603168 莎普爱思分析

招股说明书

一、风险因素：
1、药品降价的风险：
2011年11月浙江省公布了基层医疗卫生机构国家基本药物采购的中标结果，本公司的大输液产品的中标价格相比之前的销售价格均有较大幅度的下降。

2、区域市场销售下降的风险：
发行人滴眼液产品在广东地区的销售出现下滑，2011年、2012年和2013年滴眼液产品在广东地区的销售收入分别为7,239万元、5,427万元和4,610万元，未来如公司不能够保持销售管理团队的稳定并有效应对区域市场竞争，公司滴眼液产品在区域市场的销售可能出现下降。

二、主要产品产能变化情况
2013 年产能 迁建项目 2014 年投产 募投项目
滴眼液生产线 700 万支 1,000 万支 1,000 万支
玻瓶大输液生产线 1,000 万瓶 1,000 万瓶
塑瓶大输液生产线 1,300 万瓶 1,300 万瓶
软袋大输液生产线 3x2300万袋 2x2200万袋

三、持有发行人 5%以上股份的股东及实际控制人情况
1、陈德康：1951年
2、上海景兴实业投资有限公司:
3、王泉平
4、胡正国

四、发行人主营业务、主要产品及其变化情况
公司研发生产以眼科特色药物与大输液基本药物为支柱，涵盖眼科类、体液平衡类、全身抗感染类等各类药物的医药产品。

2011-2013年，公司滴眼液销售收入分别为3亿、3.2亿、3.8亿，年均复合增长率为37.5%。根据广州标点医药信息有限公司的调研数据，2012年该产品在全国白内障药物市场占有率为25.43%。

公司坚持自主创新与产学研合作相结合的研发模式，已取得多项成果。公司已经获得13个新药证书，并已获得5个发明专利。公司正在研发包括2个1类新药在内的多种新产品。

五、白内障药物市场分析
近几年来，随着我国人民生活水平的提高，老龄化进程的发展，患者健康意识的提升以及零售药店的迅猛发展，我国白内障药物市场发展较快，年均复合增长率26.86%，高于整个眼科用药市场增长速度。2012年，我国白内障药物市场规模达到17.91亿元，同比增长48.99%。

白内障药物市场前景分析:
随着国内人民生活水平的提高以及卫生保健知识的不断丰富，白内障患者对自身病况认知率过低的状态将得以逐步改善，白内障求治率也将持续提高，并因此促进白内障药物需求的增长。

由于老年性白内障容易诊断，病程较长，病理变化缓慢，患者一经诊断为白内障后，无须反复就诊与复检。

六、下游行业对本行业发展的影响
本行业的下游行业是各级医院终端和药店终端。

七、发行人在行业中的竞争地位
1、公司在白内障药物市场的份额及变化趋势
项目 2012年 2011年 2010年
白内障药物市场 25.43% 23.78% 15.88%
白内障滴眼液市场 47.04% 42.46% 30.33%

本公司主要竞争对手情况如下：
（1）陕西碑林药业股份有限公司：复明片是公司莎普爱思滴眼液的竞争产品，该产品是中药口服制剂，适用于青光眼及初、中期白内障等症。

（2）福建麝珠明眼药股份有限公司：麝珠明目滴眼液是公司莎普爱思滴眼液的竞争产品，该产品是
滴眼剂，适用于老年性初、中期白内障，以及视疲劳、眼部疲倦、眼酸胀痛、眼干涩、视物模糊等症。

（3）日本参天制药株式会社：该公司生产的吡诺克辛滴眼液（卡林优）是公司莎普爱思滴眼液的竞争产品，该产品适用于初期老年性白内障。该公司生产的左氧氟沙星滴眼液（可乐必妥）、氧氟沙星滴眼液（泰利必妥）是本公司甲磺酸帕珠沙星滴眼液的竞争产品。

（4）远大医药 （中国）有限公司：的白内停滴眼液是公司莎普爱思滴眼液的竞争产品，该产品适用于老年性白内障、轻度糖尿病性白内障及并发性白内障等症。

（5）爱尔康公司：该公司生产的妥布霉素地塞米松（典必殊）和妥布霉素（托百士）是本公司
甲磺酸帕珠沙星滴眼液的竞争产品。

（6）四川科伦药业股份有限公司：该公司生产的体液平衡类、抗感染类输液产品是公司在大输液领域的竞争产品。