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“车贷一哥”涉嫌非吸被立案！实控人对本报回应：“我还好 先走好下一步”杭州第一大网贷平台微贷网被立案，在业内人士看来，传递出明显的全面清退网贷的信号。杭州最大网贷平台、“车贷第一股”微贷网最终还是被警方以涉嫌非法吸收公众存款立案侦查了。（国际金融报）
杭州第一大网贷平台微贷网被立案，在业内人士看来，传递出明显的全面清退网贷的信号。
杭州最大网贷平台、“车贷第一股”微贷网最终还是被警方以涉嫌非法吸收公众存款立案侦查了。
警方深夜通报不久，微贷网实际控制人姚宏通过微信朋友圈致歉：“或许一切都是命运的安排，向所有支持我的朋友们说声抱歉，不念过往，不畏将来，全力以赴。”
 7月5日早间，姚宏对《国际金融报》记者表示，“我还好”；对于微贷网后续规划，姚宏表示“先走好下一步”；至于微贷网后续如何兑付，姚宏表示“等通告”。姚宏曾对《国际金融报》记者独家回应称，可以按计划清退网贷存量。
“微贷网被立案主要原因是最终的兑付方案没法执行，或者没有按照出借人认可的方式执行。”零壹研究院院长于百程在接受《国际金融报》记者采访时判断，“被立案并不意味着就会退市，还要看后续有没有新业务，短期来看(对上市公司)肯定是非常不利的。”
涉嫌非吸被立案，政府介入催收
7月4日深夜，杭州市公安局上城分局通报称，依法对微贷(杭州)金融信息服务有限公司(“微贷网”平台)涉嫌非法吸收公众存款立案侦查。目前，案件正在依法侦办中。
 当晚11点半左右，杭州市公安局上城分局官方微博还发布了致微贷网平台借款人的借款催收公告，称为保护广大出借人合法权益，杭州市上城区防范金融暨网络借贷风险处置领导小组办公室(下称“处置办”)现配合公安机关开展追赃挽损工作，敦促通过微贷网进行借款且尚未还款的借款人(下称“平台借款人”)，积极主动归还借款。
公告显示，微贷网催收工作将纳入政府整体处置，原有催收体系、组织架构及人员保持不变，催收工作受政府统一管理、监督及指导。请平台借款人自觉配合借款催收工作，按本催收公告的要求积极主动归还借款。
为保证出借人合法权益，处置办将根据催收工作进度适时启动法律程序，依法追究借款人逾期还款的法律责任。平台借款人若逾期还款，将被纳入失信名单，可能影响借款人正常的生活消费、日常出行、银行贷款等事项。若平台借款人拒不履行还款义务，恶意逃废债，经催收后仍不还款，涉嫌构成犯罪的，公安机关将依法予以严惩。
实际上，微贷网在被立案之前已经停标并宣布退出网贷行业。5月31日，微贷网在其官方中公告称，基于国家政策及行业趋势原因，微贷网经审慎研究决定，于2020年6月30日前退出网贷行业，不再经营网贷信息中介业务。
 今年2月份，有投资人对《国际金融报》记者表示，微贷网客服称受到疫情影响，同时根据监管要求降低代收余额，“X投资计划”不再发新标。微贷网也在后期披露的财报中表示，2020年2月起，“首要投资计划”和“X投资计划”就已停止提供新的贷款以供在线投资者认购。
于百程指出，微贷网被立案的原因主要是最终的兑付方案没法执行，或者没有按照出借人认可的方式执行，这可能导致其具备立案条件，“微贷网是否有违法行为，还有待公安和司法机关调查和判定”。
待还几十亿，股价、业绩双下滑
微贷网于2011年7月18日上线运营，是一家专注于汽车抵押借贷服务的网贷平台。2018年11月15日，微贷网在美国纽约证券交易所上市，股票代码为“WEI”。
天眼查信息显示，微贷网运营主体是微贷(杭州)金融信息服务有限公司，注册资本约1.28亿元。股权穿透后，微贷网法定代表人、创始人兼CEO姚宏持股比例达到73.17%；第二大股东为A股上市公司汉鼎宇佑全资子公司；第三大股东为德清锦绣管理咨询合伙企业(有限合伙)。
依据数据，微贷网上市当天，开盘价为10.5美元/股，随后一个月到达股价最高点13.63美元/股，随后股价震荡下行。自2020年3月5日起，微贷网的股价长期在1至2美元之间徘徊。
微贷网宣布退出网贷业务之后的首个交易日股价跌逾5.05%，市值1.2亿美元；被立案后，微贷网股价盘前一度暴跌逾17%，报1.1美元。截至美东时间7月2日收盘，微贷网股价为1.33美元，对比上市首日10.25美元的收盘价下跌幅度高达87%。
微贷网官网公布的最新数据显示，截至2020年2月，微贷网累计借贷金额2986亿元，借贷余额85.83亿元，借贷余额笔数为33.66万笔，当前出借人数量11.5万人，人均累计出借金额26.4万元。
依据微贷网5月27日发布的财报数据，微贷网2019年营业收入达33.58亿元，同比下降14.2%；微贷网营业成本和费用为19.1亿元，同比减少24.2%。2019年微贷网净利润达2.63亿元，较2019年同期6.05亿元同比下降56%。摊薄后每股收益3.6元，同比下降67%。
2019年第四季度，微贷网营业收入为7577万元，同比减少88.64%；归属于母公司普通股股东净利润为-9930.6万元，同比减少191.38%。截至2019年末，微贷网总贷款余额为137亿元，2018年同期为199亿元。
于百程表示，微贷网被立案，对上市公司来说会存在很大变数，但并不意味着立案就会退市，还要看后续有没有新业务，短期来看肯定是非常不利的。
波及A股上市公司“承担有限风险”
微贷网被立案波及A股上市公司汉鼎宇佑(300300.SZ)。北京时间7月6日开盘，汉鼎宇佑股价直线下跌，一度跌幅超7%，此后缓慢走高，最终收报6.24元、微跌0.48%。
记者了解到，汉鼎宇佑2015年通过全资子公司以1.5亿元收购微贷网5%的股权。此后的2016年和2017年，汉鼎宇佑分别耗资2.4亿元、3.47亿元，从实控人下属企业杭州汉鼎宇佑股权投资合伙企业(有限合伙)手中收购微贷网8%、6.66%股权。
汉鼎宇佑耗资数亿收购微贷网股权，曾让其获丰厚的回报。财务数据显示，2016年至2018年，微贷网分别实现净利润3.25亿元、5.44亿元、6.77亿元，为汉鼎宇佑贡献净利润1003.41万元、7015.14万元、1亿元，约占上市公司当年利润总额的22%、73%、79%。
贡献利润之外，汉鼎宇佑还通过转让微贷网股权获取了丰厚的投资收益。汉鼎宇佑于2017年和2018年间分别向深圳华声前海投资有限公司、北京千山信远投资管理有限公司，以1.7亿元、1.275亿元转让微贷网2%、1.5%股权，获取股权处置收益8443万元、6149.91万元。
不过，随着互联网整治的深入，网贷存量业务被进一步压降。汉鼎宇佑在2019年年报中提到对微贷网计提了大额减值达6.5亿元，直接导致上市公司当年大幅亏损近8亿元。
对于微贷网被立案调查，汉鼎宇佑在7月5日晚间发布公告称，2020年上半年，公司明确了聚焦智慧城市和智慧医疗为核心主业的发展战略，此次事件不会影响公司的战略、管理及业务开展情况，对公司现金流也不会产生影响。
汉鼎宇佑在公告中表示，2020年5月公司已退出微贷网董事会席位，自2020年6月1日起，由按权益法进行计量变更为按公允价值进行计量且其变动计入当期损益的金融资产。但鉴于目前微贷网被立案调查，公司金融资产存在较大金额的公允价值变动的风险，对公司的业绩影响主要视微贷网二级市场的股价波动情况而定。
“微贷网只是公司全资子公司参股14.13%的项目，未参与微贷网的日常经营管理。因为是投资项目，公司以出资额承担有限风险。”7月6日，汉鼎宇佑在互动平台上表示，经初步测算，截至2020年6月末，公司对微贷网的股权投资账面价值余额约为7600万元。
对无法继续清退的平台择机立案
杭州第一大网贷平台微贷网被立案，在业内人士看来，传递出明显的全面清退网贷的信号。
51信用卡相关人士曾对《国际金融报》记者直言，监管要求6月底清退网贷业务，“都一样(杭州平台网贷业务6月底都要清退)”。
于百程也表示，杭州网贷基本要清除，“未来全部退出，虽然目前官方还没有宣布，但基本是这样的状态”，51、挖财等头部都在清退网贷业务，在清退过程中，方案无法执行的，比如微贷网就可能被立案。
不仅仅是杭州，化解网贷存量风险的攻坚战早已在全国范围内打响，监管层也早已表明，“力争在2020年上半年基本完成网贷领域存量风险化解”。今年3月以来，已有包括内蒙古、陕西、吉林、黑龙江、江西等在内的五地相继传递出取缔辖内所有网贷机构的信号。
“随着爱投资被立案，微贷网宣布退出，网贷清退‘最后的号角’已经吹响，全国大部分省市将在6月底清退网贷存量业务。”有业内人士曾对《国际金融报》记者表示，“现在一时间难以清退的有北京、上海、深圳等地的网贷机构，北京的形势比较复杂，深圳像红岭创投这样的大平台很多，上海在陆金服通过平安消金基本上岸后，还有像点融这样比较麻烦的平台。不过，基本上会争取在2020年底全面清退网贷业务。”
近日，深圳市南山区互联网金融风险专项治理工作领导小组办公室(下称“南山区互金治理办”)、深圳市公安局南山分局(下称“南山公安分局”)联合督导辖区P2P网贷机构化解风险，保障出借人合法权益，针对出借人关注的平台公告清退相关问题。
南山区互金整治办、南山公安分局联合告示指出，清退是当前国内P2P网贷平台处置化解风险、保障出借人权益的现实较佳方式，对无法继续清退的平台，公安机关将在综合评估后择机立案打击，依法保障投资人的合法权益。
据记者不完全统计，目前已有四川、河南、重庆、广州、湖北、山东、湖南、新疆、天津、贵州、宁夏、北京、上海、浙江、深圳、云南、辽宁、甘肃、山西、大连、内蒙古、陕西、吉林、黑龙江等至少24省市对外公布清退P2P网贷机构。
 数据显示，截至2020年3月31日，全国实际在运营网络借贷机构139家，比2019年初下降86%，借贷余额下降75%，出借人数下降80%，借款人数下降62%；机构数量、借贷规模及参与人数连续21个月下降，全国互金风险整治工作开展以来，累计已有近5000家机构退出。

