最恶劣的问题在于，速度太快，不是一般的快，全球历史上都罕见的快速暴跌，这就产生一个问题，在暴跌整个过程中，没有形成充分的筹码交换，如果是缓慢的用三个月时间，跌到4000点，那么就可能完成了筹码交换，早期逃顶的资金就会回来当解放军，现在几乎没有人能逃顶，整个这轮暴跌，是因为配资融资离场打出来的，而这批资金很可能不在回来！

这才是真正最大关键问题！

如果真的是基金，私募，主力等在山顶上离场，打出这轮暴跌，就不要紧，因为他们是不会离场的，只是要找低点回来，现在要命的是，这轮暴跌是配资融资打出来的，他们在山顶上开始一路抛出，但是他们是离开之后，就不会再回来的！

这个逻辑大家最好能认真想清楚，我可以认为，3800或许是底，但是这里要在涨起来，可真的需要好个月的时间了，我不多说，只是告诉大家不要抱有这能再次V型反转的大梦
或许底部已经出现，但是要涨上去，如山一样的套牢盘，想想吧！

1.初步的测算，中证金及中信自营是目前的最大主力，中信由于拉了社保基金入股，资金规模十分雄厚，所以态度在券商中也最积极。大约中证金为主的救市机构在周一投入约1000亿（主板权重），在周二投入约3000亿（新增中小板和创业板权重，以及500权重），同时在中小板和创业板权重股上的程序化扫单应为中信自营所为，如权重前列的 002304 、 002024 、 300104 之类。缺陷是中信证券作为一个上市券商，其自营的权益类投资是有上限限制的，应该是与其总资产挂钩（比例自己查一下，反正如果超过了要开股东大会重新授权），目前应该投入了约千亿规模。由于中信自营在2012年非常激进，2400点大抄底467亿，形成约40亿的当年亏损，当时导致自营负责人于军离职，后由王宏远接管。此后中信自营保持了谨慎的风格，例如2014年上半年就只有50亿的投资规模，本次接近1000亿，可谓异常激进，如果赌博成功，其弹性巨大，如果失败就是08年的高盛，当然它目前已经是仅次于高盛的第二大投行。[淘股吧]
2.危从来是和机联系在一起的，任何时候都要冷静，即使在铁达尼克号上，冷静也有助于你穿越混乱的人群找到救生衣。诚然，这是一个无先例的调整，但要相信以目前中国政府拥有的能力，虽然在救灾中出现这样、那样的混乱，但最后能够救成，原因就是整个证券系统出风险的也就是两万亿，如果美国能够做到直升机撒钱，中国也能够做到，而不至于使风险溢出到券商和银行系统。但在这个有效率的熔断机制建立起来以前，请观测并保持耐心。
3.目前运行的是类似92年的一种负反馈机制，有兴趣的朋友去检索一下申能护盘的具体情形，类似宏源证券的观点，它在吸纳市场流动性，而非提供流动性。
综上：乐观+冷静，负反馈持续时，请守住你的底线，正反馈开始时，为祖国贡献一份护盘力量，共勉之。

