复星，创投第一股股投资实力最强的创投概念股-----复星医药
相比
$鲁信创投(sh600783)$ ，
$复星医药(sh600196)$ 是A股中投资能力最强，投资资产最多的公司。
2015注册制的实施应该是确定无疑的了，这是今年A股最大的题材之一。这个大题材的最大受益者是创投公司和VC、PE等，因为注册制下，上市难度变小，投资机构持有的股份成倍增值，退出变现也更为容易。可惜A股 正宗的创投公司十分稀有，参股创投有好几家，稍微正宗一点的只有
$鲁信创投(sh600783)$ 。可惜鲁信创投本身不但估值过高，而且质量比较一般，投资能力偏弱，要知道创投是竞争十分激励的行业，面临强大的明星投资公司明星投资人的竞争，创业者一般更愿意接受实力更强的知名机构的投资，如红杉资本、KPCB、复星、高瓴资本等，鲁信在发现和争夺优质项目的能力上偏弱。所以，鲁信创投概念虽然正宗，但基本面和估值不够健康，安全边际偏弱。
市场忽视了一只基本面良好，投资能力强大的优质创投概念股
$复星医药(sh600196)$ 。复星医药pb2.96倍，pe23.7，是仅有的几只H股溢价股之一。在医药中是非常低估的，在整个a股市场也偏低。管理层是复星系，实际控制人郭广昌、梁信军都是企业届投资界大名鼎鼎的人物。牛市环境下，复星股价基本上下跌空间极小，具备安全边际。鲁信创投目前市值215亿，复星医药497亿，复星盘子虽然盘子略大，但是现在的市场是不排斥大盘和蓝筹的。从pb，pe来看，复星估值还不到鲁信创投的一半。
复星的投资能力有目共睹，复星资本是2013年中国私募股权投资机构50强的第三名，中国私募股权投资机构50强第一名，跟他排列在一块的是红杉、鼎辉、凯雷等如雷贯耳的投资机构。复星资本是指复星系而言，复星医药是复星系的核心企业之一，掌握其重大投资的是郭广昌和梁信军等人，投资能力跟复星整体是一样的。
复星近几年的净利润中，投资收益比重非常高，大概占一半左右，预计注册制实施后，投资收益将会更加迅猛地增长。复星医药投资的不少企业已经上市，有些已经完全退出，具体名单查询过往年报。复星医药14年初持有股份的上市公司有羚锐制药、$东富龙(sz300171)$迪安诊断(sz300244)$ 、滨化股份、佰利联、隆基股份、海翔药业、金城医药、美中互利、$汉森制药(sz002412)$ 、中生北控、重庆银行等等。创投是最好的生意模式，复利增长的指数效应，利润会越来越多，**越滚越大，而且几乎没有天花板，不少世界级企业是投资集团。
$复星医药(sh600196)$ 旗下的投资公司或投资管理公司，这些投资管理公司应该还管理了基金，管理费和抽红比较暴利：
复星医药160亿净资产中，
有99亿长期股权投资，这99亿基本上是复星医药持有的优质成长型中小企业股权投资，一部分按权益法估值，一部分按权益法估值，账面价值都存在低估的情况，如果一部分被投资的公司上市，复星医药的股权投资将大幅升值，注册制条件下，99亿可能可以重估为500亿！。比如持有迪瑞医疗4.84%股份297万股，市值2.64亿元，成本4975万。这笔投资收益还算普通的，创投风投百千倍的回报率并不罕见。复星2013年度持有的股权投资主要有
仅其中的一个老娘舅，是著名中式快餐连锁品牌，等它成为中国的麦当劳以后，23%的股份也许就值几十亿。其中几个企业是投资平台，平台下面又有一批投资项目。复星医药的投资脚步越来越快，13年的年报披露的投资比较凶猛，投资了不少项目，14年的投资力度也可以想见，复星旗下的投资项目正在迅速增加。。。。随着中国创业大潮的汹涌，复星医药的创投业务的前景会更加光明。
注册制实施时间越来越临近，市场迟早会关注复星医药，股价的起飞应当不会遥远。只有从创投股的角度，我们才能认识到复星医药的价值，市场不可能永远忽略复星医药的创投概念题材，A股创投概念中，它是最强的一只。
龙力
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