8万股民无眠！一夜之间两家退市定了 一家暴跌96% 另一家9年巨亏28亿！继东沣B后，23年前登陆资本市场的*ST大化B成为史上第二家触及面值退市标准的纯B股上市公司。与此同时，作为曾经的“草浆第一股”、造纸业龙头，拥有河南国企改革名片等众多光环的*ST银鸽23年上市之路也即将画上句点。截至今年一季度末，公司仍有超过7万户的股东数。（中国基金报）
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又有两家上市公司走到退市结局，且均为登陆A股超20年的公司。
继东沣B后，23年前登陆资本市场的*ST大化B成为史上第二家触及面值退市标准的纯B股上市公司。今年上半年，该公司停产时间长达135天，截至一季末流动负债超7亿元，公司股东数已不足1万名。截至目前，公司股价自历史高点暴跌96%以上。
与此同时，作为曾经的“草浆第一股”、造纸业龙头，拥有河南国企改革名片等众多光环的*ST银鸽23年上市之路也即将画上句点。截至今年一季度末，公司仍有超过7万户的股东数。
值得一提的是，*ST银鸽日前在股东大会上表示公司于6月上旬向上交所申请豁免面值退市，目前看来未能如愿。
*ST大化B、*ST银鸽即将终止上市
8万股东梦碎
7月2日晚，*ST大化B、*ST银鸽先后公告，收到上交所关于公司股票终止上市的决定。两家公司均是因连续20个交易日每日收盘价均低于每股面值而被退市。
 公告显示，两家公司股票将于7月10日进入退市整理期交易，预计最后交易日期为8月20日。如证券交易日期出现调整，公司退市整理期最后交易日期随之顺延。退市整理期届满后5个交易日内由上交所予以摘牌，公司股票终止上市。
 6月8日，自5月12日起已连续19个交易日收盘价低于1元人民币的*ST大化B收报0.074元/股，标志着该股成为继东沣B退后，史上第二家因触发面值退市条件而强制退市的纯B股上市公司。次日开市起，*ST大化B便停牌等待上交所“宣判”。
不同于以往的破面退市股，*ST银鸽在连续19个交易日股价低于1元之后，第20个交易日市场表现“惊心动魄”。
6月9日开盘后，*ST银鸽股价在0.97元/股-0.99元/股之间震荡，当市场以为已成定局后，下午2点半后，在一笔买单拉升下*ST银鸽股价成功站上1元。收盘前的最后半小时，*ST银鸽股价一度在0.99元/股和1元/股之间僵持，让逾7万户股东手心捏一把汗。
然而最终在一笔巨额卖单砸单下，*ST银鸽尾盘直线跳水，股价封死跌停，收于0.92元/股，跌停板上封单26万手，收盘价连续20个交易日低于1元人民币。关键日保壳未果，锁定面值退市。公司股票自6月10日开市起停牌，同样等待上交所作出是否终止公司股票上市的决定。
 截至2020年3月31日，*ST大化B股东户数仅为9833户，不足万名，户均持股1.02万股。
 不过*ST银鸽股东总户数仍超过7万，较2019年年底增加了22.47%。
 直到7月2日晚两家公司双双发布即将终止上市的公告，表明8万股东最终还是没等来好消息。
*ST大化B上半年停产135天
公开资料显示，*ST大化B早在1997年就已上市，属于基础化工行业，主要产品包括纯碱、粗铵(农业氯化铵)、精铵及碳酸氢铵，主要生产装置为同时生产 60 万吨纯碱及 60 万吨氯化铵的联碱生产装置。公司主导产品纯碱主要的下游行业为玻璃、冶金、化工等诸多相关行业，氯化铵则广泛用于农业。
从财务数据看，近年来*ST大化B长期在亏损边缘，2018年以来公司一直在亏损。今年一季度，公司实现营收944.49万元，同比减少59.35；归属于上市公司股东的净利润亏损2797.07万元。2019年、2018年，公司归母净利润分别为-2.37亿元、-1.39亿元，尤其是2018年，公司净利润同比暴跌581%。
 对此公司在当年年报中表示，公司出现盈利锐减的原因是自当年3月起至年末长期停产检修，导致公司第二、三、四季度主导产品无产量。
事实上，到2020年，*ST大化B依然长期停产。按照公告内容统计，仅今年上半年公司停产时间就长达135天。
 主要生产装置的长期停产使公司经营风险加深，同时也面临严重的财务紧张状况。一季报显示，截至3月31日，公司流动资产合计6954.69万元，流动负债则高达7.63亿元。
近期，田松申请辞去公司财务总监职务。公司2019年披露财报显示，田松税前薪酬为8.68万元，未持有公司股份。
股价较历史高点暴跌96%
随着经营风险的增加，*ST大化在二级市场的表现也不断下滑。2015年7月，公司股价曾达到1.988元/股的历史高点，进入2016年后，公司股价便进入下跌通道，直到目前不足7毛4的价格，跌幅高达96.3%。
 值得一提的是，此前有投资者在互动平台留言表示，希望*ST大化B效仿东贝集团B转A。*ST大化B 对此回复称，将积极关注东贝B股“B转A”事项。受此消息影响，*ST大化B股价连续两个交易日大涨。
不过，5月25日晚，*ST大化B便发布公告予以澄清。公告指出，“经自查，公司目前未有B转A相关事项。经与公司实控人联系询问，公司未有B转A计划安排。”
河南“造纸王”主业9年亏28亿
比起*ST大化B，*ST银鸽的退市更令人唏嘘。
公开资料显示，*ST银鸽于1997年登陆A股市场，上市历史也超过20年，主要从事纸品及纸浆的生产及销售，，主要产品包括包装纸、生活用纸和特种纸。公司前身为始建于1967年的漯河第一造纸厂，是河南省规模最大的造纸企业之一。
从业绩表现看，据基金君根据其财报数据统计，2009年至今10年当中，*ST银鸽共有6年归母净利润为亏损状态，且其中5年亏损过亿。
自2011年以来，银鸽投资业绩长期处于低迷状态。财报显示，2011年至2019年，公司仅在2012年、2015年、2017年实现盈利，扣非净利润除2017年其余年度均为亏损。在2011年至2019年里，银鸽投资扣非净利润合计亏损超28亿元。
 2019年，*ST银鸽亏损额达6.38亿元，为近几年最高。财报显示，*ST银鸽报告期内机制纸产量40.15万吨，销量41.24万吨，产量同比下降24.59%，销量同比下降23.37%，产量减少的原因主要是包装纸限产、春节检修时间长、无废纸等影响致包装纸生产期缩短，包装纸产量同比下降35%；产量减少致销量同比下降；公司经营情况呈下滑趋势。
今年一季度，业绩表现也不理想。根据*ST银鸽披露的2020年一季报，公司在报告期内实现归属净利润约为-6662万元。
*ST银鸽也曾频繁祭出“大招”试图自救。
2016年，公司原间接控股股东河南能源化工集团出让实控权，深圳市鳌迎投资管理有限公司及其实控人孟平入主，此次重组让公司股价在当年12月份达到历史高点。
2017年以来，伴随着*ST银鸽业绩连年下滑、年报被出具非标审计意见和被证监会立案调查等负面消息曝出，公司股价一路下跌。与2016年12月12.91元/股的高点相比，三年多时间里*ST银鸽股价暴跌93%，近200亿市值蒸发。
沦为仙股又遭立案调查
由于2018、2019年连续两年归属净利润为负值，并且2019年年报被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，*ST银鸽在今年4月30日被实施退市风险警示，公司股票简称由“银鸽投资”变更为“*ST银鸽”。
4月30日复牌后，*ST银鸽便开启了“一”字跌停模式。
4月30日至5月12日，*ST银鸽连续6天一字跌停。5月13日，*ST银鸽收跌2.94%，当日收盘价0.99元/股，首度迈入仙姑行列，之后，*ST银鸽股价仍在不断走低，难回1元以上。
“屋漏又逢连夜雨”。5月15日，公司发布公告称，日前收到了证监会的一纸立案调查通知书。5月15日，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对银鸽投资进行立案调查。之后的5月18日至21日，公司再度连收4个“一”字跌停板。
 被调查背后，*ST银鸽涉嫌违规担保。早在4月7日，河南证监局对银鸽投资出具警示函，上市公司作为担保人与某银行签订的6.99亿元担保，已确认未履行信披义务。根据相关规定，河南证监局决定对银鸽投资实施出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
同时，河南证监局也对银鸽投资董事长顾琦、董事会秘书邢之恒开出警示函，认为其在履职过程中未勤勉尽责。
5月11日，因信披违规、内控存在缺陷，上交所对*ST银鸽及董事长兼总经理、财务总监、董秘、审计委员会召集人等4名高管予以通报批评并记入上市公司诚信档案。
多举措自救未果
5月22日，市场有消息称，*ST银鸽公告称将有地方国资介入，已经初步形成针对银鸽集团纾困方案。
据了解，长城资产将为银鸽集团及*ST银鸽提供综合金融服务、协助化解债务危机。6月3日，*ST银鸽公告称，公司关注到有媒体发布了关于公司第三大股东漯河发投开始通过二级市场增持公司股票的报道。
3日晚间，上交所就此发问询函。*ST银鸽6月4日回复称，经向漯河发投核实，漯河发投拟自6月2日起持续6个月内，通过二级市场增持银鸽投资股份，拟增持资金不低于2000万元，不高于1亿元。
 *ST银鸽之后几个交易日股价迎来一波反弹，但仍未能守住其1元面值的股价红线。6月5日、6月8日、6月9日最后三个保壳关键日，ST银鸽股价几度起伏，离保壳成功仅一步之遥，但最终仍然落空。
 值得一提的是，6月29日下午，*ST银鸽的股东大会终于在延期后正式召开。公司董事长助理、前董秘邢之恒透露，公司已于6月10日向上交所递交了申诉申请，要求豁免退市。目前看来，这个申请并未获得监管层认可。
大量资金遭冻结
公司及子公司共计61个银行账户，截止2019年末，货币资金余额共计约1.87亿元。法院冻结金额共计约7572.43万元，占货币资金比例为40.59%，截止2020年4月，实际冻结金额约3110.53元，占货币资金比例为16.67%。
此外，根据公告，由于公司未能兑付票面金额为4.0008亿元的电子商业承兑汇票，北京通冠已对公司提起诉讼。
6月11日，银鸽集团收到《中国结算上海分公司股权司法冻结及司法划转通知》(2020司冻0610-02号)、《北京市第一中级人民法院协助执行通知书》(2020京01民初79号)，获悉公司控股股东银鸽集团所持公司股份被轮候冻结，本次股份被冻结股份数量7.68870054亿股，占公司总股本比例47.35%。
（文章来源：中国基金报）

