牛在途中，看高一线？！

国泰君安：A股第一头牛已圈进牛圈

2015-05-28 03:24 证券时报 5 收藏

　　证券时报记者 梁雪

　　昨日在深圳召开的国泰君安2015年中期投资策略会上，公司首席宏观分析师任泽平表示，“这一轮牛市还是由从下到上企业的转型和从上到下的政府改革共同驱动的，它正在激发一代人的创业梦想。改革牛、转型牛正在放飞这一梦想，所以对于投资而言就是重仓未来。”

　　在投资线索方面，国泰君安首席策略分析师乔永远推荐了两条线索：第一条是“中国制造2025”，第二条是在主题投资方向上，包括“互联网+”和新能源汽车领域以及国企改革。

　　放飞梦想 重仓未来

　　自国泰君安于2014年在市场最低谷时提出“新5%比旧8%好”、“5000点不是梦”、“对熊市最后一战”以来，房地产长周期拐点出现，经济加速探底、货币加码宽松、改革提速等连锁效应，大牛市启动。

　　国泰君安首席宏观分析师任泽平表示，2015年晚些时候，随着房地产投资着陆，经济将见中长期底部。进入增速换挡期下半场，政策组合从“弱改革+紧货币”转向“强改革+宽货币”。新一轮改革的时间表路线图是以财税始，以国企终，中间夹金融。经济不起，宽松不止。

　　任泽平称，从下到上的企业转型和从上到下的政府改革正激起一代人的创业梦想，非常之时，必待非常之人，以立非常之功。中国经济正处于转型时代的蝶变前夜，转型牛、改革牛凝聚希望，放飞梦想，重仓未来。

　　对于此轮牛市能否摆脱中国股市牛短熊长的宿命，国泰君安研究团队指出，中国经济资本市场会有三种前途，这三种前途可能会在未来半年到一年内看得比较清晰一点。如果经济L形，牛市有顶部；如果经济V形，牛市不言顶；如果经济落入中等收入的陷阱，重回熊市。

　　何为两头牛？

　　国泰君安首席策略分析师乔永远认为，目前市场是第一只牛的阶段，已经看到了第二头牛的影子，已经把第一头牛圈进了牛圈。

　　乔永远分析称，第一头牛，即A股从2000点涨到5000点这一过程。A股市场去年启动是由无风险利率下行这个信号引导，但真正的定义，是A股这头牛的本质来自于风险偏好的持续提升。换句话说，可以看作这是“改革牛”，也可以看作这是“水牛”，但最主要是大家风险偏好的提升。

　　对于另一头牛，乔永远称，大家觉得风险偏好提升本身不是基本面，觉得股市上涨本身不能被基本面解释。这一问题在去年就有巨大的争论，市场原来较多的看法是经济增速差，股票市场不能涨，到去年年底大家形成一种共识，就是经济增速越差，股票市场越涨。随后又形成另外一种争论，就是经济只要继续变差，股票市场就一定会涨。对于未来，乔永远表示，这个情况可能会在第二头牛得到改变。

　　乔永远分析指出，第二头牛会来自于无风险利率的下降和业绩的改善。第二头牛才是很多投资者认为可以心安理得、平平静静地做投资的一段时间。第一头牛，事实上是对转型的重新预期。

　　乔永远表示，在投资线索上面，推荐两个线索：第一个线索为“中国制造2025”，极有可能会启动新一轮的相关企业转型和扩张浪潮，它所涵盖中国制造的十大重点领域极有可能会成为接下来的投资链条和主题投资热点。第二个线索是在主题投资方向上，包括“互联网+”和新能源汽车领域，以及国企改革，在这些领域，可能会成为大家重新关注的亮点。这些主题以及区域性投资板块，包括长江经济带等一系列投资主题，在当前条件下仍然具有进一步的投资机会。

　　国泰君安首席宏观分析师任泽平 宋春雨/摄

市场无视多重利空 机构开始讨论“拿下6000点”
2015-05-26 08:10:46　来源: 投资快报
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周一，A股继续爆发向上，沪指单日升156.2点，涨幅3.35%，收盘报4813.8点。按照目前的上涨速度，5000点大关已经近在咫尺。值得关注的是，上周末，虽然传出严查券商及各类金融机构参与伞形配资的消息，外加中国核电的巨型IPO即将启动，但周一的上证指数居然没有低开！随后更一路上攻，直至以当天最高位收盘。分析人士认为，目前市场极为强势，场外增量资金源源不断涌入，后市仍以做多为主，IPO仅会对股指带来短期波动。

