纪即将远去的创业板牛市！

市场有泡沫吗？在流动性充裕的情况下，中石油48元开盘市场都不认为是泡沫，在钱慌的时侯哪怕4pe的银行股依然摆脱不了暴跌的命运。人们是如此短视，尽管知道后面洪水滔天也不能阻止现在的及时享乐。

市场泡沫化程度最高的应该是新股板块，200,300,400不断刷新新股的高度，江苏有线百分之十五中签收益，以及暴风科技等动辄中一签收益在十万以上也刺激到了场外资金的神经。新股的高度只和流通盘以及资金预期收益率有关和价值无关，炒作的预期是没有老股东解禁压力，如果行业好有并购动力每次并购可以化解，炒作预期下已经远脱离公司实际价值而靠想象力了。
在炒新收益平均也在翻倍以上，打新收益年化都过四成了，资金开始蜂拥而入。估计打新族光是花在门票上的资金都是万亿级别。指数上升人们预期将得到更多，股指期货出现升水，大量套保资金入市，估计套保族在六月合约持有的现货在这几天平掉的就超过300亿。杠杆基金开始溢价，这个时候套利族大量涌入，国企改革分级基金每天申购量高峰时都在10亿以上，整个分级杠杆基金每天的套利资金在50亿以上。今年股市暴涨，有超过300个公募基金收益翻倍和银行利率比起好比是印钞机。带来的后果是基金每月的申购量都在万亿级别。
杠杆牛市的主推手还是融资融券和场外配资，融资融目前的情况是维持担保比一直在上升，质押率在下降，整体风险在下降。问题是有部分券商长期融不到钱，很多人坚持不还款！股指上升维持担保比上升可以融到更多资金。配资除了原先券商百万级别的，还出现了类似新浪微操盘吸引不少万元级别的玩家。
所以的一切都是正向的，每次发新股都是吸引到了不少场外资金，所有因素又相互作用导致了创业板的空前繁荣（泡沫）。但是这一切在本周得到了改变，周五尾盘甚至出现了踩踏，谁都没想到不断新高的股票，跌起来确是如此脆弱。
本周接近500亿的新股光网上冻结就超过4万亿资金是钱慌的导火索。在核电预期收益过百分之六示范下，国君冻结了1.33万亿.所有新股冻结资金过4万亿了。无风险收益上升吸引了一批人降杠杆打新，查融资导致上周打新资金不能再抵押，很多人账户保证金余额开盘既为负。查配资，上周五下午很多账户接到了追加保证金的确认函，2点半开始遭遇强行平仓。期指期货期现套利平仓盘最后打压。而市场流动性被新股锁住了，等到下周二开始才会有所缓解，踩踏就发生了，谁都没想到市场是如此脆弱。
如果牛市一直以之前速度进行，每天成交量过2万亿，每天印花税和佣金过60亿一年过15000亿，新股和增发新股一年过2万亿，融资配资的资金成本一年过4000亿,还有大小非的减持截止到目前已经是6700亿了，中科英华的实际控制人甚至为了减持股票直接离职了。维持一个超级大牛市还要场子里的资金不出逃需要8w亿以上，维持2-3年需要20w以上，这一切算是正常的吗？
我将投资作为终生职业，也一直在探寻投资的本质，2000点已是融资加杠杆满仓以待。呼吁身边的朋友加入应者寥寥，但是5000点以上已难再找到不被这个市场吸金的朋友了，总总不安让我早早卸掉杠杆打新，虽然认为这个位置会有反弹，但是后面的事情还是不敢去想，让市场冷静2-3个月吧，不然全球的财富都满足不了中国人的欲望了。 最后还想说的是，这波牛市属于中小创业板，创业板完了的化，市场会冷静很久直到实体经济复苏。我们需要思考投资的本质还是在投资的公司本身，2000点上来汽车、电力、航空都是价值投资者碗里的菜都获得不错收益，就算熊市真正的价投也不吃亏，为何这波价投吃亏是因为经济没转好啊。
仅以此文纪念nasdaq泡沫破灭14年和即将远去的创业板牛市！$399006 $601985