又一家公司爆雷引发市场关注，那就是东旭集团，年报显示巨亏310亿元，货币资金一年不见了近500亿，很多人都看呆了！

东旭集团货币资金蒸发近500亿
2日，东旭集团发布2019年的财务报告。据公告显示，2019年实现营业收入340.03亿元，同比降幅33.26%；归母净利润-310.74亿元，上年同期盈利12.138亿元，公司给出的理由是收入下降、财务费用上涨、资产减值增加。
 巨额亏损暂且不说，让市场大为震惊的是，东旭集团的500多亿货币资金竟然蒸发了。
公告显示，公司货币资金从上一个报告期末的561.6多亿元，骤减为69.69亿，一下子少了近500亿！
而有市场人士分析，500多亿的货币资金大多转移到了“其他应收款”科目。
从报表可以看出，“其他应收款”从期初的100多亿，一年内增加到近660亿元，变动比例高达500%！
 这增加的500亿“其他应收款”在哪儿？公告显示，其中应收前五大对象款项金额合计364亿元，有两家关联方分别是东旭光电投资以及东旭投资资管，另外三家分别是龙跃实业(128亿)、瑞祥前平科技(37亿)、紫忠科技(26.67亿)。后两者几十亿的应收款都被全部100%计提坏账准备。
审计机构给出保留意见
对于东旭集团财报数据的真假，审计机构中兴财光华给出了保留意见，其中对于600多亿的“其他应收款”提出了质疑，审计机构称，未获取充分、适当的审机证据判断该款项的性质、支付时点、坏账计提的恰当性，以及对当期现金流的影响。
旗下上市公司去年爆雷
据官网显示， 东旭集团成立于1997年，总部位于北京。东旭集团以振兴民族产业为己任，立志成为受人尊敬的中国实体产业先锋。公司旗下拥有东旭光电( 000413 )、东旭蓝天( 000040 )、嘉麟杰( 002486 )三家上市公司、四百余家全资及控股公司，业务遍及北京、上海、广东、西藏等20余个省、直辖市、自治区。
2019年11月的时候，旗下上市公司东旭光电一则公告让市场哗然，东旭光电公告称中期票据回售付息未能如期兑付，规模合计30亿元。
 让市场极为震惊的是，在三季报中，东旭光电的账上还躺着180多亿的现金，结果当时四季度才过去一半，连30亿都付不起了。公告解释称，是由于公司资金暂时出现短期流动性困难，致使上述品种未能如期兑付应付利息及相关回售款项，
三季报显示，东旭光电还坐拥183亿元货币资金，如今竟无法兑付这30亿的债券？这不得不让人怀疑，这183.16亿现金的真实性。
 这不禁让人想起之前爆雷的康得新、康美假存款事件。他们都有一个相似的特征，那就是账上趴着大量的现金，但是总有一笔债务还不起，也就是所谓的“大存大贷”。
另外，东旭集团年报显示，公司的总债务高达1500多亿。

