万亿市场的处方药网上销售政策将出台，谁是台风口上的猪？

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处方药网售政策已定稿 九州通再度涨停
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　　据媒体消息，处方药网售政策已定稿，受消息影响，九州通今早再度涨停，报23.64元，公司股价已经连续两日涨停。其余概念股亦再度纷纷活跃。
　　去年5月28日，国家食品药品监督管理总局就《互联网食品药品经营监督管理办法(征求意见稿﹚》公开征求社会意见，其中最大的亮点是互联网销售处方药的藩篱将被打破。直至近日，有消息人士称，办法已正式定稿，预计在今年3月公布。
　　对于业界关心的销售范围问题，目前似乎仍不明朗。不过，华泰证券最新研报表示，药品准入监管方式或将采用负面清单模式。而较早之前，知情人士在接受媒体采访时亦称，在国家食药监总局召开的协调会上，基本确定可能不再制定“网售目录”，而是制定不可以网售的药品清单。
　　华泰证券在上述研报中表示，预计2015年医药电商交易规模将达到百亿。处方药政策约束一旦打开，医药电商的市场空间有望从目前的近2000亿非处方药，向近万亿市场扩展，行业将实现从新业态到广泛应用业态的跨越，预计慢性病、常见病类口服药最先受益。
　　去年年末，京东拿到互联网药品交易平台证书，至此，阿里巴巴、京东和1号店三家传统电商大鳄，均已取得网上药品销售第三方平台资质。
　　近半年，医药电商并购案频出。2014年9月份，太安堂宣布以3.5亿元的价格收购康爱多100%股权；2014年12月4日，康恩贝宣布拟以现金2.71亿元受让浙江珍诚医药在线股份有限公司30.81%股份；而另一零售药店巨头国药集团旗下的国大药房先后从复星医药手中收购金象大药房53.13%股权、复星药业97%股权以及复美大药房92%股权，同样意在大干医药电商业务。(来源:中国证券网)

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 九州通【 600998 】医药电商龙头，今日机构资金净流进1.25亿元，昨天净流进1.5亿，非常明显的逼空架式！

九州通明显医药电商龙头，实际流能不到4亿，今天天量，后有天价

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华泰杨烨辉：医药电商，扬帆起航
医药电商迎来黄金发展期，三流合一效率制胜。2013年中国医药产品的线上零售额占比仅为1.7%，与发达国家相比仍然处于起步阶段。随着网上消费惯的形成和网络平台及配套服务商的涌现，预计2015年我国医药电商的交易规模将达到百亿。第三方医药电子商务对物流、资金流、信息流有效整合，新的医药供应链系统使药品流通环节成本降低（可从70%降至25%），从而极大地减轻医药费用负担。
　　
　　制度破冰在即，引爆千亿市场。《互联网食品药品经营监督管理办法﹙征求意见稿）》的出台，史无前例的解开电商在处方药销售和物流配送方面的政策约束，预计慢性病、常见病类口服药最先受益，医药电商的市场空间有望从目前的近2000亿非处方药，向近处方药万亿市场扩展，行业将实现从新业态到广泛应用业态的跨越。随着药品加成的取消，医院对药品和差价的关注度下降，未来在药品加成平移到位基础上，院内物流——药房托管——社会化药房或成为现实路径。
　　
　　线上线下联动，开启医药电商OTO元年开启。客户在购买药品的同时更希望得到专业的药学服务，而基于服务的OTO模式，通过互联网电商平台与传统门店相互融合，可以有效解决包括专业药学服务在内的信息互通、快速物流以及客户体验三大问题。基于LBS定位技术移动用药管理，较传统药店更为及时高效，通过提供便利的健康服务，增加用户粘性。
　　
　　产业融合加速，健康管理转型是未来方向。从世界范围看，医药电商从单一去流通环节提供商转向健康方案服务商，是一个普遍的趋势。轻模式的互联网公司通过收购可以快速拥有医师和高转化率用户资源，完成医疗健康战略布局。对于垂直电商而言，引入移动医疗可以迅速解决电商起步初期的流量问题，也可以降低推广费用。我们看好将远程问诊与移动购药相结合的一站式解决方案。
　　
　　重点公司优势和增长看点。从赚取进销差价收益为特征，到通过规模与运营优化的成本战略，再到通过经营方式与服务创新获取利润，提供健康解决方案，医药电商行业核心竞争要素正发生根本变化，竞争范围从渠道和品种、价格的高低、关系资源的强弱到发展战略、商业模式、业务创新、增值服务、品牌管理等所有环节。竞争形势转向企业的资本运作、市场控制力、物流配送能力、信息处理能力、品种保障能力、客户服务和品牌经营等综合实力的较量。我们认为具有线下物流配送优势，通过自建或战略联盟切入线上，健康服务模式转型进程中走在前列的公司，是现阶段投资关注的重点。基于物流配送及供应链联盟优势，推荐九州通（ 600998 ）；基于线下网点发力OTO优势，推荐一心堂（ 002727 ）、嘉事堂（ 002462 ）；基于上下游产业链优势，推荐太安堂（ 002433 ）；另外关注新业务带来较大弹性的太极集团（ 600129 ）（控股桐君阁）。
　　
　　风险提示：前期高投入和高风险特性，对融入互联网和电商业务的公司将形成严峻挑战。

