冠农留踪

作为冠农的投资者关注的价值点是罗钾的股权，综合看到的资讯想谈谈罗钾。

1、罗钾效益问题
罗钾效益的持续下滑原油有2，1是硫酸钾价格的下跌，2是税收优惠的减少和资源税的增加，应该说罗钾现状的盈利水平进入常态，未来对效益影响的主要因素将主要是价格波动因素。
2、关于二期扩建的问题
中研网预计2014年我国对国产硫酸钾的需求约为300万吨/年，目前硫酸钾产能为313万吨/年，行业处于供不应求状态。预计2014年下半年曼海姆法硫酸钾新增产能为29万吨/年，罗布泊钾肥新增的30万吨/年硫酸钾预计在2015年才能够有成熟产品供应。
因此，从国内硫酸钾供需数据来看，2期扩产短期内难以实施。
3、关于罗钾主动降价
生意社05月07日讯　　国投罗钾51%粉主流到站现汇价格在2800元/吨，颗粒价格在3000元/吨，承兑价格加80元/吨。

根据2008年国投罗钾公司财务报告显示，罗布泊钾肥生产成本仅为1298元/吨（包含除增值税外的其他实际负担的税收），企业利润率高达61%。2008年，国投罗钾公司共销售硫酸钾产品139159.942吨，销售硝酸钠产品1324.1吨。2008年硫酸钾平均售价3169元/吨，销酸钠平均售价2189元/吨。销售收入44392.26万元，实现利润总额27156.02万元，利润率达到61%。
从引用的上述数据可以看出罗钾成本优势明显，主动降价，利润空间依然客观。也不排除主动引导市场价格，打压和抑制曼海姆法产能。
4、罗钾的价值再哪？
网上搜到09年《关于国投新疆罗布泊钾盐有限责任公司税收情况的调研报告》的文件（附后），结论第四条文字如下
提高资源税，有利于促进企业提高资源利用率。目前，国投罗钾公司只生产硫酸钾和少量硝酸钠，没有考虑发展溴素、硼酸、工业盐等其他钾盐下游产品，这些钾盐下游产品在国际、国内市场上价位一直较高。目前溴素约8000元/吨，硼酸约4500元/吨，工业盐200元/吨。以美国大盐湖为例，其钾肥生产规模一直控制在30万吨，而其钾肥下游产品开发能力远远超过钾肥本身。其目的有二：一是控制产量可促进资源合理开发利用，保护环境，同时还可起到影响世界钾肥价格的作用；二是在于发挥盐湖综合效益，开发以钾盐为主的钾盐类化工产品，实现产业多元化发展战略。因此，如不及时调整钾盐资源税额和对国投罗钾公司的税收优惠政策，任由企业随意开发罗布泊地区的卤水资源，对资源进行粗放式的开采，其后果是不能有效利用此类稀缺性资源，造成资源的极大浪费。同时，对新疆经济利益也将受到巨大影响，使资源开发没有与新疆经济社会的和谐发展、资源综合利用和环境保护相协调，不符合科学发展、和谐发展的要求。

从这段文字可以看出罗钾对于罗布泊资源的独占性，新疆政府对只生产钾肥，而没有考虑发展溴素、硼酸、工业盐等其他钾盐下游产品开发的现状是不满的，提高资源税也在逼着企业增加下游产品的开发。也可以理解成钾肥高价值下游产品的开发才是罗钾真正的价值点。