证监会严控两融：不得超券商净资本4倍

好多证券公司，目前为止还在3，这下可以提到4了

《指引》第二章第七条明确规定，证券公司以自有资金出资的，融出资金余额不得超过其净资本的200%，
三月规定是两倍，现在四倍，你说利好还是利空？

现在好多公司三倍都没满，以前是三倍。

原来的：

为规范证券公司股票质押式回购交易业务的风险管理行为，中国证券业协会近日发布实施了《证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引（试行）》（简称“指引”）。指引明确，证券公司应当建立健全盯市机制，并合理确定各项盯市指标。证券公司以自有资金出资的，融出资金余额不得超过其净资本的200%，证券公司可根据自身风险承受能力确定具体比例。

海通刚刚公告的净资本为537亿，按照4倍，可融出金额为2148亿。截止一季度报告，融出金额为899亿，可以看到还有多大的空间。

[引用原文已无法访问]

·申万宏源：两融余额不超过净资本4倍不构成约束·申万宏源认为，从行业整体来看，按照净资本的4倍计算，券商供给的两融余额上限为3万亿，而两融的真实需求不会有这么高，当前全市场总的市值50万亿，按照国际经验两融余额市值比约为2-5%，即静态看市场需求上限为2.5万亿，因此该约束整体不受影响。

讨论上限没啥用，新规的融资融券担保股票的折算率是新的限制条件。

且这个规定本质上体现了证监会对高市盈率股的厌恶，想引导大家少买绩差股。

证监会的意思是高市盈率股亏损股垃圾股要控制融资融券了
但是又把两融的规模从券商净资本的2倍放大到四倍，说明什么，不是说现在1.8万亿的两融规模大了，而是你们把两融都用在垃圾股上了，要掉转*头，去融低市盈率股和大蓝筹，这才是侠之大者，为国接盘。

海通刚刚公告的净资本为537亿，按照4倍，可融出金额为2148亿。截止一季度报告，融出金额为899亿，可以看到还有多大的空间。

净资本=净资产－金融产品投资的风险调整－应收项目的风险调整－其他流动资产项目的风险调整－长期资产的风险调整－或有负债的风险调整+/－中国证监认定或核准的其他调整项目