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风神股份2年内700亿市值成长之路

15-05-21 09:52 1907次浏览
charlies
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风神股份2年内700亿市值成长之路

风神股份 代码 600649

要点 1中国化工集团子公司中国化工橡胶有限公司（风神股份大股东）承诺，将风神股份(600469)定位为集团内橡胶资产整合唯一平台
2 目前市值不到100亿
　　点评：

　　母公司收购倍耐力（Pirelli），引入全球领先技术与品牌。倍耐力1872 年创立于意大利，是全球第五大轮胎制造商，在12 个国家拥有24 家工厂。倍耐力的轿车轮胎享誉世界，长期获得世界着名汽车制造商的认可，为奥迪、宾利、法拉利、兰博基尼、宝马、奔驰等高端轿车品牌做原装配套。风神股份母公司此次收购倍耐力，有望引入其全球领先的技术与品牌，实现与中国市场的完美结合。

　　公司国企改革 和资产注入想象空间打开。根据2014 年6 月公司公告《控股股东进一步明确承诺事项》，中国化工橡胶明确将公司作为中国化工集团轮胎资产的整合平台，并将于2017 年12 月31 日前向公司提交资产注入方案。我们认为，若此次收购顺利完成，公司作为中国化工集团轮胎资产的唯一整合平台，未来存在实现倍耐力资产注入的可能性。目前公司市值仅73 亿人民币，倍耐力市值约为70 亿欧元，预期市值成长空间巨大。

　　协同效应凸显，公司有望领跑中国汽车后市场。风神股份目前拥有500万套乘用车轮胎产能，并以建成运营400 多家“爱路驰”品牌快修店，5年内计划建成1000 家，是中国目前拥有线下快修店资源最多的上市公司。倍耐力在全球拥有成熟的快修店管理模式，若此次收购能够顺利实现，风神股份有望实现吸纳倍耐力管理经验的快速嫁接，凭借线下资源和品牌成为中国汽车后市场的领跑者

　　风险提示。1.收购进程不达预期；2.需求疲弱造成轮胎行业业绩下行。

　　盈利预测、估值及投资评级。我们认为母公司的此次收购将对风神股份的发展带来深远影响，有望实现其产品、技术和品牌的快速提升，同时倍耐力的汽车后市场管理模式将助力风神股份成为中国汽车后市场的领跑者。维持预测公司2014/15/16 年EPS 分别为0.97/1.15/1.33 元，目前公司股价对应2015 年业绩仅17 倍PE，参照汽车后市场可类比公司金固股份 （2015 年74 倍PE），德联集团 （2015 年51 倍PE），青岛双星 （2015年50 倍PE），我们认为公司股价具有巨大成长空间，维持“买入”评级[中信证券股份有限公司]
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charlies

15-06-23 09:10

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现在再从俄媒角度重新看这个收购事情 俄媒：俄石油与中化集团可能达成交易

俄媒：俄石油与中化集团可能达成交易 
2015年3月28日 来源： 透视俄罗斯 
·《透视俄罗斯》消息·中国化工集团（CNCC）将从俄罗斯石油公司购入意大利轮胎制造商倍耐力（Pirelli）的控股权。
据国际文传电讯社援引《金融时报》的消息报道，中国国有企业中国化工集团公司（CNCC）决定收购意大利轮胎制造商倍耐力（Pirelli & C. SpA）的控股权，目前俄罗斯石油公司是其最大股东。
 俄罗斯石油公司上周五以其股东的名义和倍耐力公司财团Camfin (Cam Finanziaria SpA)公司宣布，正在与“一家国际工业合作伙伴”就其入股倍耐力一事进行谈判。据《俄罗斯商业咨询日报》消息，路透社以及意大利媒体最初将中国化工企业中国化工集团视作主要竞购者。《公报》则援引意大利《晚邮报》的消息报道称，潜在的投资商还包括中国中策橡胶与韩国韩泰轮胎。

米兰的中国股东 
Camfin公司50%的股份属于俄罗斯石油公司，40%由倍耐力董事长马尔科·特隆凯蒂·普罗维拉（Marco Tronchetti Provera）掌握，其余10%则由联合信贷银行和联合圣保罗银行持有。Camfin公司现任股东计划成立一家新的控股公司，将对公司所有流通股份以每股15欧元的价格发起全面收购。据《生意人报》消息，意大利《共和报报》道称，中国人希望投资35亿欧元收购轮胎企业至少51%的股份。中国化工集团已开始就收购Camfin公司26.19%的股份展开谈判，交易一旦达成，便可控股该公司，因为其他股份是分摊在一些机构投资者和散户投资者手中的。此次收购意大利公司控股权将成为中国投资商2012年以来完成的最大一笔海外收购。马尔科·特隆凯蒂·普罗维拉将继续留任意大利公司首席执行官，但董事长一职将让与中国化工集团方面人士担任。倍耐力总部仍将留在米兰。
倍耐力计划中的制裁痕迹
据《俄罗斯商业咨询日报》消息，一位银行家对《金融时报》称，俄罗斯石油公司在倍耐力股份的潜在买家范围有限制，因为美国投资者不能自由参与与俄罗斯石油公司的交易，该公司目前处于美国行业制裁之下，这一制裁会自动延伸至Camfin公司，因为俄罗斯石油公司持有其50%的股份。专门负责制裁和出口监督的华盛顿Jacobson Burton PLLC律师道格拉斯·雅各布森（Douglas Jacobson）对此表示异议。他说：“针对俄罗斯石油公司的行业制裁只是禁止美国人参与公司的债务融资，并未规定与俄罗斯石油公司或第三方股份相关的任何限制。”这位律师表示，美国投资者可以因谢钦( Igor Setschin)（俄罗斯石油公司总裁）被纳入美国SDN制裁名单（被封杀对象）而避免此类交易。

据《俄罗斯商业咨询日报》援引意大利《晚邮报》的消息报道，普罗维拉正是由于制裁问题才决定吸引来自亚洲的投资者入股倍耐力。预计他将与几位现任股东将整个公司全部买下，随后倍耐力也将从米兰证券交易所退市。倍耐力公司表示，根据截止3月23日的消息，尚未收到关于这方面的正式通知。如果价格合适，俄罗斯石油公司愿意完全退出该项目。
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俄罗斯石油公司在倍耐力股份的潜在买家范围有限制，因为美国投资者不能自由参与与俄罗斯石油公司的交易，该公司目前处于美国行业制裁之下，这一制裁会自动延伸至Camfin公司，因为俄罗斯石油公司持有其50%的股份。
耐力董事长马尔科·特隆凯蒂·普罗维拉
普罗维拉正是由于制裁问题才决定吸引来自亚洲的投资者入股倍耐力。
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现在再从俄媒角度重新看这个收购事情
真的与
先前的西方媒体的报道角度有巨大不同
凌雲

15-05-27 22:24

0
马上进入主升浪了
[引用原文已无法访问]
bbx39

15-05-26 17:02

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跑啦，等回调再进
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