创业板和军工的新龙头，海兰信明天复牌。

想想龙生看看紫光，看看创业板指数从3月27怎样从2000来点涨到4000点。看看军工指数，想想七一，八一。展望海洋海权！！！！！就知道海兰信如此天地人共振，超大牛150才起步放量接力比成飞牛，因为创业板不同凡响！！！

@极乐操盘 
小目标探测雷达，海洋机器人，海洋自主无人艇，都是前景无限的新产品。
能不能带领创业板和军工反攻，拭目以待！

标题党！如雷贯耳

创业板和军工都调整不少了，该是反攻的时候了，除非牛市就真结束了。
海兰信错过了前面创业板和军工的大行情，马上就纪念抗战胜利阅兵了，看看海兰信能不能带领军工来一波行情？

收益大打折扣，环境不一样了

劳雷产业为海洋调查系统解决方案提供商，主要提供全球高端海洋调查仪器系统集成及技术服务，其产品、技术及服务主要涵盖物理海洋、海洋测绘、水下工程等领域。劳雷是世界上最大的海洋调查仪器应用与系统集成服务公司。此外，劳雷产业是全球高端海洋调查仪器的独家总分销商。

公司表示，本次交易完成后，公司将间接持有劳雷北京55%、劳雷香港55%的股权，形成航海智能化及海洋监测信息化为主业的发展格局。航海智能化、海洋监测信息化属于我国的重点战略产业，与海洋强国战略相契合，仍然处于成长阶段，且近年来受产业政策的大力支持，行业发展空间较大。考虑到整合后上市公司和劳雷产业在航海智能化发展方面的协同效应，本次交易将有利于增强上市公司的竞争实力，提高资产规模、营业收入和利润规模，提升上市公司盈利能力和可持续经营能力。

缅甸海军代表团莅临海兰信参观指导
功能介绍 “贡献海洋、献身国防” 海兰信（SZ 300065 ），航海智能化与海洋防务信息化整体解决方案提供商。本平台面向公众奉上海兰信及时、负责任的深度报道。 

2015年6月11日，缅甸海军代表团、中电科技国际贸易有限公司（简称中电科技）有关领导莅临北京海兰信数据科技股份有限公司（简称海兰信）参观指导,出席领导包括缅甸海军装备部部长Captain Khin Maung Htwe、中电科技第一区总部副总经理张建宇等一行七人。海兰信公司创始人魏法军先生接待了本次来访贵宾。左起：李永贵、Lieutenant Htin Aung、Captain Khin Maung Htwe、魏法军、张建宇、Lieutenant Htet Aung会议伊始，魏法军先生代表海兰信公司致欢迎辞，并向来访贵宾就公司主要产品智慧桥·综合导航系统（INS）、智能雷达监控系统以及船岸信息化系统进行了详细介绍，双方针对各个产品的特点和功能实现等问题进行了深入的交流和探讨。随后代表团一行参观了海兰信产品展厅，对海兰信自主研发并掌握国际先进的智能航海技术与智能雷达监控技术给予了高度评价。会议最后，缅甸海军代表团与海兰信领导互赠纪念品，双方再次表达希望今后能够有进一步的交流和合作的愿望，现场氛围热烈友好。代表团一行参观海兰信产品展厅双方互赠纪念品以示友好

公司2015 年一季度实现营业收入4458 万，同比降低37.07%；实现归属母公司净利润284 万，同比降低43.4%，对应EPS 0.01元。

INS 在商船及军船市场持续开拓取得一定进展，但由于订单执行期或客户要求延期交付，执行订单同比有所下降。公司转让京能电源25%股权，京能电源不再纳入公司合并范围，对业绩有所影响。

发展趋势

引领航海智能化。INS 及VMS 在商船市场的开拓取得积极进展，公司持续加大力度开展公务船、科考船及海工领域业务。INS 具备多功能工作站特点，每个工作站都能实现航线规划、监控、避碰、航迹控制、智能报警等功能，是实现航海智能化的核心产品。积极开拓军品市场。公司持续开展成熟民品向军品的转化，推动综合导航系统的军船市场开拓，单品稳步推进。受益海军加速建设，军品未来有望迎来高速增长。

国际化研发团队，提高船舶配套设备国产化率。公司汇集了近百人的国际化研发团队，专注于航海智能化与海洋防务信息化产品研发，目前已经形成意大利研发团队、俄罗斯研发团队、国内核心研发团队共同开拓创新的研发格局，真正具备了国际化领先水平。公司成立之初便以提高船舶配套设备国产化率为己任，目前已经具备参与国际化竞争的技术实力，未来船舶配套进口替代空间巨大。

盈利预测调整

维持原有预测不变。

估值与建议

预计公司2015e/2016e EPS 分别为0.3 元和0.59 元，对应当前股价的P/E 分别为114.7x 和58.2x，受益于海洋强国战略，公司处于业绩高速增长期，维持原目标价44 元，对应2016P/E 74.5x，维持“推荐”评级。