点阵图暗示美联储近零利率或持续至2022年底！美科技股狂欢 纳指创新高当地时间7月1日，美股科技股普遍冲高，奈飞、亚马逊、特斯拉、微软齐创历史新高，推动纳斯达克指数创收盘历史新高。（中国证券报）

美股科技股狂欢夜！
当地时间7月1日，美股科技股普遍冲高，奈飞、亚马逊、特斯拉、微软齐创历史新高，推动纳斯达克指数创收盘历史新高。
美联储在当地时间7月1日公布的6月会议纪要中重申，将致力于动用所有工具来支撑美国经济；讨论了收益率曲线上限或目标是否能支持前瞻指引以及对资产购买进行“补充”。值得注意的是，美联储此次公布的点阵图显示，美联储接近零利率的“高度宽松”货币政策或持续至2022年底。
此外，据外媒当地时间7月1日报道，美国国会众议院通过了1.5万亿美元基建法案，但该法案前景并不明朗。
科技股引领纳指创收盘历史新高
据数据，截至7月1日收盘，美股三大指数涨跌互现。道琼斯工业指数跌0.30%，报25734.97点；纳斯达克指数涨0.95%，报10154.63点，创收盘历史新高；标普500指数涨0.50%，报3115.86点。
纳指创收盘历史新高得益于科技股的普涨。
据数据，当地时间7月1日，奈飞、亚马逊、特斯拉、微软股价齐创盘中和收盘历史新高。而在美国大型科技股“FAANG”组合中，仅苹果小幅下跌0.19%，原因是受美国疫情持续反弹影响苹果关闭30家美国门店。

分析人士指出，近期美股大幅回升，很大程度上要归因于大型科技股走强，但其他股票走势则相对黯淡。不过，分析人士也提醒投资者警惕科技股泡沫。该分析人士表示，科技股近期大涨是因为市场相信了大型科技公司能有效克服疫情不利影响的“故事”，资金集中于上述热门股票，就会形成泡沫。一旦市场中关于大型科技公司的“故事”出问题，股市泡沫就会被戳破。

美联储将动用所有工具来支撑美国经济
美联储6月会议纪要显示，FOMC成员对美国2020年GDP的中位数预测为衰退6.5%，2021年和2022年分别回升5%和3.5%。与会者评论称，美国经济前景仍存在很大的不确定性和风险。
来源：美联储官网
与会者同意美国二季度经济数据将会呈现二战以来最为严重的经济活动衰退；不过美联储官员同样预计今年下半年的消费会出现(较上半年)显著增长，整体来看2020年消费复苏的速度不会很快。自愿采取社交隔离、预防性储蓄、就业和收入水平低迷将会对中期经济扩张形成拖累。
基于美国经济所面临的风险和不确定，美联储表示将充分动用美联储的所有工具帮助促进美国经济复苏。
与会者普遍认为资产购买计划是较为关键的货币政策工具，是实现就业和通胀目标的关键角色。但多位与会者指出，过去十年里中性利率、期限溢价和长期收益率普遍较低可能会成为当前环境下资产购买计划有效性的制约因素。
与会者认为，美联储应该强化向市场提供未来政策方向的前瞻指引，对是否控制债券收益率曲线尚有疑问。彭博日前一项调查显示，接受调查的经济学家中超过一半预计美联储将最终采取收益率曲线控制措施，但可能不会在9月之前。
近零利率货币政策或维持至2022年底
会议纪要显示，大多数委员都认可美联储应该就联邦基金利率的路径传达更为明确的前瞻指引，同时纪要中对货币政策多次提到了“高度宽松”(highly accommodative)的表述。而颇受市场关注的点阵图显示，大多数委员在6月预测联邦基金利率至少在2022年底都不会发生变化，这也与市场预期相吻合。
来源：美联储官网
东北证券表示，3月美国宣布无限量QE政策之后，随着市场流动性的逐步改善，美联储购债速度逐步放缓。6月会议上，美联储主席鲍威尔表示“未来几个月我们将至少以目前的速度增持美国国债和住房抵押贷款支持证券”，保证了未来QE的力度。考虑到鲍威尔表示“我们正处于启动主体街贷款计划的最后阶段”，预计很快将有针对实体经济的进一步货币政策支持及相应的财政政策配合。
有分析人士指出，在美联储宽松货币政策支持下，充沛的资金环境推动美股上涨，但此举也可能导致美国股票市场与美国实体经济脱钩，美股企业有估值偏高的风险，随时可能牵动美股宽幅震荡。
美众议院通过1.5万亿美元基建法案

