数码视讯——军事信息化领域冉冉升起的新星

数码视讯——有望成为军事信息化领域冉冉升起的新星

1、军工资质明年有望争取一级。公司目前是三级军工保密资质，即将成为二级资质，军品配套层级达到系统级；
2、军品潜力巨大。公司军品订单未来三年连续翻番，单兵装备和武器上用的指挥控制和精准定位系统大幅增长；
3、依法治国主题。公司的指挥控制系统、精准定位系统还可以在公安,武警,消防等领域具有巨大的应用空间。
4、公司外延并购突破在即。
5、多重题材：军工+依法治国+超光网+体感技术+P2P。
6、业绩高增长。预计2014年-2015年实现收入6.78亿、9.13亿元,实现EPS分别为0.356元、0.507元。

一、军工业务浮出水面，相当震撼
近期公司的新一代音视频控制解决方案亮相第二届全国指挥控制大会和第九届应急通信研讨会,正式展示了公司在军工领域的产品。参加这两次行业内顶级专业会议标志数码视讯的军用产品已经非常成熟。

公司从2009年就开始布局军品生产,已经具备齐全军品资质和牌照,正在申请国家二级保密资质。

尽管2013年公司的军品收入占比不到10%,但是2014年,公司的军品收入将翻番达到3000万,2015年将再度翻番。

同时公司的指挥控制系统、精准定位系统还可以在公安,武警,消防等领域具有巨大的应用空间。

同时公司在军品生产方面不仅依赖于自身的增长方式,也积极外延式的增长,目前正在对外寻求良好的标的进行并购,从而支撑公司在军品方面的扩张述求。

二、传统业务稳定增长,全年业绩有保证
我们认为公司的投资逻辑依然未发生变化,公司传统业务保持30%左右的稳定增长,同时今年新业务可以带来超预期的增长,超光网改造、金融IC卡、影视剧投资有望贡献不菲的利润。

1、超光网。目前公司主导的超光网的标准发布为美国 有线电视系统规范标准,公司设备正在美国有线电视实验室进行测试,测试将在年底完成，北美有线网改造将是60亿美元的市场。有线网络改造将在年底测试完成后展开,预期明后两年将是海外业务爆发期。

2、体感技术。目前按照整体规划紧锣密鼓的大力推进中。

3、P2P。丰付已经与70多家P2P平台对接。

三、盈利预测
预计2014年-2015年实现收入6.78亿、9.13亿元,实现EPS分别为0.356元、0.507元、给予买入评级。