风险

民船行业的周期性风险；新业务拓展不达预期的风险

民船市场低迷致使收入下滑，优化产品结构毛利率大幅提升：由于造船市场景气度持续低迷，且子公司京能电源收入不再并入公司整体收入，公司一季度营收出现较明显下滑。但我们认为，当前公司在公务船和军品市场拓展顺利，后续收入及利润都有较大增长弹性。此外，考虑到造船市场处于周期底部，而近年来公司产品及技术实力仍持续增强，未来将充分受益于行业景气度的回归。另一方面，公司一季度综合毛利率为37.29%，同比大幅增长6.98%。我们认为，由于公司积极导入自主产品和优化产品结构，其毛利率仍处于持续上升的通道，从而支撑盈利水平的加速改善。

军民品业务融合发展，提供持久发展动力：我们看到，公司正不断完善军品与民品业务布局，双轮驱动保障公司的长期成长。在民品市场，公司抓住公务船市场的发展机遇扩大市场份额。在军品市场，多款产品型号正参与军品项目竞标，未来将成为公司收入及利润重要增长来源。我们认为，公司军品业务的成功拓展可降低造船业市场低迷所产生的负面影响，保障公司收入利润持续较快增长。而近期“军民融合”政策推进速度加快，也预示着民营资本有望加速进入较为封闭的军品市场；考虑公司拥有齐全的军品研发、生产及供应资质，且在航海电子领域技术处于龙头地位，我们认为，公司长期发展前景广阔，持续受益于“军民融合”国家战略的实施。

新产品研发进展顺利，打造立体化海域警戒系统：公司在发展传统业务同时，投身于海洋防务信息化领域，在国内市场率先推出极小目标探测雷达以及海洋机器人两款创新产品，打造岸基+海洋的监测网络。其中，小目标探测雷达主要用于侦测小型目标，同时具有军用和民用价值；而海洋机器人则可搭载多种传感器设备、执行各类警戒任务，应用范围非常广泛。。目前小目标探测雷达即将进入大规模部署阶段，海洋机器人也进入测试后期，两款新产品的市场潜力巨大，将成为公司未来收入和利润的重要来源。

2015 年6 月5 日，海兰信发布公告称，拟向海兰劳雷全体股东以非公开发行股份的方式购买其持有的海兰劳雷100%的股权，发行价格为19.16 元。海兰劳雷作价5.5 亿元，持有劳雷香港和Summerview 55%的股权。

事件评论

收购海洋信息化领域龙头企业，完善海洋业务技术布局：此次收购海兰劳雷，不仅将显着提升公司的盈利水平，还将为公司的长期成长提供了强劲发展动力。具体说来：1、收购标的承诺2015-2017 年净利润不低于2840万元、3200 万元和3360 万元，而公司2014 年净利润为1807 万元，业绩增厚效益明显；2、收购完成后，公司将获得航海监测以及勘探方面的产品和技术能力，有助于公司在海洋科考、勘探等领域的市场拓展；3、海兰劳雷在海洋信息数据收集、处理等方面技术实力雄厚，均有国际领先的海洋信息方案的解决能力，将明显加快公司后续新产品的研发进度。我们认为，海兰信与劳雷同属于海洋信息化领域的领军企业，在技术方面各有优势，收购整合后将产生巨大的协同效益，利好公司的长期持续成长。

军民品业务融合发展，提供持久发展动力：目前，公司正在不断完善军品与民品业务布局，双轮驱动保障公司的长期成长。在民品市场，公司抓住公务船市场的发展机遇，不断扩大市场份额，整体收入规模仍保持快速增长。在军品市场，公司积极参与军品项目竞标，未来将成为公司利润重要增长来源。我们认为，公司长期注重产品研发和技术创新，为公司在其专业领域构筑了明显的技术优势，保障公司在民品和军品市场的持续发展。

新产品研发进展顺利，打造立体化海洋监测体系：公司在发展传统业务同时，在国内市场率先推出了极小目标探测雷达以及海洋机器人两款创新产品，打造岸基+海洋的监测网络。其中，小目标探测雷达主要用于侦测海绵上的小型目标，具有极高的军用和民用价值，可在岸基大规模部署；而海洋机器人则可搭载多种传感器设备、执行各类警戒任务，应用范围非常广泛。目前小目标探测雷达即将进入大规模部署阶段，海洋机器人也进入测试后期，均将很快投入应用，并将成为公司未来收入和利润的重要来源。

投资建议：考虑到此次并购所带来的利润增厚及股本摊薄，我们预计公司2015-2017 年全面摊薄EPS 分别为0.29 元、0.51 元、0.63 元，重申对公司“推荐”评级。