市场无视中核IPO 沪指站上4800创7年新高

周一，上证综指收盘报4813.80点，涨幅3.35%，成交额10793亿元。深成指数收盘报16351.1点，涨幅1.90%，成交额9537亿元。创业板跌1.39%，报3467.92点。上证综指创逾7年新高，收盘也创逾7年新高。两市成交额突破2万亿至20330.29亿元，这一规模惊人的成交量水平，已经雄冠全球。

下周，包括中国核电在内的巨量IPO将正式展开， 据民生宏观预计，新一轮打新将冻结资金8.3万亿元，远超前几轮IPO。6月2日单日冻结资金最多，6月3日资金面压力最大。6月5日流动性紧张的局面开始缓解。

申万宏源分析师陈康、韩思怡等则估算，证监会最新批准的IPO累计冻结资金总量或将达3.5万亿上下，超出以往2万亿上下的规模，或对资金面特别是交易所资金产生一定影响。债市更需要警惕资金面的扰动。

6月2日起，23只新股密集发行，其中已公布招股意向书的21家企业预计募集资金217亿元。5月第二轮IPO20只新股网上网下申购占比分别为90%和10%，网上中签率为0.32%、网下获配比例为0.10%。假定本轮IPO网上、网下最终申购占比及中签率与5月第二轮IPO一致，则冻结资金总规模为8.3万亿元。

6月2日单日冻结资金最多，6月3日资金面压力最大。6月5日流动性紧张的局面开始缓解。6月2日，多喜爱等11只新股发行，冻结资金6.84万亿元。6月3日，索菱股份等10只新股发行，预计冻结资金1.44万亿元，至此已累计冻结资金8.28万亿元。6月5日前期冻结资金量逐步解冻。

机构开始讨论“拿下6000点” 乐观者开始看万点以上

《投资快报》记者注意到，目前业内机构对后市的空间预判不断提升，除了主要的几家宏观及策略研究机构仍在关注短期5000点左右的目标以外，一些私募基金经理已经公开表示上证指数年内有望“拿下”6124点的历史高位。在一些机构微信群中，乐观的人士放言，本轮行情的终点不会止步于6000点，未来沪指将站上万点大关，“一切皆有可能”！

乐观的人士认为，当前推动A股上涨的最重要动力来自居民部门的财富大转移，股市正在成为继房地产之后最大的居民财富蓄水池。此外，随着人口红利的消失，未来房地产市场难以再有趋势性的大幅上涨，而中国的利率中枢也将出现多年未见的趋势性下移，包括银行理财、信托、民间高利贷在内的多种金融工具，其回报在快速下降。在此背景下，A股的吸引力大幅提升，吸引增量资金跑步进场。

吴敬琏、李大霄等谨慎派代表的观点则认为，A股目前点位已高，泡沫严重，投资者需要警惕风险。截至记者发稿，多头的势力仍在占据绝对的主动，新股民开户、咨询股票和打探消息的诉求，不断在大家的QQ和微信朋友圈回响。

兄好，水平低我建议你最好买基金吧，毕竟是专业理财！股市真不是谁都可以进来玩的！你可能需要恶补很多知识，多多看书，结合实盘才能逐步提高，这需要时间，需要失败的历练。如果只是寄希望于别人，你自己段位无法跟上，无法理解其中的要义，股市风云变幻，稍有不慎就会成为牺牲品，师傅总是要我们敬畏市场，随机应变，顺势而为。记住：在股市真的是要靠自己！毕竟钱是自己的！
[引用原文已无法访问]

“猜顶”不如“筛股”

2015-05-27 03:19 中国证券报 0 收藏
　　 □本报记者 李波

　　 昨日创业板指数领涨各市场板块，并再创历史新高，涨停个股达到115家。资金做多氛围浓厚，短期有望继续惯性上行。昨日成交额环比并未显著放大，后续量能将决定创业板反弹动能。分析人士指出，随着改革的持续深入，新兴产业的政策利好还将继续落地，创业板大趋势值得看好。不过，后市需要密切关注市场情绪变化，根据“一致预期反向”原则，当情绪全面亢奋时，需要留意调整风险。操作上，与其“猜顶”，不如“筛股”。不论创业板指数的顶在哪里，真正具备成长性的优质个股都将突出重围，最终晋升为“新蓝筹”。

