福日电子收购国内智能手机设计领域技术最强方案公司+LED整合平台

简单分析一下中诺通讯

历时3个多月停牌，福日电子（ 600203 ）重大资产重组方案今日公布。公司以8.29元/股向中诺通讯发行9650.18万股，购买对方100%股权，双方约定交易价格为8亿元。

重组完成后，福日电子将切入通信企业的手机设计、合约制造服务领域，曾折戟IPO（首次公开募股）的中诺通讯则将实现曲线上市。

预案显示，中诺通讯100%股权评估值为8.14亿元，增值率为137.97%，双方协商交易价格为8亿元。福日电子向中诺通讯发行股份，同时拟非公开发行股票2717万股，募集配套资金不超过2.03亿元，发行底价为7.47元/股，用于福日电子终端研发及营销网络建设、企业管理信息化系统建设和支付本次交易的相关费用。

交易报告书显示，主营自主品牌有线通信终端和以OEM（定点生产）模式为主的通信终端合约制造的中诺通讯，曾于2012年4月递交IPO申请，但2013年因行业发展和市场变化导致业绩下滑，IPO进程搁浅。今年初中诺通讯收购从事手机开发、设计业务的讯通安添后，合约制造服务逐渐向ODM（贴牌生产）模式转变。

中诺通讯主要客户为华为公司，今年一季度，来自华为合约制造在公司营收占比为58.94%，营业额为1.56亿元。目前，公司与联想等的合作也在逐步扩大。

财务数据显示，截至2014年3月31日，中诺通讯总资产为7.59亿元，净资产为3.45亿元。其2012年、2013年和2014年1月-3月分别实现营业收入6.71亿元、10.16亿元和2.65亿元，净利润分别为2877.64万元、2922.02万元和712.49万元。

根据双方的盈利承诺，中诺通讯2014年至2016年净利润分别不低于0.8亿元、1亿元和1.2亿元。与未来三年业绩承诺的净利润相比，中诺通讯目前净利润并不理想。下一步中诺通讯如何借助下游客户智能手机爆发性增长，完成并购业绩承诺仍有待观察。

福日电子8亿收购中诺通讯切入手机制造

ODM是英语Original Design Manufacturer的缩写，直译是“原始设计制造商”。ODM是指某制造商设计出某产品后，在某些情况下可能会被另外一些企业看中，要求配上后者的品牌名称来进行生产，或者稍微修改一下设计来生产。这样可以使其他厂商减少自己研制的时间。承接设计制造业务的制造商被称为ODM厂商，其生产出来的产品就是ODM产品。

OEM和ODM的主要区别就在于前者是由委托方提出产品设计方案——不管整体设计是由谁完成的——且被委托方不得为第三方提供采用该设计的产品；而后者从设计到生产都由生产方自行完成，在产品成型后贴牌方买走的。生产方是否能为第三方生产同样的产品，取决于贴牌方是否买断该设计方案。OEM产品是为品牌厂商度身订造的，生产后也只能使用该品牌名称，绝对不能冠上生产者自己的名称再进行生产。而ODM则要看品牌企业有没有买断该产品的版权。如果没有的话，制造商有权自己组织生产，只要没有企业公司的设计识别即可。说白了，OEM和OEM的不同点，核心就在于产品究竟是谁享有知识产权，如果是委托方享有产品的知识产权，那就是OEM，也就是俗称的“代工”；而如果是生产者所进行的整体设计，那就是ODM，俗称“贴牌”。

福建福日电子股份有限公司关于本次重大资产重组相关事项的说明的公告
（一）关于业绩承诺的说明
根据签署的《盈利预测补偿合同》，2014年至2016年中诺通讯扣除非经常损益后的净利润应分别不低于0.8亿元、1亿元和1.2亿元。中诺通讯2014年至2016年的业绩承诺是交易对方（即中诺通讯现在的股东）根据对行业的判断和公司的实际经营情况审慎作出的，业绩承诺数较2013年实际净利润增幅较大的原因主要有：
1、中诺通讯2014年3月份收购了讯通安添，讯通安添是国内领先的手机设计服务提供商之一，系华为、联想、酷派、天语等手机品牌商的重要客户。通过合并讯通安添，不仅有助于公司引入联想等新客户，扩大业务规模，并且使得公司的整体研发、设计能力大幅提升，加速了OEM向ODM业务转型，有助于实现业绩的持续增长。
2、根据重要客户的订单安排，中诺通讯2014年4月份起手机出货量大幅增长，中诺通讯2014年营业收入和净利润将实现较大幅度增长。重要客户华为市场份额的增加为中诺通讯业务增长提供保障。根据IDC数据，2014年第二季度全球智能手机出货总量达到2.953亿部，较上年同期的2.40亿部增长23.1%。其中，华为第二季度智能手机出货总量达到2030万部，较上年同期的1040万部增长95.1%。市场份额升至6.9%，高于上年同期的4.3%；联想集团第二季度智能手机出货总量为1580万部，较上年同期的1140万部增长38.7%，市场份额升值5.4%，高于上年同期的4.7%。
3、2014年为4G元年，新一波换机潮即将到来，给中诺通讯发展带来机遇。而讯通安添已为数十款4G手机提供研发设计服务，在即将来临的4G手机ODM业务大潮中占有先机。

顶

《福日电子：深圳市中诺通讯股份有限公司2014年度及2015年度合并盈利预测审核报告》
下面看中诺下面的子公司通安添通技术实力很强，手机设计处于业内领先。

@铁麒麟 兄好，已修改：）

@股天乐  请将红字部分“该收购最大的看点。。。。。。。。。。后来拉走一票人自己干”，单独分段。

（二）业绩承诺及补偿 及（1）（2）（3）三小点，都另起一行单独分段

最后的“《福日电子：深圳市中诺通讯股份有限公司2014年度及2015年度合并盈利预测审核报告》下面看中诺下面的子公司通安添通技术实力很强，手机设计处于业内领先。
不支持接动态链接http://s13.sinaimg.cn/mw690/001XOrilty6Mas6Vtqk6c&690”删除，我另外写
谢谢