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04:23
巴菲特挺美国运通：它曾惊艳了股东
提问：随着交换费率受到限制和其他行业压力的来临，美国运通将如何应对？
巴菲特：支付行业将受到创新和各类攻击影响。美国运通了解这些问题，他们的用户也非常忠诚。
芒格：我也希望能够有少一些的竞争，但这就是现实生活。
巴菲特："顺便一提，你会发现在伯克希尔哈撒韦50年的历史中，美国运通曾惊艳了股东，该公司的适应能力令人惊叹！
04:21
提问者：假如巴菲特把自己的股票送给芒格
提问者：如果巴菲特在一定期限内将自己的股份送给查理，是什么妨碍了激进投资者？如果伯克希尔未来被拆分了，是不是很讽刺？
巴菲特：假设运行正常，如果伯克希尔被拆分了，就不会有溢价。可能看上去是这样，但不会出现这种情况。从公司企业税申报的方面来看，伯克希尔有很多收益。我认为任何基于任何长期或中等情况来看不会如此，部分的价值之和大于整体的价值。
对激进投资者最好的防范就是看他的表现。最近，有很多钱投入激进投资者基金，这是个从现金流中得到资金的成功的方法。
我认为如果你谈论的是在我资产进入后，我的股份获得10年的豁免，那时这是个现实的问题，伯克希尔的价值将继续增长，而激进投资对此做不了什么改变。
纵观股份回购的历史，当股票很便宜的时候跌的很疯狂，反之亦然。这不是我们通过伯克希尔做的。我们乐意以120%的量来购买，因为我们认为随着时间的推移，它将越来越值钱。
芒格：我无法想象我会想和激进投资者结婚。
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04:36
芒格：巴菲特比我更常使用互联网
提问：是什么让你能够始终保持活力？别说是因为喝了可口可乐！你现在有打算尝试互联网吗？
芒格：事实是，巴菲特比我更熟悉互联网。
巴菲特：如果让我在飞机和互联网两者中选一个，虽然二者都是我不想要放弃的娱乐项目，我会选择放弃飞机。（他每年在飞机上花费一百万美金）
芒格：无论喜不喜欢，我们都生活在现代社会中。我不喜欢一心多用。我做每一件事情都需要考虑良久，以至于一心多用这种事情从没有发生在我身上。
巴菲特：当然，在互联网上玩桥牌，这种娱乐并不符合芒格的胃口。让我惊奇不已的是，在过去20-25年中，互联网对人们的生活造成了如此大的改变，而且这一现象仍未结束。现在，想要组织三个人在大雪天玩桥牌可方便多了。
04:33
巴菲特谈中美汽车代理不同
提问：在伯克希尔建立的汽车产业下，在中国的代理情况和在美国有什么不同吗？
巴菲特：我们需要能够在这个业务中独立代理业务的经理。
04:30
巴菲特：从目前利率变化中看不出公司资金流失
提问：伯克希尔应该用现金偿债吗？
巴菲特：我相信我们可以用现金创造出机会。如果有人50年前告诉我，我可以以1%的利率获得欧元长期借款，我想我们的资产负债表和现在的样子会大不相同。
我们不会将伯克希尔去杠杠化，目前我从利率的变化中看不到资金的流失。逻辑上讲，既然现在的融资成本如此之低，公司可能会去借更多的债，但他们并非一定要这样做。
芒格：这是拓展资本的最佳时机。
04:25
金融投资从储蓄做起
提问：金融教育扫盲，请给在国外的教育提建议
芒格：如果你不知道如何储蓄，那我帮不了你。
巴菲特：重要的是你在最初有一个好惯。在惯已经很难被改变之前，它的形成往往很难被注意到。
在你的孩子小的时候就好好教育他，巴菲特说。如果他在离开大学时就有9000-10000美元的资产，会帮助他很快建立起一个家庭。
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04:50
巴菲特：失败的经验让我们正确看待成功
提问：你如何对一项你没有经验的新的投资制定营运指标？
巴菲特：首先我们没有想清楚这个问题，但我们大致有个感觉。当我们知道我们已经有足够的资金时，这一切就变得容易了。
（我们公司成立初期）我们持续关注出现的问题，因为我们有没钱，所以想买一项资产的时候，我们必须出售掉另一项。这样看来，你就有了比较标准。
我们同样也有过失败。失败的经验让我们正确地看待成功。
芒格：我们欠为我们筹集资金的家庭很多。此时，别人的指点和很好的案例就变得非常重要。
04:47
巴菲特捧中国：40多年完成美国200年的成就
提问：关于中国的结构性转型。你能够提供什么建议？
巴菲特：我认为中国在未来一段时间内会做的很好。美国曾经在世界GDP的影响力上举足轻重，然后看看过去40年里中国同样做到了这一点。这证明了人类应有的潜力，只要你找到了能够释放它的方式。我们（美国人）用了200多年完成了它，而他们（中国）用来40、50年就完成了它。现在，基本上你能让人们在有生之年里前往世界的任何一个角落。这也让我蠢蠢欲动、想要去见证它。同样是人类，他们找到了发挥他们的潜能的方法，我祝贺他们。中国和美国将成为超级力量，我认为作为同样拥有核武器的两个国家，有必要在这样的一个世界中找到彼此了解对方优点和缺点的方法。
04:43
芒格暗示美国大学教育花费还会增加
提问：普通美国家庭如何支付大学学费？
芒格：一般美国家庭不喜欢去更便宜和获得大量补贴的地方。我认为教育的价格不断提高是个大问题。
巴菲特：从理论上来说，大学教育值得那么贵，但是它可能是一个先有鸡还是先有蛋的困境。
芒格：只要这个体系还是如此，他们会继续抬高价格。这个系统几乎就是如此运行的。
芒格暗示，还没有到达上限。
04:40
巴菲特：最低工资标准增至一定程度或带来失业
提问：您怎么看收入不平等问题？
巴菲特：我认为美国的收入不平等问题非常严重。我生在1930年，美国的GDP增长了6倍。我的父母认为他们生活的1930年经济更加体面。
如果他们知道当时的8000-9000美元，今天会增值到54000美元，那他们一定会觉得在美国每个人都过着很糟糕的生活，但他们并没有这么想。
我认为每一个愿意工作的人都应该有像美国一样体面的生活环境。
巴菲特不反对提高最低工资标准但是最低工资增长到一定程度可能会带来失业。他说他已经计划最近就这一议题写点什么了。
巴菲特更支持所得税抵扣的变革，这将会给工作者该来好处。
芒格：你们刚刚听到的是一个民主党支持者的声音。但是提高最低工资会伤害到穷人。
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