“自２０１１年以来，钢铁价格一路下滑，以螺纹钢为例，至今的三年多时间里，价格下滑了５０％。
但是，近期钢铁板块个股走势却风生水起，很多投资者大呼看不懂，将之归结为题材炒做。其实，钢铁股的恢复性上涨比其他板块有着更深刻的内涵。
我们知道，近年来，随着铁矿石价格的不断上涨，进口铁矿石已经占到钢企总成本50%以上。所以，铁矿石价格的走势与钢铁企业的盈利状况息息相关。
然而，从２０１３年开始，铁矿石便掉头向下开始步入漫漫熊途，至今依然在加速下降中。今年累计跌幅已经达到43%。
其中的原因主要有三点：
第一，全球主要铁矿石生产商在成本降低的情况下纷纷扩大产能提升利润，英澳矿业以及巴西巨头将大量低成本铁矿石推入市场，而且西澳洲(Western Australia)过去一年的供应也在大幅攀升。
如
必和必拓 公司日前就表示计划将其西澳铁矿石单位生产成本降低逾25%，并在最低资本成本的情况下增加6500万吨/年的铁矿石产量。
第二，全球产能过剩。据分析，世界粗钢产能比消费量多出近40%，供过于求导致钢材价格持续走低。如日本钢铁公司已经中止了原定在越南的建厂计划。
第三，国内淘汰钢铁产能。国家统计局的数据也显示，以2006年~2012年为例，8年累计减少的粗钢产能为7600万吨，但这期间，国内累计新增的粗钢产量产能达到4.4亿吨。中国钢铁产能不降反增，造成了进口铁矿石价格的连续大幅上涨，陷入亏损生产的怪圈。
这种情况已经到了非治不可的地步，今年的政府工作报告中提到，年内我国将淘汰钢铁产能2700万吨。
综上，影响铁矿石价格低迷的这些因素将是一个持续的过程。反观钢材价格，虽然价格也是一路走低，却呈现出强于铁矿石价格的态势。
以螺纹钢为例，从２０１３年下半年至今，跌幅远小于铁矿石跌幅，两者跌幅差值达２０％左右。这使得铁矿石占总成本50%以上的钢铁企业的成本出现了大幅下降。
这种趋势还在继续深化。日前
花旗 预计，明年3季度铁矿石均价为60美元，或短暂跌破60。
随着国内淘汰钢铁产能等因素的继续深化，这些因素很有可能使得在未来相当长的一段时期内，钢铁和铁矿石价格进一步形成一升一降的走势。由此，钢铁企业的盈利状况有望随之出现周期性的反转。
另一方面，经过数年漫长的下跌，钢铁股价纷纷跌破净资产价格，几大钢铁巨头如宝钢，武钢，鞍钢，首钢，凌钢，马钢，
河北钢铁 的股价长期徘徊在每股净资产以下，其中市净率最低的只有０.６５倍。
市盈率数字同样显示估值的低迷，经过数年漫长的下跌，其中业绩率先改善的个股市盈率在市场的疑虑中一路筑底，其中宝钢市盈率仅仅为１１倍左右。
数据显示，０７年钢铁股静态市盈率普遍在２０倍左右，如首钢２９倍，重钢３８倍，邯钢２０倍，马钢武钢２１倍，就是宝钢也有１９倍。
相对于Ａ股，国际市场对钢铁股的估值更高。以
美国 市场为例，估值较低的海外钢铁股浦项制铁的市盈率也达到了１６倍，而本土钢铁企业估值普遍更高，如
纽柯钢铁 市净率２倍，市盈率２５倍，
美国钢铁 ，市净率１.３９，市盈率５６倍。
综上所述，由于成本的下降，钢铁股的业绩将有望出现大幅回升。同时，市场对未来悲观的态度也将因此有所改善，这将同时带来估值的提升。两个效应的叠加，处于历史估值低限的钢铁板块届时将有望迎来一场经典戴维斯双击。
声明：本帖仅作为研究分析探讨之用，不建议据此买入，不作为任何买卖相关股票之理由。股市有风险，投资应谨慎！
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