改革之路（中）

在改革之路中，为何国有资本投资方案的议论与推测最多，但仍未出台。

主因就是这不是一个方案，而是一个系统工程。国家发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作意见的通知》里对于关于此前“管理国企还是管理资本”的讨论，此次的《通知》也给出了明确的答案：“加快推进国有资本运营公司和投资公司试点，形成国有资本流动重组、布局调整的有效平台。”至此，还有待定点，即是否需要形成淡马锡或者挪威主权财富基金那样的国有资本经营公司载体，这样就形成
国资监管机构——国有资本运营公司（划拨形成的淡马锡）——国有资本投资公司国企（主业领域内的整合）
三层国有资产管理架构终将形成。
这样框架里，资本运营公司的出资人身份明确，而几家资本投资公司就可以根据不同主业拿走某家待整合央企的不同业务单元，而不需要类似诚通那样整个吞下因而消化不良。也就是加速央企数目减少，并取代诚通等之前的名义性整合地位而减少实际未被消化的弊端。
国资委类似于一个行政机构，直接持股一定会形成行政干预。而在未来，国有资本运营公司和投资公司成立后，这就形成了政企分开，而不同的国有资本公司引导社会资本形成产业基金，进行其领域的整合并资产证券化，形成清晰产权，过程中自然形成混合制股权结构和董事会制度变革，在国有资产不流失的红线下的透过激励股权和职业经理人机制来向增量要资本市场的红利，当然过程中也自然会有隐性资产显性化及会计调控的释放利润，所以短期可见前景是很不错的，长期则在制度的执行上了。看当年的长虹海尔，现在的格力小米，风骚各领，但都有时间效应。
另外，重要看点在于国有资本投资公司能否在发挥市场机制作用，促进强强联合，优化资源配置，有效解决重复建设、过度竞争等问题上有突破。
比如充电桩，资本投资设立一个开放性的产业基金，原有意向各自投资的央企分别认购并吸纳已存在的上下游民企等，及社会资本通过基金信托方式间接参与，利益相关者比如加油站出地和电网的基础设施投入进行货币化，就提高成功率，短期形成行业标准，也避免多方重复投资和恶性竞争的循环。
也就是，充电桩不在你独门后院，你有每个桩的1%股权，因而你需要以不求所在但求所有来重新看待这世界。
国有资本投资公司是国家授权经营国有资本的公司制企业。公司的经营模式，是以投资融资和项目建设为主，通过投资实业拥有股权，通过资产经营和管理实现国有资本保值增值，履行出资人监管职责。国有资本投资公司主要开展股权投资，改善国有资本的分布结构和质量效益，实现国有资本的保值增值。国有资本投资公司与所出资企业更加强调以资本为纽带的投资与被投资的关系，更加突出市场化的改革措施和管理手段。在投资管理、公司治理、职业经理人管理、管控模式、考核分配等方面，都会将更加市场化，更加充分体现国有经济的活力、控制力和影响力。
所以，功能性方面的复杂性，决定其方案出台的蹉跎之旅，也侧面证明对其所值得的期待。