谢谢@九华山兄的指点，这是文科生的缺点。[淘股吧]
从目前的救市层面看，属于国务院级别的紧急停止IPO缴款，需要予以严密关注。目前的市场信息相当混乱，因为股市本身是一个炒预期的地方，当公众预期混乱时，价格的紊乱就不可避免了，唯一明确的是老大会为市场注入紧急流动性，这是解决一切事件的症结+国家意志，点个赞，虽然我是大量申购者。从实务上，由于周一券商的1200亿子弹事实上无法到位，所以新股提前解冻为保证金当天的事实透支提供了大量的子弹，至少万亿级别的，同时也等于宣告了某部门前一天继续发行10家的节奏不足以应对目前的事态。
重申我们的观点：不是价格，流动性才是要点，目前就是减缓下跌，同时提供短期流动性扭转一致的下跌预期，然后你懂得，意义类似本周以前冲着利好进场的资金，事实上提供了高位套牢而后平仓资金的缓冲垫，所以你看到6月29号掉到3800多点，但中证金披露的两融的平均担保比例还有274%之多，因为高位的暴了，低位又有人接货，所以风险不会溢出到券商和银行系统的担保物，这才是要点，充裕的流动性能够将风险传导出去，或者说这过程中抢反弹的每个人都分担了熊市冲击的成本，如果用的是国民资金，那么就是每个国民，这也是国民责任的一种。但本轮的规模会远高于之前的冲击规模，至于反弹目标方面，4500点的目标是否能够达到，各位可以测算一下由4500下来的筹码堆积，以及场内两融分布，就可以测算需要多少资金冲击。同时整个市场还存在错配，救市资金主要是大型股票流动性的救济，以申购ETF为主，大量的中小型股票的流动性需要传导效应，如果走向冰火两重天也是可预期的，参照07年最火的那批中字头在08年的过程中也屡有强烈的反弹，但无论日线还是周线级别，最后好些都是去了前面的十位数或百位数。
微观上周一如何抉择呢，仍然是流动性，基本上开盘和之后的成交量峰值就决定了后面的走向，如果一波比一波量能低，那么风险还在自循环，怎么做你懂得； 一波比一波高，那么至少风险是短期传导出去了，选择一个舒服的姿势抄底，同时随时对流动性保持警惕。也许这样你不会赚很多的钱，但应该能够保证你活得比较久，反正最后也是你懂得。

一个正反馈过程和负反馈一样，存在自己加速，在未来几天将可以看到。简单说，负反馈就是个大的漏洞，你加多少水，你也不会溢出； 正反馈是越加水越多，类似上来的杠杆牛市。此外，先后有朋友发来大行金融总部及券商资管计划的方案，为高管或大股东提供1：2至1：1的金融配资支持，所以这个正反馈过程的加速是大概率的事件。[淘股吧]
不过，偶从来不相信什么牛市三五年的观点，参见5月份本人发布的淘说说，在数据角度上是基本不成立的。本次应该是一个B浪反弹，持续时间是月度级别以上的，由于停牌公司过多，和受挫的投资者过多，所以会余震不断，可继续观测反馈的过程，但资金面的问题不大的，总的投资者保证金也就是两万多亿，本轮目前已注水1万亿以上了，只要正反馈存在，无非你转出证券系统多少就注多少，但后期如果杠杆的提升无法再提升流动性，就是B级即将结束的标志。
个股上，在中期不看好任何中证金或中信总部提供流动性的品种，原因是他们只买不抛，在短期内提升了价格，但中远期上，根本无法生成更大规模的市场购买力来使它们产生价格上的盈利。反而是那些筹码远端、充分换手后的自然交易品种获得外溢的流动性后会有不俗表现，也包括次新股这些。

[引用原文已无法访问][淘股吧]

数据派要学什么？这其实是个超难的问题。
大致上，你要先构造一个认识世界的思维框架，或者说模型。模型的正确程度决定了你预测的成败。
比如，我先判断救市的要点是流动性，而非指数。这个判断是可以基于国外有杠杆市场救市的案例（比如相关的书籍）。
次之，如何才是见底。预测时间和点位这些，不是我们解决的方向，但如何恢复到正常形态是可以判断的，就是建立正反馈过程。你不用预测 ，观测就好了（比如前期的措施全是负反馈），如果正反馈形成了，自加速需要那些条件，等等，然后你就动手抄底，没有就一直看着。
最后，才是把这个模型尽可能数据化掉，比如你可能要加入两融数据、保证金、国家队的席位成交信息等等。
缺点是：你的世界观决定了模型的正确程度，有先例的可能参照，无先例的构造需要经常独立思考，比如我们利用 300104 之类在629提前见底的品种可以构造一个指数见底的可能的模型，然后观测他是成功了，还是重新崩溃了，原因是什么，等等，不一定特别有效，但能够帮助你认识到指数见底需要的条件。此外，系统会比较迟钝，但相对来说会比较可靠，因为完全过滤了人的感情，同时有概率上的优势，如果华尔街的投机的确没有新生事物，总是象历史的轮回那样。
总体上，构造模型这种东西有点象物理和哲学，数学化的部分主要是收集信息和计算，象数学和统计。
如何使成功次数优化呢，多思考，多观测，同时利用每一次的事件完善自己没考虑到的要素，这样，下一次你建立模型就会做到更正确一点点儿，所有的正确都建立在大量失败的基础上，你测试过了N个错，那么就会自然找到正确的方向，就本次救市的管理层而言，也是如此的，没有经验么。

