银江股份（300020）：高管大幅增持点评

事件：

　　2015年4月30日，公司三名高管增持公司股票84600股，均价52.97元；2015年5月11日至5月14日期间，公司多名高管又大量增持股票，总计146840股，均价从66.75元至69.19元。

点评：
4月20日，银江股份公告非公开发行股票的申请通过证监会审批，致使了短期压制公司股价的因素消除。从3月1日至今整个计算机应用板块涨幅111.24%，公司同期涨幅69.14%，依然存在补涨空间。高管近期的大规模增持行为可能预示着定增将会在不久之后实施。
公司最为国内智慧城市的领军企业，业绩稳定。2014年营收增长25.04%，净利润增长27.53%，新签智慧城市框架协定15个城市，总计118亿元，覆盖3000万人口，16年有望覆盖至100家城市。定增之后有望解决公司作为工程商的部分资金问题，推动公司业绩持续高速发展。
公司正在从工程商转向智慧城市运营商，把握智慧交通和智慧医疗两大优势，把握区域优势，变现渠道丰富，有望建立智慧城市的大数据运营模式和平台。

投资建议：
预计公司15-16年EPS为1.04、1.57元，对应当前PE为64倍、42倍，两三年内市值看500亿。部分高管增持价格高于现价，说明高管长期看好公司发展，建议关注。

风险提示：项目落实进度缓慢，行业竞争激烈，智慧医疗推进效果不佳。

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