2020年，注定是A股IPO的大年。
时钟摆过6月30日，号称“地狱难度”的2020年进度条的50%已经过完。虽然，疫情爆发之初，给A股IPO市场带来了一定的影响，但在新股发行常态化的定调之下，2020上半年的A股IPO呈现爆发的态势。
全景财经通过数据统计，按上市日统计，截至6月30日，2020年A股首发企业数量达119家，同比增长80%，IPO募资总规模已达1392.7亿元，同比增长超过130%，更是创下近5年以来的新高，仅次于2015年的大牛市。
 而这或许只是前奏，2020年下半年，创业板试点注册制即将启动、新三板精选层已经拉开大幕，A股的IPO数量、募资金额或将再上一个台阶。
A股IPO大爆发，对于寒冬中的一级市场而言，无疑是一阵春风，项目储备丰富的头部创投机构，正享受着政策红利。
数据显示，截止2020年6月30日，2020上半年盈科资本的表现最为亮眼，多达11个投资项目在A股实现IPO，达晨财智紧缩其后，斩获10个IPO项目，深创投、高瓴资本亦成为大赢家，分别有9、8个投资项目成功IPO。
2020年，A股IPO大爆发
119家企业上市、募资总额接近1400亿元，意味着，2002年上半年A股IPO市场，受疫情影响几乎微乎及微。
受疫情影响最大的2-3月份，中介机构的现场辅导工作无法开展，导致申报IPO的企业数量不如预期。
但随着全国各地逐步解封，4月A股的新增IPO申报数量呈井喷增长之势。据证监会数据显示，截至6月21日，2020年新增申报企业为230家。
截至6月23日，科创板的申报企业数量已经达到370家，其中111家已经完成上市，所有上会企业100%通过。另外，到目前为止，A股主板的IPO过会率也保持在96%以上，创下历史新高。
 一位资深券商人士表示，目前境内的公开上市门槛已经明显低于港股，与美股基本持平了。未来的市场门槛会比政策门槛更高，政策门槛的影响几乎可以忽略。
数据显示，春节过后的IPO首发家数呈现出逐月递增的状态，其中2月-6月的IPO家数分别为16家、17家、23家、22家、29家，呈现稳步增长的态势。
从省份分布来看，2020上半年的119家首发上市企业中，广东省以23家IPO企业拔得头筹，江苏省、浙江省分别位列2、3位。这3个省份合计占据了59个席位，占总比例达到49.6%，接近过半。
 几家欢喜几家愁，尽管在IPO大爆发的背景下，依然有15个地区IPO企业的数量为零。
上交所，拿下全球IPO冠军
2020年A股IPO大爆发，离不开试点注册制的科创板。
全景财经通过数据统计发现，2020上半年，科创板为A股IPO市场贡献了46个项目，位居首位，占首发企业总数的38.6%，合计募资规模达507.6亿元，而同期中小板、创业板分别仅有116.7亿元、159.3亿元。
 科创板强劲的融资能力，直接令上交所的IPO数量、融资金额高居全球第一。
另外，得益于市场化询价发行制度，冲刺科创板IPO的企业募资金额，不再受盈利规模的限制。
数据显示，2020上半年，A股IPO募资规模排名前20的项目中，多达10家是科创板上市企业，其中募资规模前3的科创板企业分别是石头科技、华润微、天合光能，募资金额分别达45.19亿元、43.13亿元、25.31亿元。
此外，2020上半年上市的46家科创板企业的平均募资规模超过11亿元，也远远高于中小板的6.86亿元、创业板的5.69亿元。
据投行人士表示，科创板的注册制，无论是发行效率，还是募资规模，都明显高于核准制，越来越多的券商投行在承揽项目的时候，都会优先考虑科创板，科创企业、投资机构也都乐见其成。
据上交所的数据显示，科创板在开板一周年内便已实现了110家公司发行上市，日均交易金额达156亿元，企业上市首日的涨幅中位数高达111.25%。
截止今日收盘，科创板市值突破1000亿的上市公司已有3家：金山办公( 688111 )、中微公司( 688012 )、澜起科技( 688008 )，总市值分别为1516亿元、1213亿元、1130亿元。
值得一提的是，创业板也即将拉开注册制改革的大幕，截止目前已受理了122家企业的上市申请。因此，可以预见的是，2020年下半年，A股IPO数量、融资规模将更上一个台阶。
39家投行，瓜分119个IPO项目
面对A股IPO大爆发，券商投行业务也顺势站上了风口。
数据显示，2020上半年的119个IPO项目，为券商贡献的承销及保荐收入为67.6亿元，较2019年同期的30.8亿元，大幅增长119.5%。
但值得一提的是，2020上半年的119个IPO项目被39家投行机构瓜分，而具备IPO保荐资格的券商有93家，意味着2020上半年，仍有54家券商的投行业务颗粒无收。
 就市场份额来看，2020上半年排名前10的券商斩获IPO承销收入合计达44.91亿元，占总承销收入的66%。而承销收入低于5000万元的券商数量仍有21家。
两极分化的现象，较于2019年更为明显，IPO承销业务中强者恒强、弱者恒弱正在加剧。
在核准制之下，IPO发行价格由监管指导，对券商投行的专业能力、定价能力要求极低，从而导致承销业务陷入价格战。
而在注册制下，发行审核侧重强化信息披露，由市场投资者来对企业投资价值做出判断。发行时机的选择、发行价格的确定，与投行的研究实力、机构销售能力紧密相关。
可以预见的是，在注册制时代，拟上市企业更愿意为定价能力、承销能力付费，这也将促进中国券商投行实现良性竞争。
一级市场，享受退出“盛宴”
A股IPO大爆发，对于寒冬中的一级市场而言，无疑是一阵春风，项目储备丰富的头部创投机构，正享受着政策红利。
数据统计，2020上半年已上市的119家企业中，多达88家具有PE/VC背景，渗透率达到73.9%。
从创投机构来看，2020上半年盈科资本的表现最为亮眼，多达11个投资项目在A股实现IPO，达晨财智紧缩其后，斩获10个IPO项目，深创投、高瓴资本亦成为大赢家，分别有9、8个投资项目实现IPO。
可以预见的是，即将启动的创业板注册制也将开启创投基金的退出盛宴。以第一批受理的32家申报企业为例，其中19家企业获得过私募股权基金的投资，占比接近60%。
这19家企业背后，集结了超过30家VC/PE机构，其中既有众多中小型机构，也有高瓴资本、深创投、毅达资本等管理规模较大的头部机构。
 虽然，退出端迎来了爆发，但创投行业的寒冬仍在继续。
据虎博搜索数据，疫情黑天鹅下，一级市场表现疲软，2020上半年，投资笔数及金额都明显缩水，完成投资仅827笔，公开披露的总投资金额3115亿元，皆不足2019年数据的1/3。
 其实在2019年，投资金额已经出现陡然下降，降幅达到63%，投资笔数更是自2015年开始持续下跌。

100%中签机会！打不打、打哪个、会否破发？精选层规则大不同 看这3问3答来源：证券时报网播放视频新三板打新中签率可达100%？一键激活新三板权限，把握机会>>

 前些天，我们介绍了新三板精选层操作的方方面面，小伙伴们纷纷感叹已经成为所在街道最懂新三板的仔了。
可最近后台不少人提问，现在户也开好了，银子也准备好了，申购的股票也出来了，突然又迷茫了：我要不要打？应该怎么打？打中了以后怎么办？
这种感觉我懂，就有点像婚前恐惧症？一方面希望结婚，另一方面又对婚姻生活产生不确定感？
不确定感，是现在新三板精选层给大家的最大困惑，100%中签的新股，此前A股没有出现过，今天来聊聊。
首先确定几点：
新三板精选层打新风险高于A股，有破发可能；
建议优选标的，根据估值理性申购；
申购时间越早越好，不能隔夜、提前委托，最早的申购时间是9:15。
1、要不要打？
要不要打取决于有没有钱赚，发行定价是否合理，上市后会不会破发。
我们先看7月1日申购的两只个股定价情况。
颖泰生物：停牌前收盘价7.95元，发行价5.45元，相当于6.86折，发行市盈率24.77倍。
艾融软件：停牌前为34.08元，发行价25.18元，相当于7.39折，发行市盈率49.31倍。
有新三板投资者表示，会积极申购这两只股，“没可能原来的股东停牌等了这么久，好不容易进入精选层，又是首批发行，结果还会亏钱吧？哪怕到停牌前的价格也有20%、30%的利润空间。”
锚定停牌前的收盘价，计算新股上涨空间并不合理。
申万宏源新三板首席分析师刘靖在接受证券时报记者采访时表示，颖泰生物、艾融软件发行价相对停牌前有较大幅度的折价是市场的选择，在询价时，投资者并没有特别参考其历史交易价格，主要由于创新层的交易不活跃，不能算公允价格。未来也有可能看到一些折价更高的，或者溢价的公司出现，这些与将来精选层后上市走势关系不大。
刘靖认为，可采用A股打折的方法对新三板股票进行估值，即精选层询价的建议为A股可比公司估值的50%-80%：
预期1-2年能较确定转板公司，给予其相对A股折价10%-20%是合适；
对于转板预期低的公司，需要给到30%-40%的折价；
询价报价需要给二级市场留一定的空间(最低10%左右)；
因此理性假设下，精选层询价应该至少比A股可比折价20%-50%。
2、怎么打？
按照现有安排，接下来6个交易日，将有13只精选层个股可以申购。
精选层打新，不需要市值，但需要全额现金。比如你申购1万股艾融软件，申购时就会冻结25.18万元，申购资金T+2日(T日为申购日)日解冻。
也就是说，周一申购新股的资金，未中签部分的资金在周三晚解冻，周四可以使用(T+2日指的是交易日)。
这就涉及到如何分配打新资金的问题，取决于两个方面：
A、你最看好哪只股？哪只“肉”最多？看好哪只，理论上可以全部资金打它，不过要注意，你看好的也许是大家都看好的，会导致获配比例较低，要考虑热门股、冷门股的获配比例差别。
B、如何让资金最大化得到利用？比如一周5只新股，你有100万，打哪几只资金利用率最高？请记住T+2原则，7月1日申购的资金，可以衔接上7月6日的申购，而7月2日、3日申购的资金，则无法申购7月6日的新股。这个照着日历算一算即可。
刘靖认为，精选层打新风险高于A股，有破发可能，差公司也有流动性风险，建议优选基本面良好的公司，重点关注新兴产业龙头公司，根据估值理性选择申购。
还有一个尤其要注意的是，申购时间越早越好！最早可以什么时候呢？记者从券商处获知，精选层打新不能隔夜委托、不能提前委托，最早的申购时间是9:15。
3、中签后怎么办？
精选层申购按比例配售，基本上可实现100%中签，此种情况在A股没有先例。此外，不同于其他板块的新股，精选层上市后，原先在新三板市场上买入的老股没有锁定期，可以直接交易，申万宏源计算了前52家申报公司的平均可流通老股比例，占发行前的总股本为28.28%。
有冲着打新稳定收益的新三板投资者表示担忧：“上市第一天如果上涨了，老股东有减持卖出冲动，中签的人也要卖，卖给谁？买家是谁？精选层到创业板转板最少一年时间，30%的涨跌幅，我该怎么操作？”
目前新三板有适格投资者125万左右，流动性相比之前有大幅提升，但相比科创板开通之前的约250万适格投资者，少了一半。多做功课、优选投资标的显得尤其重要。
刘靖表示，中签后是留是持，还要看二级的情况，在估值虚高的时候宜减持，如果是持有基本面良好的个股，市场下跌可以长期持有至转板。
 综上，A股“新股不败”神话或难以在精选层复制，冲着100%中签而来的投资者，将发现并没有确定性收益，但投资最大的魅力不正是它的不确定性嘛。

