牛市踯躅期----记得要敢买

每个人都有情绪起伏周期的经验，在相对情绪高涨的时段里，遇到坏事也能较好的面对和处理，心情会莫名的不错；同样，在低落的时段里，就算遇到好事也好像提不起精神来，周期是一种客观存在，在经济发展上这种节律更是明显，不同的是，这种转折不像人的情绪半个月就会有一次周期，经济周期的时间节律不那么必然的一致，而且相对持续的时间也长，因此在经济周期的转折期，人们感知的滞后性几乎是必然的，资本市场出现以后，深入其中的人们对这种周期是感知很强烈的，对于那些从来不接触资本市场的人来说，经济周期的起伏表现只是一个非常粗浅的模糊印象罢了，因此在牛市的初期，绝大多数人表现谨慎非常符合人性，只是牛市一定会来，就如同到了一定时期，熊市也一定会来一样，对于一个一直发展的经济体而言，这种节律性是必然的。

中国属于一直发展的经济体，经济的绝对总量是一直持续增长的，只是增长率在发生变化，增长所倚重的产业结构也在发生着变化，这两个变化带来起伏周期是必定的，因为绝对总量的积累带来资金流量的增长，而产业结构的变化带来细分行业的起伏，两相结合，表现在资本市场上，就是我们见到的牛熊市了。
在经历了七年绝对总量增长和七年熊市之后，牛市的到来，几乎是铁定的。
当然仅凭此，还不足以百分百的确立，自三十多年前开始以经济建设为中心以来，中国一直是一个跟随者，它不是一个创造型经济的模式，是个跟随者，尽管现在已经贵为世界第二，但是这个跟随的属性不会变，很久都不会变，它不是主导者，体量再大，哪怕成为世界第一，它仍然是一个跟随者，因为发展格局是美欧发达地区来确定的，中国靠制造做不了主导者，要看未来能否有中国创造；
世界经济重镇，美国 、德国的资本市场指数创出历史新高，英国则是摸到历史新高，其他如韩国、瑞典、瑞士、芬兰，印度、加拿大、台湾、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、新西兰等国，或创出历史新高，或接近历史高点；在资本市场，能够创出历史新高意义非同小可，何况是多数重要经济体集体摸高，而像美国这样两年间几十次刷新历史新高的，那必然隐含特别的意义，必然不是所谓的操纵和资金堆积，过去说资本市场是阳光下没有新事物，金融游戏的门道亘古不变，而现实发展并非如此，新事物很多，层出不穷，乃至远超很多人的 理解，需要时间慢慢解读才能跟上潮流，本次牛市意义特别，它究竟预示了什么，本人曾多次撰文尝试分析，这里就不再赘述，如果多数人还不能理解，就请记住屡次创出历史新高必然不同凡响，不要等到理解了看懂了，才去接最后一棒，那往往是临近尾声，无疑是最悲催的事情。
好在中国这个跟随性经济的位置给我们留出了时间差，更是留出了空间，牛市反应虽然跟的慢，但终究是要跟的，世界经济一体化，你又是排行第二的，怎么可能掉队？跟随者慢一拍很正常，加上自己搞的多项所谓的“中国特色”又让这个慢一拍再延时一拍半拍也不奇怪，在判断力上，长期的被剥夺思考和独立能力的国民性，就是非常容易教条化，今天满眼的价值投资至上论就是一种教条化和懒于思考的表现，在资讯如此通达透明的今天，价值发现的更大意义在未来而不是看现在或者过去，这是为什么中国创业板 始终引领市场不断走牛，而大多数分析师都看走眼的原因，未来的中国牛市，仍将由创业板引领，不会停歇，创业板牛市才走了一小半，它所肩负的转型之重任还刚刚开始发挥，绝不可以也不能半途而废，这个时间持续的越长越稳固越好，它会带来部分的非理性炒作，但总体而言，它将为社会带来更多积极的发展，价值不是守循，价值是动态的，因此把握的难度才大，没有用简单的数据可以准确标识的价值，理解不到这一点，和本次牛市失之交臂是必然的，而这些思考的矮子，在环境发生大变化的时候，又非常容易抛弃之前恪守的教条，变得唯市场至上论，抛弃理性，跟随疯狂，未来创业板有一天疯狂起来，请记住即使不受传统价值投资理念束缚的创业板，也不是可以随便天马行空的，只是它有它自己的约束机制，不成规矩，怎成方圆。
如果暂时不能在基本面为牛市与否的判断找到依据，还有别的路径可以帮助判断，那就是资金流向。
两军交战，粮草先行，今年以来，全社会资金的转移动向和趋势，从最初的暗流涌动到近期的汩汩有声，已经成为一张明牌，单看一项或许感受不够强烈，集中罗列起来，就会感到一股热浪已经扑面而来。
首先，相比前几年，股票开户数大幅持续增加；基金普通开户数创出自2008年以来的历史新高，达到20万户；基金专户开户数也达到历史新高。
上述三项，分别代表社会散户小资金，机构中等资金和大资金的流动趋向。
再看些细化数据，基金专户开户数除二月春节较低外，1到8月份平均是400户左右，，整体趋势一直是环比增长，8月开始明显加速，到9月份 陡增到660多户。
IQFII开户数也持续增长，券商集合理财开户9月份明显增长，保险、信托和企业年金开户数明显增长。
不仅如此，产业资本早已深度入市，2014年上半年，沪深两市有373家上市公司发布定增方案，其中一半已经落实；下半年仍有 许多公司持续跟进定增预案，这种活跃度是过去几年都不曾见到的。
与此同时，今年疲软的房地产终于在9月份全面走衰，多个城市价格无一上涨，持续了十多年的房地产疯狂终于落幕，囤积在其上的资金从观望到决心撤离，这一趋势会越来越明显，一旦资本市场走出明显的牛市，会更大程度的加速这一巨大资金的转移进程；
而十月份明显破位的国际油价，让那些过去十年间在大宗商品 ，有色金属，黄金、煤炭，原油等赚足了利润的资金大批量逃离，据统计全球仅原油一项每天逃离的资金就达到数千亿美元，这些资金不可能就此停摆，会不遗余力的寻找新的投向，而资本市场无疑是一个最佳的去向，美国如此，对中国这样的价值洼地更是如此。
上述种种，像极了一个集结号吹起的态势，股市为什么会涨，真正的核心原因一定是大众在初期甚至中期所不能见的，以当下探讨经济的种种来判市你一定是要犯错的，因为当下经济的显性指数是不会好的，当它开始明显转好的时候，牛市进程已经走了一半多了，当它好的不得了的时候，牛市就已经在高唱凯歌的激动氛围中落下帷幕了，这个过程倒真是千年不变的。
近期沪港通延后会给本次调整打出一个低点，沪港通本身只是促成牛市因素的一小部分，绝不是核心因素，再说这个开弓没有回头箭，迟早要开，更不会拖得太久，所以当市场因此波动时，记得要敢买！