@stones 转了一个文章，他里面对
300401 的观点，你给看看哪里不对！！
：莎普爱思迪瑞医疗九
强生物花园生物医药股分类：作者秋实的天空
2014年初至今，沪深两市新上市了约十来家医药板块的公司，根据公司过去及现在的经营情况、行业细分地位、产品类型及前景、公司经营管理水平、当前总市值等各方面的对比，选出以下次新医药股的四朵金花，供各位读者参考，本文同时为本博2012年10月29日的博文《新医疗器械的四朵金花》的姊妹篇，当时推荐的四朵金花后来两年里均成为了小盘股里面耀眼的明星股，涨幅均实现并大幅超出了当时的长期目标价。需要指出的是，由于2014年上市的优质医药企业较少，下列公司整体质量不如前几年上市的一些公司，但在今年上市的新公司中算相对较好的几个，投资者在操作这几个公司时应更加谨慎一些，注意公司股价的安全边际。
1、九强生物（
300406 ）
北京九强生物技术股份有限公司，公司主要业务为从事体外诊断试剂的研发、生产和销售,并辅以销售生化分析仪器,是我国体外诊断试剂行业的知名企业。公司目前的主要诊断试剂种类有肝功类、肾功类、血脂类和糖代谢类等。公司自有品牌“金斯尔”是行业内知名品牌,产品覆盖生化诊断试剂的大多数项目;同时,公司还代理销售英国朗道公司及少量其他国外厂家生产的体外诊断试剂和体外诊断分析仪器。公司已获得自产产品注册证书114个,是我国生化诊断试剂细分行业中产品品种最齐全的生产厂商之一。
目前，我国体外诊断试剂行业呈现出基数小、高增长的发展趋势,未来几年内,随着国内医疗需求的持续释放、体外诊断市场不断扩容、行业政策扶持、新技术推广应用,我国体外诊断试剂行业面临较好的市场发展机遇。目前跨国公司生产的产品不仅在种类和数量上远远多于国内公司,而且在国内的高端产品市场领域处于绝对优势地位,预计随着国内企业研发、生产技术水平不断地提高,进口试剂以及诊断仪器的垄断优势正在被民族产品打破,未来国内市场具有较大的进口替代空间。
随着国产技术提升,低成本的优势将愈发明显。九强生物公司试纸试剂技术先进,并且公司在产品储备上在有着丰富的积累,具有21个创新自主产品以及众多储备品种,预计未来将进一步主推收入的增长以及毛利率的提升。公司业绩有望在未来几年获得稳定快速的增长。
盈利预测：2014/2015年EPS分别为1.68元、1.95元。给予公司中期100元，长期150元的目标价。安全边际价格70元。
2、花园生物（300401）
浙江花园生物高科股份有限公司，公司的主营业务是维生素D3上下游系列产品的研发、生产和销售。主要产品是饲料级维生素D3、食品医药级维生素D3;此外,公司各生产环节的中间产品均可对外出售,包括NF级胆固醇、7-去氢胆固醇、腙、氧化物及化妆品级羊毛醇、羊毛酸等。
维生素需求主要来自于饲料用、食品医药用,未来价格将趋于平稳。就本公司而言，公司产品较为单一,业绩严重依赖维生素D3价格, 未来如果维生素D3价格下降，将会影响到公司业绩。
同时，根据历史经验来看，维生素类产品具备显著的周期性，因此投资者应特别注意这一点，产品价格的下降可能给公司业绩带来巨大的负面影响。和常规的医药成长类公司不同，中期投资者在投资此公司时应注意及时根据基本面的变化止盈止损。
盈利预测：2014/2015年EPS分别为0.35元、0.45元。给予公司中期40元，长期50元的目标价。安全边际价格20元。
3、迪瑞医疗（
300396 ）
长春迪瑞医疗科技股份有限公司，公司是国内领先的医疗检验仪器及配套试纸试剂制造商,主要从事尿液、尿沉渣、生化、血细胞等医疗检验仪器以及配套试纸试剂的研发、生产与销售。
公司长期致力于医疗检验仪器及配套试纸试剂的研发、生产与销售。目前产品涵盖:尿液分析、尿沉渣分析、生化分析、血细胞分析四大领域。用户遍及100多个国家和地区,横向覆盖了医院检验科50%左右的常规检验项目,纵向覆盖了基层社区医院、县级医院、市级医院及大型三甲医院等各级医疗机构。目前，公司已拥有全国最大的尿液分析产品生产基地,在尿液分析仪市场占有率达到30%以上。公司参与起草了正在执行的尿液分析仪、尿液分析质控液两项行业标准。同时公司是少数能够在高端仪器市场与国外企业竞争的国内企业之一。公司产品还在国际上先后通过CE与FDA认证。借此机会,积极开拓国际市场,目前产品已经销售到100多个国家或地区,2013年外销收入占主营收入的35%。
从行业上来看，在中国医疗器械280亿美元市场中,我们认为迪瑞医疗和九强生物所在的IVD板块（IVD是英文in vitro diagnostic products的缩写，即体外诊断产品）以其整体高于22%的增速是器械产品中市场空间最为广阔的分支之一,同时考虑到IVD国产化政策不断推进,随着国产技术提升,低成本的优势将愈发明显。公司试纸试剂技术先进,并且公司在产品储备上在全自动
高通量分析仪以及抗原抗体降本监测上都有着丰富的积累,将进一步主推收入的增长以及毛利率的提升。
盈利预测：2014/2015年EPS分别为1.65元、1.95元。给予公司中期110元，长期160元的目标价。安全边际价格75元。
4、莎普爱思（
603168 ） 浙江莎普爱思药业股份有限公司，公司主营业务为滴眼液与大输液系列产品的研发、生产和销售。产品因此也以眼科特色药物与大输液药物为主,同时还生产头孢克肟分散片、肌苷口服溶液等产品。其核心产品品牌优势明显。莎普爱思滴眼液是公司的核心产品,商标“莎普爱思”是中国驰名商标,其他仿制厂商不能再申请商品名,因此国内只有本公司生产的苄达赖氨酸滴眼液拥有商品名“莎普爱思”。
作为国内领先的白内障药物企业，公司为本土较早进行抗白内障药物研究的企业之一,目前已经处于该领域领先地位。目前核心产品莎普爱思滴眼液在国内白内障药物市场占比约1/4,在白内障滴眼液市场占比一半左右。 国内白内障药物市场有望保持20%以上增长速度,莎普爱思滴眼液成长空间较大。在市场推广方面,莎普爱思通过多年深耕细作,已在白内障医药市场建立了良好的市场形象和品牌效应,并为后来者树立一定的进入门槛。 管理与经营模式明确,市场份额增长较快。通过成功的营销措施,比如我们常在电视上看到的郎平做的广告，提高了公司的知名度，市场规模逐步拓展,产品销售逐步放量,2011年至2013 年,莎普爱思滴眼液收入复合增长率达到37.55%。 公司始终坚持把创新作为企业发展的源动力,高度重视新产品的研发,坚持自主创新与产学研合作相结合的研发模式,已取得多项成果。目前,公司已与南京医科大学、江苏省药物研究所等机构建立了良好稳定的合作关系。
盈利预测：2014/2015年EPS分别为1.90元、2.25元。给予公司中期105元，长期140元的目标价。安全边际价格60元。
stones
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