调整让牛市走得更远，6月行情将是走慢牛

·巨丰投顾郭一鸣：节后将迎来满仓时刻·

　　今日看，指数再次跳空下行，大跌迎接端午佳节。而对于这个提前的端午“劫”，目前来看，有望一步到位。众所周知，此轮下跌的罪魁祸首主要是新股发行以及控制资金杠杆。从新股发行看，节奏比较巧合，每次短期下跌，随后都迎来上行，相信此次也不会例外。而从控制配资等严控杠杆来说，管理层慢牛政策显著，也就是说后期指数快速大幅上行的概率不大。巨丰投顾郭一鸣认为，随着近期市场调整的展开，此种急速下跌本身就是牛市正常伎俩，下跌或一步到位。而随着打新资金的回笼以及控制资金杠杆风声过后，指数或将重拾升势。所以，近期被套的可逐步加仓，轻仓以及空仓的可开始建新仓，下周总体为逐步加仓乃至满仓的时刻。

·国金证券：监管部门态度未发生实质变化耐心持股·

　　国金证券研究所策略分析师李立峰表示，“牛”市中容许有调整，或者称中级别的调整，但还不是现在。因为监管部门态度未发生实质性变化、流动性宽裕的大环境没有变化、场外待建基金在下面候着等因素。客观上讲，站在这个时点上，多一些耐心坚守比把筹码拱手相让的要好。

相比之下，公募基金似乎更加乐观。

  南方基金认为，宏观经济虽有所企稳但可持续性存疑，物价水平仍处较低位置，而房地产回暖也仅局限于少数城市，因此宽松货币政策环境依然能够延续，居民财富配置转移到A股的方向不变，A股中长期仍有较大空间。
　　受短期资金面干扰，近期市场连续下跌，引发一定恐慌情绪，在恐慌情绪彻底扭转前，市场可能还有一定下跌力量，但当前点位其实已经提供了一次较好的加仓机会，市场应该很快重新进入上升通道。

震荡中愈发谨慎的机构

　　在6·19惨案发生的当下，机构虽心跳加速，但并没有大举减仓。
　　龙赢富泽投资有限公司总经理童第轶在6月19日做了一些交易，但仓位没有变化。他认为，调整中要减少交易。不要一反弹就冲进来追高。
　　而陈瑛则坚信，下周随着打新资金回归，A股一定会涨回去。
　　童第轶认为，这轮调整可以参照1月份的上证指数调整速度，二八转换会发生在调整期间。调整也不是一蹴而就的，但下周头三天因为打新资金回流，会有反弹，但短期内市场还是会震荡。
　　"按5200点来算，此轮调整的极限是4100点，如果破了4100点，恐慌心理会急剧增大。"童第轶表示，下周是否指数转牛，还需要时间去观察。而题材股和概念股要逢高减仓。超跌的价值股可以买，业绩确定的比如航空股和券商股，也值得关注。
　　券商同样对后市保有敬畏之心。银河证券认为，当前的频频杀跌正是对今年以来巨大涨幅的一次修正。后市虽然市场长期趋势仍向好，但短期偏空运行格局已经明确，短线股指有可能考验60日均线。建议投资者保持谨慎，逢高减仓。

恶性循环模式开启，投资者在相互倾覆、碾压之下，几乎无人生还。

　　"之前是1:5的爆仓了，今天轮到伞型信托的1:3爆仓，现在恐怕连券商的融资账户，都已触及平仓线或已经爆仓。"一位私募基金经理向腾讯财经复盘了6月19日的惨状。她指出，现在1:5的配资账户已爆仓70%，另30%追加了保证金。如果下周二不高开，仍会有配资账户被强行平仓。
　　但相对前几个交易日来说，显著下降的日交易量证明，似乎大部分人没有选择出逃。
　　"牛市的逻辑还在，流动性依然有放宽的必要。"宝慈资产管理有限公司投资总监陈瑛认为，7万亿打新资金回归，以及潜在的降准预期，可能会让人对下一周有所期待。

还原6·19暴跌案：配资账户爆仓引发恶性循环 

　　本文刊载于腾讯财经，作者刘鹏、邬川、周纯，授权华尔街见闻发表。

　　伤亡惨重、横尸遍野，谁也没有想到，在端午节前的最后一个交易日，A股以灾难性的表现，将它自身似乎被世人遗忘的风险，展露无遗。
　　6月19日，上证综指重挫6.42%，创业板指数下跌5.41%，两市近千只个股跌停，涨停个股不足50只。
　　央行的短期流动性控制，叠加了巨量IPO的抽血效应，流动性短期内的急剧收缩，已经让市场风声鹤唳，而此时证监会对场外配资的监管，成为压垮骆驼的最后一根稻草。
　　市场的恐慌绪，启动了一条多米诺骨牌式连锁反应，先是机构主动降杠杆、随后前期大涨的个股开始暴跌，导致高比例配资账户开始爆仓，配资平台为自保开始强制平仓，使得更多的股票暴跌，最后甚至连非配资账户也开始抛售股票。

跌死算了

深圳综指早就较07年高点翻倍，这是最为真实的A股股指的反映。至于创小板就更是不在话下。 
  几乎所有的人都喜欢拿上证综指6124说事，以为股指还有很大上升空间。 这至少忽略了，权重甚大的夕阳性企业的湮灭（一直亏损的巨无霸现在都涨到10几元，期望还能涨到60-70元？）。正如，客观分析指出，90%以上的股票价格超越了6124！  
  如果是理性投资者，早就对这个疯狂的股市敬而远之了！  

急跌缓涨才是正常节奏

　　“其实每轮牛市中都会有风险集中释放的中级调整。”第一创业证券武汉解放大道营业部高级投资顾问许新源说，从周四尾盘到周五，市场已经出现恐慌盘涌出的局面，如果周末消息面没有变化，调整可能还会持续。但在这种情况下，投资者不宜过于恐慌，大盘已经跌去700点，到了60日线附近，反弹动能正在积聚。下周打新资金回流，如果大盘继续急跌可能引发抄底。这个位置继续杀跌已经没有意义，可等待企稳后的补仓机会。
　　他认为，改革牛的逻辑仍然存在，这轮深幅调整有望将之前的急涨修正为缓涨。“像美国道琼斯、标准普尔指数在牛市中都是急跌缓涨，只是国内投资者还没有经历过。”
　　

前期买不到的个股，现在放在跌停板上任由你买，实在是机会难得！

按照历史经验，在大跌五天后，人们就应克服恐惧，不再恐慌杀跌，不应空仓或轻仓，而应一路抄底，重仓持股。

今年牛市最大的一场暴雨停止后，凡大胆进场者，定能把握日后丰厚盈利的绝佳机会。