北化股份（002246）

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启动

000059 华锦股份、北化股份 002246 ------中国兵器工业集团重组逐涉国资混合所有制改革
  
  中国兵器工业集团公司2014年7月22日披露，兵工集团已制定印发了《集团公司全面深化改革领导小组2014-2015年工作要点》，军品科研管理体制改革、总部精简审批事项改革、混合所有制和骨干人员持股激励试点、三项制度改革、“三供一业”分离移交、军工事业单位改革等工作将有序推进。
  
  事件起爆点
  北化股份（002246）2014年7月25日晚间公告，公司股东泸州北方25日与控股股东北化集团签署了《股份无偿划转协议》，与中兵投资管理有限责任公司签署了《股份转让协议》。泸州北方拟向北化集团无偿划转3608.7万股，占公司总股本的8.72%。同时泸州北方拟以每股对价4.71元，向中兵投资协议转让所持公司7032.67万股，占公司总股本的17%。
  
  北化股份（002246）是军工企业，承担保军任务，是国内唯一的具有武器装备生产资质的硝化棉供应商。同时公司是国内唯一的具有武器装备生产资质的硝化棉供应商。
  
  
  事件再次起爆点
  000059华锦股份2014年7月29日晚间公告称，公司于当日收到公司控股股东北方华锦化学工业集团有限公司（简称“华锦集团”）的《股权转让意向书》，华锦集团拟向中兵投资管理有限责任公司（简称“中兵投资”）转让其持有的价值3亿元的华锦股份的股权。
　　根据协议，上述交易价格为7月28日前30天平均价格4.24元/股，以此计算，本次转让的华锦股份共计约7100万股，占公司总股本的5.91%。上述转让完成后，华锦集团持股比例将由51.14%下降至45.23%。
　　华锦股份表示，中兵投资为公司实际控制人中国兵器工业集团公司全资子公司，本次华锦集团与中兵投资的股权转让行为，没有改变华锦集团在公司的控股地位，中国兵器工业集团公司仍为公司实际控制人，因此不会对公司生产经营产生影响。
  　
  2014年4月14日，中国兵器工业集团公司董事长尹家绪表示，当前集团公司深化改革，要推进深度结构调整，利用军调的机会，采取市场化和集团调控相结合的方式，通过“关、停、并、转、送、换”，尤其是通过坚决退出问题产品，优化业务结构；尹家绪表示，要大力推进混合所有制，灵活利用培育新的产业增长点、并购重组、问题产品退出和资产注入或上市四种形式，发展混合所有制。同时，对混合所有制企业要分类施策，加大市场化的激励约束机制建设，在实现经济成分混合的同时，实现机制上的转变。
  　　2014年7月22日，中国兵器工业集团，在公司官网发布消息称，已制定印发了《集团公司全面深化改革领导小组2014-2015年工作要点》，军品科研管理体制改革、总部精简审批事项改革、混合所有制和骨干人员持股激励试点、三项制度改革、“三供一业”分离移交、军工事业单位改革等工作将有序推进。
  　　目前兵工集团共有11家A股公司和1家港股公司。其中，11家A股公司业务主要涉及防务产品、重型装备与车辆和化工板块。具体看，北方导航 600435 (行情,问诊)是国内第一家军工光电防务资产整体上市的公司，军品收入占比近70%；光电股份（ 600184 ）军品收入占比达60%以上；北方创业军品收入占比近20%；北化股份军品收入占比近6%，其余8家上市公司几乎不涉及军品或涉军占比很小。
  　　据了解，在现有的军工集团中，兵器装备集团、中航工业集团和船舶工业集团等资产证券化率已经接近40%，而包括兵工集团、航天科技集团、航天科工集团等依然偏低，其中兵工集团上述比率在15%左右。对此，有分析人士指出，随着兵工集团董事长、党组书记尹家绪“要大力推进法律和政策框架下的‘无禁区改革’”的表态，势必提升资本市场对集团旗下上市公司改革预期。在这背景下，中兵投资成为北化股份（002246）单一第一大股东令市场对此充满了期待。

重组预期较高的公司最值得关注，

如同属华润系下的华润三九（ 000999 ），去年4月，公司与华润双鹤同时停牌筹划重组，其后受管理层变更影响搁浅；

北化股份（ 002246 ）是兵器集团旗下特种化工 业务上市平台，去年完成了股权转让为下一步重组打下了基础。

北化股份(  002246  )公司定位特种化工 的上市平台
  
  公司2015年2月发布关于部分国有股份协议转让、无偿划转完成过户登记的公告。据公告，公司股东泸州北方化学工业有限公司将所持北化股份3608.7万股无偿划转给中国北方化学工业集团有限公司。兵器集团下属33家集团，其中北化集团下属六家军工企业与北化股份。北化集团其它企业主营纤维素衍生物 、环保产品、聚氨酯原材料、精细化工产品等，公司定位特种化工的上市平台，未来 将受益集团资产整合。

兵器工业集团：小公司有大前景
  集团重组需求强烈，确定性高，战略为两步走。虽然集团收入位居10大军工集团前列，但兵器工业集团的资产证券化率远低于中航工业集团。
  兵器工业集团公司的主营业务涉及甚广，包括坦克装甲车辆、火炮、火箭炮、火箭弹、导弹、炮弹、枪弹、炸弹、环保 设备、工程与建筑机械、信息与通讯 设备、化工材料、医疗设备、金属与非金属材料及其制品等。兵器工业集团包括北方国际，北化股份，长春一东，光电股份，北方股份（002246），北方导航 ，凌云股份，晋西车轴，北方创业，江南红箭等10余家上市公司。在业内人士看来，兵器集团资本运作战略为"专业化重组、产研结合重组、区域 化重组"。所属兵器集团的多家A股上市公司，未来军品注入潜力大。

军工重组题材值得关注
  资产整合一直是军工 行业的重要看点之一，近几年中军工股整合也是此起彼伏。就目前来看，虽然军工行业经历了两次重组高峰期，但目前我国军工集团资产证券化率仍明显偏低，后续整合空间十分巨大。
  在行业人士看来，未来很长一段时间中，在军工集团提升资产证券化率的背景下，军工重组题材依旧值得投资者重点关注。