应该有人为这次股灾*！

股灾还是来了！我数了一下，从本轮高点5178点，跌到周五收盘的4192点，仅用了9个交易日，除掉3天反弹，仅仅6个交易日，就完成了1000点的跌幅。而从4月16日见到4192点以来，涨到5178点，用了40个交易日。我们说，本轮牛市上涨之快，已属疯狂，史上罕见，可是，它下跌的速度更快，迅雷 不及掩耳！

如此上下高达20%的波动，以如此急促的方式完成，这在欧美，监管机构是要介入调查的，可是，周五，证监会发言人却轻描淡写的解释说：“这是前期上涨过快的自然调整。”我不知道，当他说这句话时，他对“风险是用波动率来度量的”是否有哪怕丝毫的概念！
不错，股市有风险，但这个风险，从来不包括行政上人为制造出来的风险。从3月两会周小川行长唱多股市，到整个3、4月间两大央媒连篇发文指导牛市，包括打压蓝筹却纵容配资盘恶炒创业板，这些，难道不是“前期上涨过快”的助力与推手吗？当其时，汇率与房价有联袂下行互相推波助澜之凶险，咱们确实需要一轮牛市来转换杠杆，你齐声唱多，也好理解。可是，进入4月中旬，沪指已在120天内涨了千点，越过4000，涨幅达30%，其间创业板指 更是从1400多点涨到2500点，涨了1100点，涨幅高达80%。在这样的情况下，场外配资汹涌澎湃，此时若对融资配资盘稍加节制，也不至于出现5月份失控性暴涨和6月中下旬失控性暴跌。可是，当此之时，咱们央媒指导性的声音是什么呢？是“4000点才开始”。
最近两周的连续暴跌，始于打击场外配资。就在我写这篇文章之时，我的一个朋友告诉我，本周二，他圈子里一位做配资的，被券商切断了接入系统，7个多亿被强行平出。我相信，这个不是孤例。就在上周，笔者在本专栏文章里分析过大调整的原因：严查场外配资，叠加6月季节性“钱紧”与基金大调仓。今天，证监会发言人说起调整原因，也是三点：去杠杆、流动性波动和涨幅过多。前两个说法与我说的一致，至于后一点，所谓涨幅过多，我认为，那都是相对的，从3000点涨到4000点，你一样可以说涨幅过多。
我不是市场原教旨主义者，我不反对管理层调控，但是，管理层在调控时，心理一定要有普通投资者，不能光想着你的宏观目标，翻手为云覆手雨，要稳汇率稳房价，就不顾一切地唱多，恨不得替投资者下单，一旦目的达到，就倒转过来，强力去杠杆，手法粗暴，丝毫不考虑到波动率。具体到这一轮大震荡来说，打击场外配资的最好时间点在4月中旬以后，整个5月都可以，可以柔性一点，平滑一点，逐步收紧，不搞一刀切，错过这个时点，你就该推到7月，可是，你却选择在6月中下旬出击去杠杆。须知每年都有一个6月“荒”，季节性钱紧，而每年到这个时候，都是基金调仓季，大进大出大换手，筹码极其松动。你让多重因素叠加，人为制造出不必要的大波动，给人的印象，极像那句说美元的名言：“这是我们的股市，你们的问题。”
当然，牛市的基础仍在，我不认为就此一跌，牛市立马终结。我的这个观点，也是机构和四大证券报的普遍观点，包括证监会发言人，他不是在周五也表示继续看好后市了么？我所遗憾的是，这轮大牛市，本来可以走得更平滑一点，要去杠杆，要给投资人上风险课，若是手法精到细腻，是不会搞出这么大波动的！只是苦了看不明白市场的中小散户们，被这样的大起大落来回筛，几个小钱硬生生给筛没了，而他们，才是最应该“增加财产性收入”的人群，他们收入增加，才能令中国经济更健康，牛市更健康。