民航总局中国需要培养约50万民航飞行员，飞行员培训空间数倍

申银万国 ：$川大智胜(sz002253)$ 估值在可比公司中最低(增持)申银万国11月4日发布川大智胜研究报告称，飞 行员培训空间数倍于前次预估。路透社最新报道：民航总局表示，到2035年，中国需要培养约50万民航飞行员，比2011年增发招股书预测高一个数量级。以每人每年12小时复训、1小时3500元计算，届时每年空间为210亿元。公司培训2015年带来高弹性。川大智胜模拟培训第二台模拟机已上线，根据投资者关系活动记录表，争取2015年有3-4台飞行模拟机投入培训服务，即每年新增利润占2014年预测利润的56%-75%。估值在可比公司中最低。维持盈利预测和“增持”评级，预计2014-2016年收入为2.3、4.1、4.5亿元，净利润为0.48、1.17、1.39亿元，每股收益为0.35、0.84、1.00元，现价对应的2014-2016年市盈率为96、40、34倍，2015年市盈率在军工信息化公司(太极股份 、卫士通、同有科技 、旋极信息 、海兰信 、川大智胜)中最低，具备吸引力。