瑞幸退市：还能用3.8折优惠券、门店或改名、最高判处入狱25年
30秒快读

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淡定！优惠券还能用
击倒瑞幸的是浑水公布的一份关于瑞幸的匿名做空报告，经历了故事情节中必不可少的否认、反转，4月2日，瑞幸自爆了捏造2019 年2-4季度销售额22亿元的不当行为。
瑞幸造假事件一经爆出，门店或许是最快感受到“波澜”的，本着趁“羊”还在赶紧“薅”的想法，网友们都想再喝一杯1.8折的瑞幸，哪怕是最后一杯，不少消费者一买就是四五杯，门店排起了队，甚至还造成了系统宕机。
如今，退市已“板上钉钉”，但消费者却淡定了很多。
在记者走访的上海几家瑞幸门店中，并没有出现此前排队购买的情景，也没有出现门店一夜关张的情况。
在记者的瑞幸App中，躺着一张3.8折的优惠券，把这张优惠券用掉之后，又有4张优惠券随即而来。
但都没有1.8折或3.8折的力度大，以买一杯原价28元的瑞纳冰为例，用3.8折的券实际支付10.64元。瑞幸菜单中，还多了一些新品，比如菠萝的海瑞纳冰、浮云朵朵瑞纳冰等。
端午节小长假最后一天，记者来到浦东张江一家开在综合性商场的小鹿茶门店，周围有不少社区以及科技类公司，2位店员在制作茶饮。
一位在这里干了大半年的店员告诉记者，订单量、工作量和平时基本相似，“造假消息爆出之后的那两周订单量爆多，每天的订单翻倍，现在已经恢复到了正常水平。”
而对于瑞幸退市的消息，这位店员表示，无论是造假还是退市，或多或少都会影响对公司的信任度，会担心门店关闭，但目前工资正常发放，看看情况再决定。
6月29日中午，陕西南路上一家瑞幸门店人气更旺一些，3位店员忙碌着，中午是高峰时间，对于退市，一位员工也表示，现在还是正常经营，“这家门店8月底要关闭了，是因为业主不续租了，我们会到其他新开的门店去。”
除了门店员工，《IT时报》记者从一位瑞幸内部员工处获悉，岗位和工资目前没有发生变化。不过这位员工也向记者表示，她并没有股份。
一家公司上市意味着员工可能会因为持有公司股票而实现一夜暴富。
2019年初，瑞幸对公司高管、董事和员工进行了一次股权激励，158031股用于激励对公司有重大贡献的员工，用于激励的股份占总股本的5%。
按照当时瑞幸市值42.5亿美元计算，这笔用于员工激励的股票价值约为2.125亿美元，而行权价仅为0.1美元，解锁期为4年，每年解锁25%。
6月26日，瑞幸最后一天在纳斯达克交易，六次触发熔断，跌幅为54%，报收于1.38美元，市值3.47亿美元，5%的激励也缩水至不到2000万美元。
“有期权的员工一方面是股东，同时也是员工，双重身份，可能面临双重损失。”上海正策律师事务所律师董毅智告诉《IT时报》记者。
他们可能是最受伤的人。
02
或关闭部分门店或改名重组
6月27日，瑞幸在其官方微博发布声明称，全国4000多家门店将正常运营，近3万名员工也正常工作。
但向来崇尚“快”的瑞幸不得不慢下来，有媒体报道，2020年至今，瑞幸咖啡仅新增186家企业，开店数量较去年同期减少八成。
退市并不等于破产，企业仍可以正常运营，但是主要靠资本来推进扩张和补贴的瑞幸势必没有了推力，跑不起来。
“退市后的近两年里，瑞幸在现金流会面临着非常大的压力，融资渠道会非常艰难，其低价策略远远不能平衡各种成本和支出，即使不算租金、人工，仅咖啡等原材料也是亏本的，有数据称，瑞幸每卖出一杯咖啡要亏十几元。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林告诉《IT时报》记者。
5月中旬，收到纳斯达克的退市通知后，瑞幸咖啡曾计划就此举行听证会试图挽回局势，在听证会结果出炉前，瑞幸将继续在纳斯达克上市。
但6月24日，瑞幸又撤回了前述听证请求，这也意味着其接受了退市通知。
董毅智表示，退市只是手续上的事，流程上不会太拖沓，完成一张退市表格就意味着告别纳斯达克。
曾享受过在纳斯达克敲钟高光时刻的瑞幸，没有了资本的加持，“老本”吃完去向何处？
有人认为，会转入场外交易市场，也有人认为，投资巨大的原有股东既不甘心也没办法退出，股东可能会用一个查不出关联性的壳公司，用极低的价格收购瑞幸门店资产，相当于给瑞幸改名，不影响门店实体经营，而保留空壳的瑞幸则要继续应对后期各种诉讼。
在盘和林看来，如果没有投资人的支撑，会出现资金链断裂，部分门店会关闭，规模缩小，补贴力度也不会像从前那样大，可能会保留一些位置好、营收高的门店。除非有新资金进来，但目前来看困难比较大。
“瑞幸要考虑的是如何把有价值的资产运营起来，把有价值的门店运作起来，其他都要战略性放弃，这是一个相对来说不错的结果。”
03
投资者集体诉讼来了
门店数量、市场占有率都是故事中的内容，没有投资人了，故事也就失去了存在的价值。
退市，木已成舟，但这只是瑞幸造假一事的分号，不是终结，索赔正在进行中，亏损的投资者正准备走法律程序获得赔偿。
据彭博社报道，瑞幸咖啡美国的集体诉讼案已指定了首席原告和律师事务所。
董毅智所在的律师事务所也收到了不少中国籍个人投资者的请求，“目前还没有启动诉讼程序，我们还在等待国内和美国几家监管部门的态度，但我们也在做这方面提起相关诉讼的准备。”董毅智透露，这些投资者所涉金额并不小，但现在不便透露，也无法保证需要多久的诉讼时间。
根据美国“萨班斯法案”，犯欺诈罪的个人除罚金之外，公司首席执行官和财务总监将面临5年的“牢狱之灾”，而故意进行证券欺诈的犯罪，情节严重的在美国最高可判处入狱25年。
有律师认为，虽然瑞幸在美国上市，但其在中国境内运营主要业务，因此，在中国境内注册、运营的关联公司提供虚假财务报告，经查证属实，可能面临《会计法》《刑法》《证券法》等追责。
瑞幸咖啡由陆正耀主导的神州系一手操盘建立，前期融资主要来自陆正耀旗下公司。
此前有报道称，有关部门已经掌握了陆正耀对于公司财务造假的指令性电邮，陆正耀将被公诉，极有可能面临刑事追责。
瑞幸内斗也不断升级，6月28日，瑞幸表示，多数董事要求陆正耀辞去董事长和董事职务，董事会将在7月2日开会讨论该提议。
 “陆正耀失信于资本市场，他的时代落幕了，已经无法走到前台。”盘和林认为。

