精锻科技-300258长期讨论的帖子

买进

这个早卖了，大股东套现第二天就出了，没理由你大股东都不看好我陪你一起玩。后面的钱我不赚了。
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大刘兄近期还在关注此股不？？

价值投资人的好标的，值得配置，花两年时间耐心守望企业价值成长，谢谢刘兄分享！

年报及一季报点评：订单充足+产能释放支撑公司业绩 查看PDF原文
研报日期：2015-04-21
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　　事件：公司发布2014 年年报及2015 年一季报：公司去年实现营业收入6.28亿元，同比增长18.02%；实现归母净利润1.26 亿元，同比增长2.92%。分红预案：每10 股转增5 股并派发现金股利1.6 元。同时，公司一季度实现营业收入1.67 亿元，同比增长15.53%，归母净利润3067.96 万元，同比增长5.19%。公司业绩略低于我们预期。

　　投资要点：

　　研发与折旧费用侵蚀公司利润，订单充足、产能释放保公司未来增长无忧

　　1）公司利润增速持续低于收入增速，主要是一方面，公司募投项目与非募投项目陆续投产导致2013-14 年折旧费用大增60.79%、49.30%所致；另一方面，公司注重技术研发导致去年研发费用大增51.61%至3203 万元。另外，新项目产能释放达到客户最大年需求需要1-3 年的周期，导致公司新增收入增长节奏较慢，影响业绩增速。2）去年公司订单达到4600 万件，而同期产量仅为3721万件，受到产能限制，公司产品持续处于供不应求的状态。同时，一季度订单近1300 万件，增长15.51%。我们认为，随着“精锻齿轮（轴）”募投项目产能释放、电动差速器及大众奥迪项目今明年陆续批量生产，公司业绩将持续改善。

　　业绩增长点与估值催化剂明确

　　1）今明年增长点：公司募投项目都已投产，一季度实现效益1,173.51 万元，未来增长有望加速；电动差速器项目已获GKN 美国、泰国与日本的订单，一季度收入1107.12 万元，未来将持续放量，达产后预计年收入达到2600 万美元；大众奥迪项目与轿车齿轮精密锻件下料热处理技改项目正持续推进，DQ380 一期、DQ500 以及大众捷克出口锥齿轮与结合齿陆续批量供货。虽然今明年项目转固压力仍存，但随着项目产能释放，我们预计收入增长一定程度上可以抵消折旧与研发费用对业绩造成的压力。2）公司存在估值催化剂：公司获得了为克莱斯勒配套的电动汽车电机轴（精锻件）产品的开发业务，并与客户洽谈开发电动车某部件项目，我们认为，公司进军新能源汽车零部件领域有利于消除电动车变速器简化给公司带来的不利影响。另外，公司提出“根据业务发展需要适时启动再融资计划”。我们认为，这些有利于公司实现业绩与估值的提升。

　　盈利预测不变，维持“买入”评级

　　根据项目转固情况，我们估计今明年公司折旧压力仍较大。我们下调盈利预测，预计2015-17 年公司实现营业收入8.06/10.99/15.33 亿元， 同比增长28.44/36.39/39.47%， 实现归母净利润1.42/1.97/2.91 亿元， 同比增长13.21/38.59/47.59%，按转增股本后EPS 分别为0.53/0.73/1.08 元/股，对应2015 年动态PE 为28 倍。考虑到公司订单充足，产能释放，未来增长确定性强。维持公司“买入”评级，建议持续关注。

　　风险提示：折旧与研发费用超预期；产能释放低于预期[渤海证券股份有限公司]

开始主升

竞争优势显著，增速反转在即，提高目标价至35元 查看PDF原文


研报日期：2015-04-08

　　精锻科技( 300258 )

　　1 季度业绩平稳恢复。受在建工程转固等因素影响，预计2014 年毛利率同比下滑3 个百分点至37%。15 年1 季度收入维持15%左右的平稳增长，预计主要得益于新增产能逐步投放和海外电动差速器订单的逐步落地，同期净利润增速区间为2.9%-13.1%，1 季度整体业绩平稳恢复。