　　 创业板指再创新高

　　 什么都撼动不了创业板“调整-新高”的运行节奏。在震荡调整两个交易日后，创业板指数昨日报复性反弹，大涨逾4%，赚钱效应全面升温，涨停个股超过100家。

　　 创业板指数昨日以3471.80点小幅高开，之后展开强势反弹，午后小幅回落，但很快再度上行，尾盘最高上冲至3619.49点。截至昨日收盘，创业板指数报3618.23点，上涨4.33%，盘中再创3619.49点的历史新高。

　　 个股普涨，热度全面回升。380只正常交易的个股中，有369只上涨。其中，康拓红外、国联水产、宝通带业、三丰智能等115只个股涨停，共有240只个股涨幅超过5%。11只下跌个股中，暴风科技跌幅最大，为4.04%，其余个股跌幅均在2%以下，乐视网、恒顺众昇、全通教育、三六五网和天壕节能跌逾1%。

　　 从股价分布来看，截至昨日，创业板200元以上个股共有7只，分别是广生堂、暴风科技、京天利、汉邦高科、绿盟科技、三六五网和飞天诚信；与此同时，10元以下股票消失。市值方面，东方财富、乐视网和蓝思科技的总市值最大，分别为1422亿元、1386亿元和928亿元。

　　 仅仅调整了两个交易日，创业板指数便卷土重来再创新高，强势可见一斑。鉴于创业板做多氛围浓厚，资金情绪高涨，短期有望继续惯性冲高。不过需要注意的是，虽然昨日创业板指数大涨创出新高，但1807亿元的成交额环比周一的1754亿元仅是小幅回升，并未出现明显的放量，且大幅低于上周五的2210亿元。后市量能能否放大，将决定创业板指数的上涨动能是否持续充沛。

　　 关注情绪变化 持有优质品种

　　 受益经济转型和产业升级，加之盘子小、弹性高的优势，以创业板为代表的成长股持续受到市场青睐。在改革洪流下，相关新兴产业政策利好及其预期不断赋予创业板溢价的空间。看似任性的走势背后，是市场对于“改革牛”的美好憧憬和乐观信心。而随着改革的持续深入，相关产业利好还将继续发酵，创业板上行大趋势值得看好。

　　 从资金动向来看，创业板今年以来巨大的赚钱效应吸引了新基金跑步进场，由此形成上涨和增量资金的正反馈，股价节节攀升。此前虽然创业板指数曾出现过数次单日大跌，一度引发“踩踏”恐慌，但均能迅速复原再现强势，调整反而成为每一次新高的前奏。在部分机构看来，尽管创业板的市盈率严重高估，但这些新兴产业呈几何级数爆发，不再适用传统估值方法，加上政策呵护、资金推升，创业板“牛市不言顶”。

　　 值得一提的是，A股市场总是不断演绎“一致预期反向”的规律，当“见顶”忧虑升温之时，大顶往往不会出现。因此，投资者需密切关注市场情绪的变化，在宏观环境继续向好、没有超预期利空的背景下，单纯的“恐高”大概率只是加剧波动，不会改变上行趋势；然而，当对创业板看空的声音越来越少，市场情绪全面亢奋之时，则要留意调整风险。

　　 另外，就当前市场而言，沪综指5000点触手可及，大盘股有望带领指数一举冲关，加上其自身的“洼地效应”，对资金的短期吸引力回升，这将加剧创业板波动。而如果大象持续起飞，可能将引发新一轮的“削峰填谷”，前期涨幅较大的创业板将受到资金分流压力。

　　 总体而言，面对身处高位的创业板，与其“猜顶”，不如“筛股”。不论创业板指数的顶在哪里，改革大背景下，产业前景向好、真正具备成长性的优质个股都将在每一轮的起伏中突出重围，最终晋升为“新蓝筹”。

@八幺久你给解释一下吧，我的水平低，这个版块太难选了，创业板不是张峰了？还能涨，主板成长股看不出来

师傅这次说得这么清楚啊，楼上兄弟没看明白吗？未来机会得看成长股啊！！！

楼主能说说板块吗？就像上次一带一路？

是啊看着太高是不敢买

好多盆友就是着急要股票，师傅也为难，给吧，人家是个什么操作水准，技术和心理如何都不知道，好股未必敢买敢卖。

分享思路远比推荐个股重要，个股差异太大，不同段位的人操作就会有不同的结果，现在或许是最好的投资阶段，要学会感恩，要珍惜并感恩市场。