瑞幸咖啡退市开启：创最快上市记录后13个月停牌，后续或面临近300亿诉讼赔偿
6月29日，美股开盘，瑞幸咖啡正式在纳斯达克停牌，并进行退市备案。

 从成立到在纳斯达克挂牌交易，瑞幸咖啡仅花了18个月，创造了最快上市的世界纪录。如今，挂牌13个月便匆匆摘牌，速度同样惊人。
6月26日晚，瑞幸咖啡发布公告，称公司股票将在6月29日开盘时停牌，同时宣布撤销此前召开听证会的请求。
接近瑞幸咖啡的消息人士对搜狐财经表示，7月5日将召开的临时股东大会上将解除参加听证会的相关董事职务，因此听证会已没有意义。
当晚开盘后，瑞幸股价暴跌，连续六次触发熔断，最大跌幅超60%。最终，瑞幸咖啡以1.38美元正式收盘，跌幅54%，总市值3.21亿美元。
与今年年初最高50.02美元的收盘价相比，瑞幸咖啡半年来市值蒸发逾113亿美元(合人民币800亿元)。
从闪电上市到闪电停牌，似乎都与瑞幸咖啡的“谜之业绩”有关。
今年4月2日，瑞幸咖啡发布调查报告称，从2019年第二季度开始，瑞幸咖啡首席运营官及部分下属涉及伪造交易等不当行为，伪造交易价值约22亿元人民币。
而此前据媒体报道，接近监管的人士称，监管层已掌握了瑞幸董事长陆正耀对于公司财务造假的指令性的电子邮件，陆正耀或将被公诉。
在瑞幸正式停牌前，纳斯达克曾先后两次下达退市通知，而瑞幸咖啡彼时还试图通过听证会力挽狂澜。
5月19日晚，瑞幸咖啡发布公告显示，其收到纳斯达克交易所的退市通知，瑞幸咖啡计划就此举行听证会，在听证会结果出炉前，将继续在纳斯达克上市。
次日凌晨，瑞幸咖啡董事长陆正耀发表声明称，纳斯达克不等最终调查结果就要求公司退市，出乎意料，对此个人深感失望和遗憾，但会倾尽全力维持门店运营。
6月23日晚，瑞幸咖啡表示其再次收到纳斯达克的退市通知，原因是其未能提交年度报告。
就在发布停牌公告的三天前，瑞幸咖啡还回应称，由于疫情导致财务报表编制过程出现延迟，未能提交年度报告，正努力研究尽快提交年报的方法。
而退市后等待瑞幸咖啡的，或将是旷日持久的集体诉讼和监管处罚。
北京郝俊波律师事务所主任律师郝俊波对搜狐财经表示，如果有高管个人被认定为直接参与欺诈行为，有可能会被美国的司法部追究刑事责任，包括罚款、有期徒刑等刑事处罚。
“美国法律对公司财务造假行为惩罚极其严厉。”植德律师事务所合伙人赵佳佳也表示，如果财务和运营数据造假属实，瑞幸将面临大规模的集体诉讼和高额的监管罚款，参与造假的企业高管和中介结构负责人可能会面临刑事责任风险。
据了解，瑞幸咖啡面临集体诉讼赔偿约在30-40亿美元之间，约合人民币210-280亿元。
而其消费端似乎并未受到影响。
 6月27日，瑞幸咖啡公告显示，瑞幸咖啡全国4000多家门店仍将正常运营，近3万名员工仍将一如既往地为用户提供优质产品和服务，消费者可以正常消费。

知情人士：陆正耀参与造假涉刑事责任 主导瑞幸退市阻扰调查一位要求匿名的瑞幸董事会成员告诉腾讯《深网》，“根据特别委员会调查结果显示，陆正耀与其他高管参与造假并干扰调查，足以被追究刑事责任。”（腾讯） 6月20日凌晨，突如其来的一纸公告，终结了瑞幸保留纳斯达克上市机会的最后希望。
这是一份关于瑞幸咖啡将在7月5日召开股东特别大会的通知。根据该通知，本次股东大会将讨论的事项包括解除董事长陆正耀的董事任命，解除黎辉、刘二海的董事任命，以及解除独立董事Sean Shao (邵孝恒)的任命。
“老陆(陆正耀)这一招太狠了。”一位接近瑞幸董事会的知情人士告诉《深网》，“这个声明直接导致了5天后瑞幸在纳斯达克的听证会破产。”
“负责自查的特别委员会主席邵孝恒，原定将会在纳斯达克的听证会做出陈述，但如果他都要被瑞幸解职，证明公司内部依然处于混乱，根本没法说服纳斯达克瑞幸正在回归正轨。听证会再无必要，此前瑞幸为争取留在纳斯达克的努力都白费了。”
6月27日凌晨，瑞幸公告宣布，将于6月29日从纳斯达克摘牌退市。声明发布后，瑞幸股价狂跌，盘中6次触发熔断，收盘暴跌54%。
接近瑞幸调查的知情人士告诉《深网》，董事会成员黎辉、刘二海以及独立董事邵孝恒等对陆正耀的举动感到失望，提议要求陆正耀辞去董事长和董事职务，并于7月2日召开董事会审议对陆正耀的罢免。
公告表示，罢免提议是根据负责造假调查的特别委员会的调查结果和建议——依据在内部调查中发现的文件及其他证据，以及陆正耀在调查中的配合程度，提出了罢免陆正耀的建议，多数董事采纳了这一建议。
据《深网》获悉，除了陆正耀，董事会剩下7人都赞成了罢免提议。
一位要求匿名的瑞幸董事会成员告诉腾讯《深网》，“根据特别委员会调查结果显示，陆正耀与其他高管参与造假并干扰调查，足以被追究刑事责任。”
然而无论7月2日董事会决议是否罢免陆正耀，瑞幸退市已成定局，重新回归普通私营企业身份，即便现在仍在接受相关调查，但无需再向外界披露信息和财务报告。
接近瑞幸会计审计方安永的知情人士告诉腾讯《深网》，此前，瑞幸迟迟未向SEC递交公司年报的原因在于，安永要求瑞幸先罢免董事长陆正耀，才同意在报告签字。早在6月17日，瑞幸咖啡公告称第二次收到纳斯达克的退市通知，就是因公司未能及时公开其2019财年年度报表。
“陆正耀参与造假事实已经明朗，黎辉、刘二海以及独立董事邵孝恒发起7月2日董事会的核心目的，是让董事会中的瑞幸高管成员在聚光灯下表明自己对陆正耀的态度，并为此后所有的决定承担责任。”接近瑞幸董事会人士告诉腾讯《深网》。
瑞幸的董事会目前有8人，包括董事长陆正耀，瑞幸高管郭谨一、吴刚和曹文宝，黎辉和刘二海，独董邵孝恒和庄伟元。而郭谨一、吴刚和曹文宝等瑞幸高管与陆正耀之间的真实关系目前尚不明朗。
7月2日董事会的决议并不会影响7月5号陆正耀发起的特别股东会的召开。黎辉、刘二海以及独立董事邵孝恒依然面临被踢出董事会的风险。
一个21天左右的缓冲期
陆正耀急于更换现有董事会成员的另一个原因是，7月6号他很可能将被清算其持有的瑞幸股份，从而彻底失去对公司的控制和对内部调查的影响力。
2019年，陆正耀将自己手里、姐姐和钱治亚的股份抵押给瑞信等银行，并拿到5.33亿美元贷款。4月3日，瑞信代表其摩根士丹利、高盛、巴克莱等六家机构向陆正耀发出强制性提前还款通知。通知发出两个月里，瑞信等银行通过抛售股票获得约2.1亿美元资金，但贷款依然有超过3.2亿美元的缺口，随后发起诉讼。
根据开曼群岛法院6月22日的文件，瑞信集团牵头的银行赢得一项法院命令，解散瑞幸咖啡董事长陆正耀家族控制的实体，追回3.241亿美元的未偿债务。
开曼群岛法院的文件还显示，7月6日将有两条与瑞幸相关的宣判通知。原告为瑞信集团，被告之一是Summer Fame Limited，由创始人及CEO钱治亚家族信托控，钱治亚持有瑞幸咖啡15.43%的股份；被告之二是Haode Investments，瑞幸咖啡董事长陆正耀主要通过家族信托Haode Investment持有瑞幸咖啡23.94%的股份。
7月6日是关键时间点。如果瑞信胜诉，那么陆正耀以及其相关公司持有的瑞幸咖啡股票，将归瑞信等银行持有，而陆正耀也就会失去具备董事会资格和投票权。
7月5日陆正耀作为大股东召开的特别股东大会，一旦决议通过了解除黎辉、刘二海、独立董事Sean Shao (邵孝恒)的任命，瑞幸此前特别委员会牵头的内部调查将被迫中止。
当然，7月6号之后，一旦陆正耀股份被清算，大钲资本将成为第一大股东，可以发起新的董事会和股东会。
但据《深网》了解，距离发起下一次股东会，大概有15-21天的流程，陆正耀至多可以为自己赢得一个21天左右的缓冲期。
值得注意的是，瑞幸上市后，累计完成了17亿美金融资，《深网》未能获悉目前账上所剩余具体数额，一位瑞幸内部人士告诉《深网》，因为融资背后涉嫌财务数据造假、未通过正当途径获得，未来这笔资金的处置充满不确定性。
董事会决裂始末
在造假调查水落石出之前，瑞幸董事会核心利益人已一步步陷入内斗之中。
此前，《深网》从接近瑞幸董事会的知情人士处获悉，浑水机构和SEC不是导致瑞幸自曝的根本原因，做空报告出来后，安永自身并未掌握真正的造假证据和数据，安永真正所参与的，是在做一季度财报审计时，发现存在漏洞，但是公司部分高管并不配合调查，审计受阻，于是向瑞幸审计委员发出求助。
当时，瑞幸的审计委员会包括三名，非执行董事刘二海、独立董事邵孝恒(Sean Shao)与Thomas Meier。邵孝恒从瑞幸上市之初就担任独立董事，他之前在聚美优品、兰亭集势等公司担任过独立董事和审计委员会主席。
据《深网》了解，Thomas Meier当时在海外，没有直接参与讨论安永的反馈，最后刘二海与邵孝恒两人向瑞幸董事会提交了安永的诉求。
从流程上看，审计委员会把安永的反馈提交到了董事会。当时的瑞幸董事会成员包括：陆正耀(董事长)、钱治亚(董事兼首席执行官)、刘剑(董事兼首席运营官)、郭谨一(董事兼高级副总裁)、黎辉(董事)、刘二海(董事)、Sean Shao(独立董事)、Thomas P。 Meier(独立董事)。
接近瑞幸董事会成员人士告诉《深网》，当审计委员会把安永诉求抛出到董事会时，三位独立董事、非执行董事刘二海、黎辉，他们与瑞幸管理层成员不再是完全的共同利益方。对于刘二海和黎辉而言，无论过往他们和陆正耀关联多紧密，但是瑞幸只是他们基金投资的一部分，必须要想办法和瑞幸造假划清界限。从制度设计来看，刘二海和黎辉都承担不起“知情不报”或者“参与造假”的代价。
据《深网》了解，无论瑞幸董事会所有成员当时各自处于什么立场，但是最后全票通过了“组建特别委员会自查”的决议。这个特别委员会由三名独立董事组成，主席为邵孝恒(Sean Shao)，另两人为濮天若(现已辞职)和庄伟元(Wai Yuen Chong)。
随后，瑞幸成立的特别委员会聘请美国最知名的凯易(Kirkland & Ellis)律师事务所作为独立外部法律顾问，聘请FTI咨询(FTI Consulting)作为独立法务会计专家。
按照瑞幸在公告中的说法，这个特别委员会在第一阶段的调查中发现COO刘剑等人虚构22亿交易，建议董事会将这几人停职。瑞幸董事会接受了建议，然后在4月2日对外公布。
为了配合SEC，证监会等国内相关监管部门也逐渐进入瑞幸调查，据《财新》报道，国际市场监管总局和财政部先后对瑞幸进行了调查，掌握了造假相关证据，陆正耀等高管作假行为适用《新证券法》和《会计法》相关法条，在税收方面瑞幸为虚增交易交了税。
 未来，瑞幸面临起诉、赔偿、资产处置、管理变更等种种复杂问题，这家2万多员工的创业公司还能否重新回归正轨？

