宝莱特，两大风口吹出翻倍空间

宝莱特，两大风口吹出翻倍空间

先来一段公司官网的简介：
宝莱特公司是集研发、生产和销售医疗器械为一体的现代化高新技术企业。近三年来，销售额以40%以上的速度增长，越来越多的“三甲”大医院正在使用本公司的产品及服务，包括解放军北京军区、南京军区、济南军区、广州陆军等总医院，浙江、陕西、山西、湖北、湖南等省人民医院、中国医大、中山医等许多医科大学附院以及全国各地大中城市医院。
　　宝莱特产品线完整，是全球监护仪产品线最完善的公司之一，主要产品为监护仪设备，高中低档产品齐全。同时研制多款数字心电图机、胎儿监护仪、脉搏血氧仪，以及中央监护系统和保证其他设备的运行软件等。同时宝莱特公司也是英国攀龙麻醉机的中国总代理。近年来宝莱特公司先后收购控股了多家血透机器、粉液公司，这也标志着我们公司已经正式进军血液透析领域，致力成为血液净化整体解决方案的供应商。

宝莱特传统的业务表现一般，今年8月18日晚间发布2014年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入12,732.25 万元，同比增长12.47%，公司营业收入的增长主要得益于主营产品医疗监护设备的国内收入增长以及合并了挚信鸿达、恒信生物的血液透析耗材收入。利润方面，公司实现营业利润1,604.81 万元，较去年同比下降15.10%，这主要是定期利息比去年同期锐减以及费用增加所致；实现归属于上市公司普通股股东的净利润1536.80 万元，较上年同期下降5.42%。其实增长有限。
公司的未来具体的主要是两大看点：可穿戴医疗与血透。
昔日，刘皇叔曾言，卧龙凤雏，得一可安天下。那么今日对于宝莱特而言，可穿戴与血透，得一便可翻倍。

一、可穿戴医疗设备
可穿戴设备的发展这两年的发展非常之快，在这其中，可穿戴医疗设备又是这里边需求较确定的一块，苹果 ，google，巨头们都在布局。当前中国市场上的做可穿戴医疗的企业主要有两类，一类是相当一部分互联网公司，以炒概念为主，其产品主打健康的概念，但其更多的是流于表面，生产的大多是诸如手环，计步器，卡路里监测，睡眠监测娱乐性强但专业性弱的快消品；另一类是传统的企业，以盈利为最终目标，这种企业一般以技术见长，愿意花较多的时间，精力于专业医疗产品的研发，主打专业性实用性强的产品。
7月23日，宝莱特旗下微康科技发布其首款可穿戴专业医疗产品“育儿宝”。公司表示，该产品专业定位于婴幼儿的连续体温监测，标志着婴儿智能测温进入可穿戴时代。“育儿宝”是一款将移动互联网与医疗相结合的专业可穿戴医疗器械产品，并按照国内CFDA、欧盟CE以及美国 FDA安全性和稳定性的要求来研发和实施。只需将产品贴在婴儿身上便可连续监测其生理温度的变化情况，同时连续性的体温检测会及时将信息发送到智能手机或平板电脑上，可24小时连续监测孩子的体温，并迅速做出解决措施。“育儿宝”的APP端另一大优势是将可穿戴医疗产品与医生服务联系起来。传统测温产品无法连续测量，无法适时记录，也就无法与医生随时探讨状况。
该产品将由专业代理商通过医院推荐销售，前期可能会采取免费赠送的策略。此外，根据该产品传回的实时数据，父母还可以与医生进行互动交流，将来医生可以向婴儿父母收取咨询费，这也将是一项新的婴儿健康管理的商业模式。
公司推出婴儿产品是一个非常有眼光的行为，一个是温度计多少年都没有变过，确实需要一个改变。第二个就是关于婴儿的东西，只要是贵一点的好一点的，加上点宣传，流行开来，就是一个非常大的市场。君不见，连女人怀孕时的护辐射服这种基本上没有用的东西，基本上每个人都穿的。如果在前期，医生向刚出生孩子的家长推介这种产品，我不相信有几个人会拒绝。在后期，如果有许多人用这种产品，那即便是没用，家长也会买回来。这就是标配。
从我们投资的角度来看，宝莱特的产品怎么去卖，会不会大卖，在目前这种市值之下并不是我们考量的重点。重点在于公司确定了可穿戴医疗设备的方向，而可穿戴医疗在现在及未来都会是非常热的热点。
而公司表示，未来将会推出更多的可穿戴产品。
医疗级的可穿戴产品，最容易形成互联网化，一个这是一个近乎空白的市场，虽然不断有企业发力于此，但是巨头并没有出来，盈利模式，运营模式并不清晰，此时正是一个行业大兴的时代。
九安医疗 目前已与小米合作，那宝莱特做成之后，会不会产生同样的故事，抑或是更加精彩的故事，都值得我们期待。