　　2015 年公司盈利弹性将集中体现。根据测算，2015 年新增折旧/上年折旧的比重与15 年收入预测增速基本相当，这意味着：从今年起，折旧因素对公司盈利的影响基本消除，在产品升级背景下，预计15 年公司产品毛利率将面临向上拐点。

　　3 大推荐逻辑：竞争优势、全球配套、新增业务。（1）竞争模式到竞争优势：重资产强配套的运营特征，进入壁垒高，进而引致持续较高盈利能力；（2）中国优势配套全球资源，大众DSG 国产化进程为收入增长主动力；（3）新增业务贡献主要增量，预计电动差速器项目超预期概率较大。股价驱动3 因素 ：（1）大众DQ380 二期和奥迪项目的订单陆续落地；（2）电动差速器齿轮新增大客户订单；（3）折旧压力持续显着缓解得到财务数据验证。

　　盈利预测与估值：

　　预计公司2015-16 年每股收益分别为0.91、1.24 元，同比增速31.5%、36%，未来两年盈利弹性超越营收弹性，考虑到公司将进入历史少见的盈利增速大幅持续抬升期，我们给予公司2015 年PE 估值38 倍，提高目标价至35元，维持公司“买入”评级。

　　风险提示：

　　大众变速器国产化进度及产能投放进度低于预期；人工短缺压力无法得到有效缓解；生产线认证及批准生产进度低于预期。[光大证券股份有限公司]

@pengli 
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我不知道银行怎么样，我没有，也不那么看好，认为银行赚这么多钱不是正道。
300258企业非常好，将来三年的业绩是板上打钉子的事情，没理由不投，至于创业板多少风险我没考虑过这个问题，平常PE也是最低的几家。这个公司我看最少2-3倍的空间。有持股参赛。不给出持股人数没什么不好。也没有规定说一定要给。
至于你买不买自己对自己的投资把握，我没有任何建议。
谢谢

@macroliu, 一直关注 300258 ，最近走势稳健，但是一直处于慢牛，年报在即，创业板风险日益增高，你会短期获利出来吗？看了你参加的实盘大赛，4月份这期仍然持有该股参赛吗？你觉得现价仍然可以介入，守中长线吗？和银行股的投资价值相比呢？曾经问过公司持股人数的是事情，但上市公司拒绝回答，为森么其他公司都及时给出持股信息呢？9月份人数减少，可是12月＆3月还是未知。
谢谢分享，希望多点回帖就更好嘞。

自由生活 问 精锻科技( 300258 ) 我是企业长期投资的一位股东，从企业上市一直持有到今天，我想请董事长仔细的说明一下我下面的这几个方面的问题，谢谢。
1、大众DQ380 二期订单现在的情况？2、异地建厂并对下游客户配套力度，情况数据？3、电动差速器齿轮有没有新增大客户订单，新老客户分别有多少,新增客户有几家？4、人工短缺压力是否缓解，什么时候可以完全解决这个问题？
2015年03月08日 17:46
 300258 精锻科技 
精锻科技答 自由生活: 您好！感谢您对公司的信任和支持。对于您所提的问题回复如下：1、DQ380二期锥齿轮订单公司已得到大众提名，预计从2016年开始供货。2、关于异地建厂，公司正在规划讨论中，一旦项目确定将会及时公告；建立外部生产基地可以帮助客户节省物流成本，同时公司将有机会获得客户更多的订单和新项目。 3、电动差速器齿轮除了供应给美国的客户外，还为泰国、日本等客户供应。4、公司劳动力短缺的问题随着订单的增加和新增设备产能的增加，现阶段还没有完全缓解，公司一方面向社会和技工学校招聘熟练工和专业毕业生，一方面也在通过提升设备的自动化来缓解人工压力。