首批32家！创业板注册制开门迎客 股民们准备好了吗？注册制下没有过往的“堰塞湖”包袱，IPO的审核速度一直较快，留给企业和专业机构的时间很少，企业申报前就要把工作做扎实，以前的先申报占位、后查漏补缺的做法已经不适用了。6月22日，创业板试点注册制后，首批受理企业亮相，共涉及企业32家。从股票发行上市审核流程来看共有6步，包括受理、审核、上市委会议、报送证监会、证监会注册、发行上市，与当前科创板发行上市流程基本一致。（国际金融报）注册制下没有过往的“堰塞湖”包袱，IPO的审核速度一直较快，留给企业和专业机构的时间很少，企业申报前就要把工作做扎实，以前的先申报占位、后查漏补缺的做法已经不适用了。
6月22日，创业板试点注册制后，首批受理企业亮相，共涉及企业32家。
从股票发行上市审核流程来看共有6步，包括受理、审核、上市委会议、报送证监会、证监会注册、发行上市，与当前科创板发行上市流程基本一致。
 股票发行上市审核流程
12个地区、22个行业、32家企业
这32家企业分别是浙江松原汽车安全系统股份有限公司、广东科翔电子科技股份有限公司、广东金源照明科技股份有限公司、北京盈建科软件股份有限公司、安徽金春无纺布股份有限公司、浙江维康药业股份有限公司、英诺激光科技股份有限公司等。
企业信息摘要
从地区来看，这32家企业归属于12个地区。受理企业数量前三的地区是广东、北京、浙江，分别有7家、6家、5家企业受理。
地区信息摘要
从行业属性来看，这32家企业归属于22个行业。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业受理企业为4家、软件和信息技术服务业受理为3家。总体来看，分布的行业种类众多，甚至还出现了此前备受关注的房地产业。
据了解，唯一一家房地产业的深圳市特发服务股份有限公司的核心业务为综合设施管理服务，公司所从事的服务内容包括综合设施管理、空间管理、安全保障、环境管理、高端接待、会议服务等，主要客户包括华为、阿里巴巴、中国移动、国家电网等知名企业。
行业信息摘要
从创业板的特点来看，创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。而科创板面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。
17家券商、16家会所、22家律所
创业板注册制改革的顺利进行离不开中介机构的服务。
从保荐机构来看，32家企业共涉及17家券商。其中，服务企业数量前三的券商分别是中信证券、东莞证券、长江承销，涉及企业数量分别为5家、4家、4家。
保荐机构信息摘要
值得一提的是，创业板改革并试点注册制的相关政策于6月12日正式发布，涉及众多改革。
比如《保荐办法》修订的主要内容有：
一是与新《证券法》保持协调衔接，调整审核程序相关条款，完善保荐代表人管理。比如，调整保荐代表人资格管理。取消保荐代表人事前资格准入，强化事中事后监管，相应将暂停、撤销保荐代表人资格等监管措施调整为认定为不适当人选。
二是落实创业板注册制改革要求，明确发行人及其控股股东、实际控制人配合保荐工作的相关要求，细化中介机构执业要求，督促中介机构各尽其责、合力把关，提高保荐业务质量。
三是强化保荐机构内部控制要求，将保荐业务纳入公司整体合规管理和全面风险管理范围，推动行业自发形成合规发展、履职尽责的内生动力和自我约束力。
四是加大问责力度，丰富监管措施类型，提高违法违规成本。
会计师事务所方面，32家受理企业共涉及会所16家，服务企业数量前三的会所分别是大华会计师事务所(特殊普通合伙)、立信会计师事务所(特殊普通合伙)、容诚会计师事务所(特殊普通合伙)，受理数量分别为5家、5家、4家。
会计师事务所摘要
律师事务所方面，共有22家律所参与上述首批创业板企业的IPO。其中，北京市中伦律师事务所、上海市锦天城律师事务所、浙江天册律师事务所为受理企业数量前三名。
律师事务所摘要
 投行专业人士赵笏阳对记者表示，注册制下没有过往的“堰塞湖”包袱，IPO的审核速度一直较快，留给企业和专业机构的时间很少，企业申报前就要把工作做扎实，以前的先申报占位、后查漏补缺的做法已经不适用了。现在的刨根问底式问询，加上几乎全部文件的公开，也让企业的问题很难逃过审核机构和媒体的“法眼”，企业和专业机构就要对于可能会被关注的重点，提前做好预判。