风控，职业投资者永远要坚守的底线

案例八：可怕的B基金下折

  截止今日，延续十几天的残酷下跌行情终于止住了跌势，开始酝酿反弹了，震惊中外的2015年股灾暂告一段落了，但另一个凶残的大杀器，本风险案例的主角——B基金，他的屠戮才刚刚开始。由于连续下跌，大概有十几只B基金（  150276   150274 150258 150272   150193    150151   150296   150185    150197   150252  等）触发了下折，开始清算，但并没有停止交易，也无任何标记，于是，惨剧发生了，当日大盘千股涨停，反弹正式开始，踏空的资金饥不择食，有45亿的资金杀进了即将下折的这些B基金，如同一头头肥猪进入了屠宰场的电击室，没有悬念，没有退路，无法止损，次个交易日开盘，这45亿资金就要蒸发掉一半市值。对于抗过本轮暴跌的账户，也许已经是重伤，也许是孤注一掷，集资再来计划翻本的资金，红着眼睛却误入死地，一日再暴亏50%以上！这是何等的悲剧，不忍直视。前几天救市大招出台，IPO暂停，曾有一个最简短的悲剧小说出来：割肉满仓打新。现在看，最最悲剧的微小说已经诞生：抄底满仓下折B基。

    反思：
  不熟不做！放之四海皆准的道理，在股市也不例外。搞不懂B基金的原理和算法，不懂上折和下折，不懂溢价和折价，不懂A和B的关系，不懂啥叫母基金，你玩B基金，你玩个P啊。再多说两句，不知道港股无涨跌幅限制，不知道港股是T+0，不知道汇率，不知道港股交易单位因个股而不同，玩港股，玩个P啊。不熟不做，只在自己的能力圈里发展，是规避陷阱的不二法宝。想尝试新事物，先增强自己的能力圈吧。

防守是否到位是职业与业余的分水岭。

案例七：2015年史无前例的崩盘股灾，你逃顶了吗？你抄底了吗？你配资了吗？你融资了吗？你还活着吗？

  发生在2015年6月下旬至7月初的这次股灾，下跌速度之快，下跌幅度之深，对股民资产杀伤力之大可谓史无前例，造成的后果就是生灵涂炭，惨绝人寰，因投资失利跳楼自杀的、精神异常的、夫妻离异的、朋友反目的、甚至至亲之间残杀的，比比皆是。短短十几天时间，大盘指数下跌超过30%以上，而个股跌幅普遍在50%以上，更有甚者跌幅达到了70%！场外配资盘基本完爆，场内融资盘部分被强平，大部分岌岌可危，徘徊在生死线上，更可怕的是小票普遍失去了流动性，天天开盘即告跌停。危机连环爆发，已经威胁到了银行、券商等金融机构，金融危机也是一触即发。而崩盘始作俑者——管理层，明显没有意识到他们强行降杠杆的行政作为是引发本轮股灾的导火索，下跌之初还扬言股市是正常调整，后改口为下跌过快不利于经济发展，新股IPO继续发，后来就来不及再说什么了，在国务院协调下全力救灾了，新股IPO不情愿的暂停了，各类国家队资金强悍入场操纵做多，为了抑制做空，甚至公安部都出动了。终于止住了大盘跌势，开始反弹。后市如何演绎，如何收拾这满目疮痍的烂摊子，我想管理层也是一头雾水，迷茫中了。

反思：
危机袭来，能拯救你的，没有旁人，只有你自己！止损的意义和价值，经过本次股灾后，没有人再怀疑了吧。该怀疑的，是你的执行能力。危机之前，很多投资老手都认为自己是可以逃避大的调整的，因为有自己的止损纪律。但事实是“在没有经历过检验之前，一旦我们对自己的人品太自负，就会进而丧失了对我们自身人性弱点的警惕，从而放纵自我。我们在未曾有过丝毫检验的基础上对自身得来的结论及其导致的言行逻辑，在精神上是有残缺的，在实践中是有风险的”。有些股市好手，第一时间没有严格实行止损纪律，巨亏，并等到了救市大招出台，思想再度松懈，认为终于逃过一劫，却不知救市当日高开即最后逃命点，千古跌停，很多股票从涨停打到跌停，并从此连续几日跌停。无融资的账户重伤，还可以就地卧倒装死，有融资的账户已经无法看到明天早上的太阳了。止损条例一经触发，不需要研判和预判，不需要搜集可能会反转的证据，你需要的，只是机械的执行，非如此，你无法在股市或者任何投机市场生存。

仓控是头等大事

顶

无油干推，能救一个是一个

^_^

最后一个案例总结的方法值得借鉴学。

案例六：成飞集成 ，军工资产重组终止，一出悲剧将上演？

  成飞集成，于2013年12月21日起重大事项停牌，停牌时股价为15.10元，共停牌近5个月，2014年5月19日公告复牌，重大事项为拟采取发行股份购买沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权及洪都科技100%股权，这一公告可非同小可，宣告中航工业旗下歼击机及空面导弹等资产注入了成飞集成，成飞集成将成为A股历史上最正宗的军工股。二级市场为之沸腾，股价先来6个一字涨停板，然后继续震荡上行，上行过程中陆续出现过10个涨停板，最高股价摸高72.60元，两个月涨幅达380.79%，炒作完毕后股价震荡回落，到2014年11月17日公告停牌时，股价收于54.29元，至此并不算悲剧，任何炒作完毕后的股票都是这种走势。真正的悲剧发生在2014年12月12日，公司公告接到国防科工局通知，本次资产重组可能将形成行业垄断，决定终止本次重组，12月15日，也就是下周一股票复牌，如此高位平台震荡的股票，下周一高台跳水不可避免，可以向下数一字了。关键是，据公开资料显示，该股停牌前融资余额为13.10亿元，有人睡不着觉了。

个人感悟：革命无罪，炒作有理，成飞集成前期的炒作是应该积极参与的，不参与的都不算是合格的投机客。问题是炒作到位后，高位横盘震荡，还有必要持股吗？还有必要继续买入吗？还有必要继续融资买入吗？公告即使重组获批，顶多也就是再冲一下完蛋，不获批，就是地狱。这一幕，怎么感觉仿佛就是当年的重庆啤酒复活一样呢？暂时不点评决定终止重组的这帮王八蛋了，冷血，没有人性，一将功成万骨枯的理念符合他们的军人范儿。如何防止这类悲剧给自己造成灭顶之灾呢，第一，高位平台不持股，更不融资；第二，绝不融资满仓一只股。如此，才有可能避过此类劫难，或者遭遇了也还有东山再起的资本。

看到晚了，不过即使在当时，我也没认为它的事情有多大，不算恶性风险事件。
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