冲击中小创是对的策略，因为被套得最多，平仓压力最大的就是这些，从而 反向给市场输出流动性，大蓝是不需要救的，目前在往正确的方向上走。流动性开始正传导了，可以试探性抄底了。

关于限制期指空头的问题，我个人的观点如下：[淘股吧]
1.目前的焦点是场内流动性，远水的政策之类是解决不了的。
2.打击期指空头反而加剧了场内流动性的短期缺乏。
期指的机构化程度比较高，主要有三种力量，套保类、对冲类、投机类。
相信其措施主要针对超量套保和投机祼空资金，同时场外大型配资公司一般有做期指对冲。
简单说，如果我认为手上的个股能够跑过指数，那么我持有个股，同时在期货做空，就构成一个对冲模型，这样无论涨跌，我都能够取得超过指数的预期收益。做基差对冲的机构也有不少，之前基差达到百点以上的机会都不是特别常见，但目前的基差达到千点，这也使对冲机构短期内可能暴仓，类似情况出现在14年12月前后，当时是升水快速扩大，就是你预期从30点开始收缩的，结果快速升到125点以上，使类似重阳投资这种大型对冲机构也受到大损失。
超量套保应该是比较常见的，尤其是中小创里面的超量持仓机构，由于流动性问题也出不了巨大部位，在期货放空对冲是正常策略；祼做空的投机类资金，个人认为规模与数量不会特别多，因为千点基差在那呢，这相当于目前4000点，你得在3000点以下暴力做空，其风险是巨大的，不用管理层出手，隔夜盘可能一天之内都被市场自发力量轧掉了，如果发生什么大事件的话。事实上，从历史上看，套保机构主要是做空的，因为持有大量的现货需要空头对冲，而投机类资金反而主要是做多的，是套保类资金的对手盘。
如果限制机构超量套保，那么无疑套保机构首先要减去超量的现货部位，否则风险敞口将扩大，相当于现货祼做多了，这将导致场内流动性更加缺乏。
3.12年2000点530时，中金所曾经规定投机类持仓的数量上限，13年3月上升到600手，目前上升到5000手，不排除后面也采用类似的调整上下限的做法。当时披露的数据，机构套保大约占持仓的不到60%。

这他妈泡沫炒作，加融资杠杆，加股指期货，加公募赎回
让一个理性回调变成一个金融风暴
草

思考和写作，各有各的乐趣
你思考过的东西，分享一下，于他人也是善行，不以善小而不为。
于自己，也是极好的轨迹记录，若干年后回头看一下，自己不同阶段的思维方式，大约也是百感交集吧。
言之无文，行而不远，思考当然很有乐趣，但记录分享一下也很好嘛，独乐乐何如众乐乐。
@狄飞惊

这轮股灾由于杠杆踩踏已经影响到金融安全了，所以银行也参与救市了，这是历史上第一次银行参与救股市的，周小川是第一个发现这种风险的，所以第一个救市措施就是上周的降准降息，当初证监会都没意识到问题严重性，还认为是市场的正常调整，不承认股灾。这周各大新闻都说是股灾了，证监会才手忙脚乱的出招。这个水平啊！不知道是不是太差了，还是政治觉悟不够高