网售处方药开闸在即 医药电商迎来爆发期
2015年02月11日 06:57  投资快报 
　　记者 彭浩

　　编者按：备受外界关注的网售处方药新政有望在近期公布。网售处方药放开，这将给医药电商行业带来数千亿的市场规模，并吸引了群雄逐鹿医药电商，包括九州通(21.49, 0.00, 0.00%)、一心堂(49.98, 0.00, 0.00%)、嘉事堂(32.18, 0.00, 0.00%)、太安堂(13.11, 0.00, 0.00%)在内的医药流通企业已先一步在医药电商行业布局。

　　网售处方药新政有望近期出台

　　据悉，《互联网食品药品交易管理办法》已正式定稿，有望在近期公布。正式稿和去年发布的征求意见稿相比改动不大。2014年5月，国家食药监局制定的《互联网食品药品经营监督管理办法(征求意见稿)》开始公开征求意见，至今已逾9个月。文中明确提到，互联网药品经营者应当按照药品分类管理规定的要求，凭处方销售处方药，直接向业界传达了电商平台可以销售处方药的信号。

　　国内一家第三方药品交易平台内部人士表示：“大概率是两会前发，春节前发也有可能。获批放开网售的处方药品种最终将以正面清单形式公布。正面清单目录已经定了，大概有200多个品种。”

　　值得一提的是，国内医药电商行业长期增长缓慢，规模不足药品零售市场的1%，其根本原因在于占比国内药品整体销售额70%-80%的处方药市场一直以来都被医院把控。允许处方药网上销售，则意味着限制医药电商发展的核心政策壁垒被打破，行业有望迎来井喷式发展。业界预计，2014年国内处方药市场已逾万亿，若新政出台，则电商渠道有望获得10%-30%的市场份额，行业空间非常大。

　　受消息刺激，昨日医药电商板块大幅走强，九州通涨停、一心堂涨8.65%、太安堂涨7.28%、嘉事堂涨6.735%。

　　群雄逐鹿医药电商

　　医药电商迎来发展黄金期，第一时间吸引了包括医药商业、传统电商等一众大佬纷纷转型，争相抢夺政策放开前的市场制高点。包括阿里、京东和1号店等传统电商大佬和九州通、一心堂、嘉事堂、太安堂在内的医药流通企业已先一步在医药电商行业布局。

　　从行业内企业来看，一心堂在2014年三季报中明确表示将投资1.2亿元进入电商，九州通表示将发力O2O，加上2014年太安堂对国内网上药店排名前三的康爱多3.5亿元的收购，都显示出传统药商大步进入电商的步伐。以岭药业(31.67, 0.00, 0.00%)、康美药业(16.57, 0.00, 0.00%)等制药企业也成立了各自的网上药店，为处方药放开销售做准备。

