股市维稳初战告捷 经验宝贵教训深刻

本周A股出现暴跌暴涨行情，引发相关各部门紧急出手维稳。人民日报社主管主办的《证券时报》发表头版头条社论称，中国股市仍将在较长时间内处于新兴加转轨阶段，不论是机构投资者、中小投资者还是监管者，都不够成熟，市场出现大起大落有时是难免的。转型恐怕还需要一个不短的过程。因此，既要总结此次应对市场巨震的经验，也要深刻反思这次股市大起大落背后的制度和文化根源，这样才不会好了伤疤忘了疼.

社论认为，此轮巨震是A股引入杠杆因素之后市场参与各方面临的首次重大考验。在没有现成经验可循的情况下，各方积极行动筑起一道“维稳”长城，最终收到了效果。“尽管A股周一不顾央行降准降息的利好消息继续深度调整，周二早盘惯性下坠，但在监管层与市场各方共同努力下及时止跌回稳，并出现强劲反弹，投资者信心逐渐恢复。一场狂风暴雨已基本过去，一次潜在的系统性金融风险被初步化解。”
文章称，在应对这轮罕见的市场巨震过程中，可以总结出三大经验:
首先，对监管者来说，除了密切监控市场状况，做足风险应对预案，更要在系统性金融风险露出苗头之际，果断出手，将风险遏制在萌芽状态。
其次，要高度重视信息披露工作。对证券市场来说，信心比金子还宝贵，而信心又离不开信息的及时、准确、公平披露。如果投资者得不到关键的市场信息，就会陷入无端的猜测之中，乃至出现“一犬吠影，百犬吠声”的现象。增强市场信息透明度是稳定市场的有效手段，要高度重视。
再次，在出现极端情况时，市场参与各方应该放下歧见，摈弃成见，把精力从情绪宣泄和马后炮式的指责中转移到负责任的具体行动上来。空谈误市，实干兴市。
社论表示，本次市场巨震的教训是深刻的。文章批评了市场中出现的“严重非理性投机”，以及新入市的盲目的中小投资者：一些上市公司、机构投资者和其他中介机构以一己利益最大化为唯一追求，罔顾对股东和客户的信托责任以及该负的社会责任，在市场高位时推波助澜、火上浇油，甚至游走于法律灰色地带，涉嫌内幕交易、操纵市场。
大量新入市的中小投资者，缺乏对股市风险的充分认识，不去分析经济和上市公司的基本面，一心抱着豪赌赚快钱的心态，盲目放大杠杆，热衷概念炒作。在此轮下跌中，首当其冲遭受重创的，就是那些高位追进题材概念股的投资者，这个教训值得汲取。

http://wallstreetcn.com/node/220086（转自：华尔街见闻）