二、血透。
http://fj.qq.com/a/20140819/016259_1.htm 一群尿毒症患者艰辛跨县血透 部分人选择自杀

http://mt.sohu.com/20140905/n404082590.shtml血透者盼还乡（民生视线）(图)
两篇文章看下来，其实心里沉甸甸的。但有一个方向是无疑的，那就是血透室将会越建越多，血透的市场将会越来越大。
另一方方面，随着医保支付的增加，病人的需求也会增大。

全球 ESRD 的血透覆盖率情况——中国极低。目前从国际上来看，，截止到13 年底预计国内血透市场规模约178 亿元，但治疗覆盖率不足15%(即13 年底治疗人数仅约34 万)，预计到2020 年，获得治疗人数将提升至133 万人，市场规模将达到近700 亿，6 年4 倍。
血透产品主要包括透析管路、透析器（人工肾）、透析粉/液和透析机等。
其中透析粉/液国内产品的市占率超过90%以上，已基本完成国产化；透
析管路国内产品的市占率接近50%，尚处于进口替代的过程中；透析器
和透析机的技术壁垒相对较高，且外资品牌切入中国市场时间较早，目
前国内市场还主要由外资品牌占据。

公司从2012 年5 月起不断收购，布局血透产业链。
2012年5月：收购天津挚信鸿达60%股权，进入血液透析干粉/浓缩液领域
2013年1月：收购重庆多泰100%股权，涉足血透机领域
2013年6月;收购辽宁恒信生物100%股权，该公司主要生产血液透析浓缩液
2013年8月;设立天津宝莱特，生产血液透析干粉及透析浓缩液
2013年12月：设立常州宝莱特，主要负责对血透业务的管理；设立南昌宝莱特，生产血液透析干粉及透析浓缩液
2014年7月：收购天津博奥天盛70%股权，主营产品包括血液透析管路、动静脉穿刺针

目前天津挚信鸿达和辽宁恒信生物的产能基本饱和，处于供不应求状态。另一方面，由于血液透析粉/浓缩液具有地域性的特点（产品单价不
高，成本对运输费用敏感），公司计划在天津和南昌新建两个生产基地，预计2016 年建成，年产能均为200 万人份血液透析干粉和600
万人份血液透析浓缩液。

与医院深入合作是目前公司最有效的发展路径。宝莱特(27.210, 1.29, 4.98%)以医疗监护仪起家，在该领域建立起强大的医院渠道网络。而从国内血透行业龙头企业山东威高的发展历程看，其通过免费或者低价提供透析机以换取该医院所有血透耗材的独家供应权，在近两年迅速放量，但在独立经营血透中心的实践并不顺利。我们认为，宝莱特在产品结构和医院渠道方面的强大实力，有望在短时间内迅速扩大其在血透行业的份额。
2013 年宝莱特血透耗材收入已达5800 万元，利润2659 万元，各自占比25%和24%

对于ESRD病人来说，除了血透之外，还可以腹透。A股市场上，华仁药业 就是做腹透的，但是腹透也有其缺点。
腹透覆盖率较低，预计未来提升可能性不大。我们可以看到，就全球来看，欧美其实腹透使用率并不高，亚太地区(除香港及新加坡外)整体腹透概率均低于30%，而中国仅为11%。主要原因是腹透易造成腹膜炎，同时在2 年内，由于腹膜炎后腹膜失去透析能力，则必须转为血透。同时考虑到医生的处方行为，血透或将更加是更好的选择。而例如新加坡、墨西哥、香港的腹透率高主要原因是这些地方的空间占用率很高，建立单独的血透中心成本较高，因此，腹透的简易操作形式相对来说更加适合地理限制。

总结：其实对于企业，我们所能把握的，也最多就是方向而已。而对于这个方向，需求是一个非常好的指南针 。需求又分两种，一种是创造引领的需求，比如苹果手机这种，其实本来我们并没有这种需求，但是这种酷炫的产品一出，我们发现原来对于这种产品的需求是非常大的。
还有一种就是本来就存在的需求，等着企业去满足。就像药品，都是先有病存在，再有药去治病的。
有需求的地方，就有生意。
宝莱特这两大方向，可穿戴产品，恰恰是创造引领需求；血透的系列产品，却是需求本就存在。
宝莱特站在这两大风口之前，的确让人心驰目炫。这公司技术如何？能不能实现？业绩是多少?费用多少？在市值达到一百亿以前，似乎并不用太过考虑这些实在的东西。特别是目前这种牛市的时候。