　　此外，老百姓大药房和益丰大药房在招股说明书中都表示，将大力推进B2C业务和O2O业务。益丰大药房明确显示出对电商的投入，表示已经建立并运营B2C模式的益丰网上药店官方商城，同时入住天猫[微博]医药馆、京东商城[微博]这些重要的第三方平台，开设旗舰店。此外，公司还表示已经实现了实体门店购药用手机支付宝[微博]支付的O2O模式。

　　从行业外围看，传统综合B2C电商巨头是此次进军医药电商的另一大核心主力。值得一提的是，截止去年12月末，阿里、京东和1号店三家传统电商大鳄均已取得网上药品销售第三方平台资质，完成进入医药电商的准备工作。其中，阿里巴巴[微博]推出“阿里健康”APP，并开始在石家庄试运行，人们通过客户端将医生开具的处方拍照上传，合作药店推出报价抢单，患者再根据价格、品牌、服务等进行选择。另一电商巨头京东也没有闲着。京东医药商城采取的是“区域式独占”的招商模式，在与线下药店签订协议时会按照药店的服务半径来决定其需要配备的执业药师数量，而且一个地区只限一家药店。

　　网售处方药品或设“负面清单”

　　首批放开网售的处方药品种很有可能将以正面清单形式公布。在国家食药监总局召开的一次协调会上，已经基本确定可能不再制定“网售目录”，而是制定不可以网售的药品清单，也即是所谓的“负面清单”，负面清单以外的处方药，都可以凭处方在网上销售。

　　行业人士预计，网售处方药将按照分类放开，比如糖尿病、高血压等慢性病患者的长期用药品种，很可能第一批就会放开，而麻醉类、精神类等管制药品则不会放开。有人担心网售处方药放开后，安全性没有保证。但其实网上药店的产品交易记录都有据可查，药品一旦出现质量问题，一查就能知道药品的来源和流向，更加有利于监管。

　　据业内人士透露，随着意见的征集，虽然有一定争议，但放开处方药网售是大势所趋。处方药如果可以在网上药店买，慢性病患者就不用到医院排长队买药，而且电子商务的最大特性就是透明，药价将会明显下降。由于传统药品销售的流通环节过多，层层加价，导致药价虚高，医药电商的出现将压缩流通环节，降低药价。

　　东兴证券认为，随着《互联网食品药品交易管理办法》最终落地，医药商业行业甚至整个医药流通的价值链将被一定程度地打破，重塑医药商业行业格局的机遇已然到来。处方药的网售放开，政府推行“医药分开”的重要一环，将剥离医院在药械流通销售的垄断性地位，一方面有助于降低药价，缓解医患矛盾，同时也为医药商业企业留下了巨大的市场空间。

　　掘金点

　　九州通( 600998 )

　　九州通一马当先在已有好药师网上药店的基础上，基于微信功能推出药急送、红包卡券等功能，并凭借自身的累积优势与春雨医生等垂直类健康应用展开合作，构建F2C、O2O、大健康运营商等多样化运营模式。九州通还牵头组建全国首个中药材大宗商品电商交易平台，实现线上、线下资源一体化。

　　物流配送是医药电商的“冲刺重点”。目前九州通全国的省级大型医药物流中心达到23个，地市级医药物流中心也有32个，终端配送点达到400多个，在同行业中规模尤为罕见；另外，医药电商平台七乐康也在去年12月宣布自建物流公司，目前该物流系统已在广州正式投入使用。

　　瑞银证券认为，九州通发展医药电商业务具备较好的软硬件基础。从先天条件来看，公司具备领先的分拣和物流能力，品种和下游客户资源丰富；从后天努力来看，公司是国内最早布局医药电商业务的企业之一，已在商业模式探索、客户资源积累等方面具备领先优势。一旦处方药网售政策放开，公司将是最有希望成长为国内医药电商龙头的企业之一。

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